金融衍生品类有关论文范文素材,与我国航运金融衍生品路径相关论文答辩开场白
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程分析.从制度变迁的过程来看,我国于2000年左右就开始了不断地尝试.随着我做实体贸易量的激增,航运需求不断扩大,市场对此的避险需求强劲,然而80%的航运衍生品的交易发生在西方,此时供需不平衡导致政府着手推动航运衍生品交易,作为第一行动主体2009年国务院发布19号文件明确加强推进指数衍生品工作,随即2011年至今覆盖多个品种的运价指数与期货合约推出.然而此时需要第二行动主体,市场的众多参与者起到活跃市场的作用,实现两个集团共同推动的制度变迁的形式.但我国在这一进程中,航运企业较为淡薄的套期保值意识、市场的投机氛围以及诸如外汇管制等法律条文的限制呈现阻碍式发展,致使两个行动主体矛盾日益显现.如何扫清航运衍生品发展障碍,形成强制性制度变迁向诱致性制度变迁转变,形成推动创新的永久动力,在我国的航运衍生品前期发展历程中还需探究,为后期发展需找突破口.
3.协调性分析.在政府主导的制度变迁下,制度缺陷是不可避免的,未经过利益主体的博弈,以政府权威一扫阻碍,快速建立起我国航运衍生品的初步体系,这与我国期货市场成立初期的路径较为相似,但当时基础性的金融市场是不完备的,因此在政府政策的导向(下转第78页)下衍生品市场也不可能骤然间形成.因此,制度环境与安排相协调是非常重要的,政府与市场的共同驱动才是我国进行航运金融衍生品推进工作的根本性问题.
当前我国航运衍生品从集装箱板块着手,一则是我国的上海、香港、深圳等国内港口纷纷跻身于世界集装箱吞吐量前列,二则是不同于干散货及原油品类,国际航运还缺乏权威的集装箱运价指数衍生品,这给予了我国推出集装箱衍生品良好契机,因此从环境条件来看是必要的.另外我国企业参与FFA中损失惨重,可见在衍生品的操作规则与市场把握来看,我国企业资历尚欠,而我国自行推出衍生品交易平台,给予我国企业充分参与到衍生品交易的空间,对市场投机氛围起到改善作用.
五、结论
因此在我国政府主导下的航运衍生品推广进程,制度安排整体是适应目前的市场环境的,但围绕其展开的监管措施、人员配备、交易系统以及规则设置还有待改善,微观主体能否承担起进一步推动航运衍生品,创新衍生品种还有待考量.上海在今后应该充分利用金融市场体系比较完备、航运基础比较扎实的优势,采用集成创新路径,发挥一加一大于二的优势,在促进创新发展的同时,尽可能规避潜在风险,真正尽快成为全球知名的国际航运中心.
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基金项目:上海海事大学校级基金阶段性成果(项目号:20120122).
作者简介:袁象,上海交通大学管理学博士,上海海事大学经济管理学院副教授;刘津铭,上海海事大学经济管理学院硕士生;何晶,上海海事大学经济管理学院硕士生.
收稿日期:2013-05-28.
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