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黄金在未来仍具有较强的上涨基础.
金价在2011年9月迎来了历史高位1920美元/盎司,之后接连两波大规模的下挫,一时间砸晕无数投资人等
2012年,黄金能否继续走牛,介入金市“路”在何方?
欧债危局无解
2011年11月下旬,穆迪、惠誉、标普三大机构先后下调匈牙利、葡萄牙和比利时的主权信用评级;意大利十年期公债收益率已经牢牢站上7.0%的风险警报线;同时,12月9日举行新一轮的欧盟峰会,政策面能否破冰危局,市场观望情绪浓重.
此无解,非彼无解,解——乃欧元区各国不可承受之重:
首先,欧央行购买危机国国债.首当其冲的问题就是还本付息的压力究竟谁来扛.由于缺乏统一财政,德国扮演的救世主角色、却戴着圣诞老人的帽子一帮得了一时、救不了一世;
其次,收缩欧元区战线,大规模“缩编”.通过制定严格的削减财政支出的协议和标准,将高负债运行的国家精简出欧元区.单就其对欧元区成员国信心的打压,极有可能演变成“树倒猢狲散”的悲情结局.届时欧元区解散,恐在所难免.
最后,拉高金价.欧元区国家的黄金储备共计1.1万吨上下.从技术角度看,国际金价大涨即可弥补甚至抵消欧元区债务危机带来的损失,帮助欧元区度过短期内的难关.
虽然当前欧洲各国特别是德国,一再否认会动用黄金储备来补充欧洲救助基金,但不可否认的趋势是:欧债危机的发展脉络,必将是一条逐渐向黄金靠拢的过程.至于最后的结果是抛售黄金储备?还是打破旧欧元、创建新欧元?这并不重要.
中东乱局再起
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伊朗局势、箭已在弦:
第一,美国刚刚利用禁飞区的协议,成功空袭利比亚.在国际舆论上已经为下一步空袭伊朗、再燃战火扫除了障碍.某种程度上讲,空袭伊朗已经具备了美国制造的“合法性”;
第二,沙特提出的呼吁伊朗履行《关于防止和惩处侵害应受国际保护人员的罪行的公约》的议案已经在联合国获得通过,刺杀沙特驻美国大使的罪名通过此举已然牢牢扣在伊朗头上.至此,打击伊朗的国际政治障碍已清除完毕.
第三,美国在开发生物能源,加强海岸石油资源开发方面均取得突破.去年年底,美国成功的由汽油进口国,转变为汽油的净出口国.打击伊朗造成的局势混乱和油价大幅上涨带来的冲击,已被美国大幅减弱;
第四,打击伊朗带来油价上涨的同时,不仅从石油消费角度打击不到美国自身,而且将从石油供给角度给予美国一笔横财.还可顺手推高新兴市场国家通胀水平,可谓一箭双雕.
叙利亚海域现在聚集了美国的“乔治布什”号航母及第六舰队,其中包括70架舰载战斗轰炸机、3艘重型导弹巡洋舰和5艘导弹驱逐舰.
局势一触即发.
黄金需求激增
2011年第三季度,国际黄金需求468.1吨,同比增长33%;其中主要包括金条金币和ETF,其中三季度的需求总值256亿美元,相比去年三季度的139亿美元,上涨了近一倍.
2011年以来,黄金在新兴市场国家的需求增长速度普遍维持在10%以上.主要原因还在于,当前新兴市场国家普遍存在的高通胀环境,以及欧债危机的持续恶化和前景堪忧.作为避险者天堂的黄金,遭避险、保值两大需求资金的推升,上升潜力仍存.
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QE3或成“变相怪杰”?
金融危机之后美国接连推出QE1和QE2,量宽手段层出不穷.通过扩大资产购买规模向市场倾泻了天量的流动性.但QE2负面效应也在不断扩大,天量流动性推升了大宗商品价格,拉升美国通胀,挤压了美联储货币政策的操作空间.如果美联储的方案缺乏创新,会使市场形成较强通货膨胀预期;另一方面来讲,美联储又必须保持现有的资产购买规模,避免资产负债表的大幅膨胀.
因而后期所谓变相QE3,无非维持两条路径:
一是通过更长期限内(截至发稿时,美联储宣布的是到2013年中期)继续维持其基准利率在低位运行.保持对内需拉动的核心思路不变,同时刺激投资资金流向收益更高、风险更大的股票市场,维持其资产价格;
二是债券到期进行本金再投资,维持资产负债表的现有规模.一方面到期资金投资于10年期等国债,压低长期国债的收益率,为经济体营造一种低利率的政策氛围,降低私人投资者成本的同时,可以缓解美国财政负债的偿还压力另一方面降低支付准备金存款的利率水平,同时购买短期国债,压低短期国债利率,直接促使投资资金从风险较低的债券市场流入风险较高的股票市场,避免经济陷入资产价格大幅下滑的“债务通缩”怪圈.
金市有风险入市须谨慎
目前来讲,我国黄金投资市场正快速发展、不断趋于完善.但相比于国际市场,仍具有“起步晚,发展快、潜力大”的特点.
在资金安全方面,笔者并不建议投资者一味追求“先进”的国际市场.因为诸如伦敦黄金市场、香港金银业贸易场等国际主流黄金交易市场上,均以1:100、1:500不等的高杠杆将资金放大后参与电子盘交易,由于该交易模式收益高、风险大,中国大陆官方尚没有明确规定认可或放开.初涉金市的投资者难免在力不从心.
在具体交易方面,通过前文对欧债危机、中东局势以及美国QE3进行的分析,我们知道黄金在未来仍具有较强的上涨基础.
中国人做事讲究“天时、地利、人和”.作为普通投资者,黄金大规模行情的即将到来,此为“天时”,选择一个适合自己的交易所,挑选一家精益求精的服务商,对投资者鏖战金市自然有很大帮助,此为“地利”,认真培养自己的交易纪律,坚持“跟势、轻仓、止损”,培养良好的交易心态,此为“人和”.我们不期冀每个投资人都能在金市中盈利,但希望每一个投资者,都是遵守交易纪律的合格参与者.
该文来自:http://www.sxsky.net/guanli/00201209.html
天时、地利、人和,你做好准备了吗?
(乔政资深财经评论人、北京天恒伟业分析师)
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