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通货膨胀类论文范例,与商品期货价格对我国宏观经济的影响与相关论文怎么写
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合指标.随着我国期货市场的不断发展,需要一个能综合反映整个期货市场共同表现的指数.本商品期货综合指数以上海、大连、郑州等三大交易所上市商品期货的期价变动为考察对象,剔除了可参考性较差、市场性较弱的品种.每个商品平均价格是以该商品各合约的成交金额为权重（或等权重）,并采用国际通用的加权法进行计算而得到&#
通货膨胀类论文范例
计算公式为：
即日指数等于等权或加权平均（即日商品收市平均价格÷基准日商品平均价格）×1000
长期来看,南华期货商品指数低于CRB指数和DBLCI指数,而高于道琼斯指数,2010第一财经南华期货商品指数收益率远低于国外商品指数收益率,表现为国内商品弱于外盘走势.
四、商品期货价格指数与CPI关系分析
商品期货价格指数在综合考虑商品期货品种与权重设置后,可选用国内的南华商品期货综合价格指数作为本文的研究目标.商品品种的增减调整按照以下规则：
新品种上市：以上市日为基准日,在综合指数上添加新品种的权重,并进行系数修正.调整系数的具体计算方法是在新品种上市日,综合指数中未添加新品种的数值与添加了新品种后的数值之比值,即为当日的调整系数.
旧品种退出：退出日需调整综合指数,减去退出品种的权重,并进行系数调整.当日调整系数的计算方法与增加新品种的方法类似,在品种退出日,南华商品指数中未退出该品种前的数值与退出了该品种后的数值之比.
众所周知,CPI、PPI每月公布一次数据,并且以上年同月为基期,而本文中,期货价格指数以每个交易日为计算单位,两者基期和周期不匹配.因此为了便于两者比较,需要将期货价格指数转换为与CPI、PPI同基期和周期.本文做如下处理：
月度指数等于∑该月各交易日指数该月交易日数
期货指数的基期转换为以上年同月为基期,转换方式为
指数比上年同月等于本月指数去年同月指数*100
(二)实证研究
为了观察分析商品期货价格与宏观经济变量的趋势联系,本部分首先选取近两年的南华商品期货综合指数与CPI数据,南华商品期货综合指数数据来源于南华期货公司网站,宏观经济变量CPI数据来源于中国人民银行网站.考虑到CPI是月度数据,因此按上文所述方法,对南华商品期货综合指数进行月度化处理.
从上述图中可以得出初步结论,商品期货价格综合指数较CPI波动幅度大,价格变化更加灵敏.商品期货价格综合指数领先于CPI变化而变化,可以预测CPI的走势.从2010年6月到2010年8月,商品期货价格呈上涨态势,2010年6月开始到2010年11月CPI也开始上涨,2010年10月开始,商品期货价格逐步下跌,在2011年1月又有小幅上扬,随后出现新一轮下跌,而反映在CPI上的走势也是从11月开始下跌,在2月达到上涨顶峰,后也出现一轮下跌趋势.相比于商品期货价格综合指数而言,M2与CPI之间的相关性明显变弱,并不具备有规律的前瞻性.由此可见,商品期货价格综合指数在一定程度上可以提前预测CPI的走势.
五、结论及建议
通过上述文献整理与实证分析,得到以下结论：其一,商品期货价格指数能提前两个月左右预测CPI的基本走势,并对CPI有一定单向引导作用,商品期货市场的价格波动明显大于CPI,其二,作为金融市场重要组成部分的期货市场具有价格发现的作用,期货价格可以作为经济的先行指标.
在分析商品期货价格经济预警作用的基础上,提出以下建议：其一,可以着重对我国商品期货市场与货币政策之间的关系进行更深入的研究,从而为我国货币政策的调整和制定提供有意义的参考依据,其二,要大力发展我国的期货市场,建立更为全面科学的期货价格综合指数,并为通货膨胀预期的管理提供更为灵敏的指标,其三,在考虑与货币政策相关的前瞻性泰勒规则时,可以考虑将商品期货价格作为有效信息集,利用商品期货价格来构造短期实际利率和预期通胀,构造判别方法来鉴别货币政策的预期性冲击和非预期性冲击,并探究货币政策非预期冲击下实际利率和通胀偏移机制,货币政策制定者若将期货市场因素纳入到其政策制定信息集中,可以提高货币政策的有效性,而这反过来又可以进一步地推动期货市场的发展和完善.
参考文献：
[1]蔡慧.我国商品期货价格指数与宏观经济变量之间的关联研究[D].南京财经大学硕士学位论文,2007.
[2]陈蓉,郑振龙.无偏估计、价格发现与期货市场效率-期货与现货价格关系[J].系统工程理论与实践,2008（8）：2-11.
[3]高铁梅.计量经济分析方法与建模[M].北京：清华大学出版社,2009：147-188.
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