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石油期货类有关论文范文资料,与完善我国原油期货市场的相关毕业论文格式范文
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摘 要：中国重新推出原油期货,是经济发展的必然结果.原油期货上市意义重大,上市时机已经成熟.促进原油期货市场发展,需要建立更具开放性、操作性的交易机制；建立并完善石油战略储备体系；大力发展资本市场,构建多层次金融市场体系,推进石油金融一体化等等.
关 键 词：原油；期货；原油期货；期货市场
Abstract：Re-launchofcrudeoilfuturesisainevitableresultofChina’seconomicdevelopment.Listingofcrudeoilfutureissignificantandthetimeisripe.Thedevelopmentofcrudeoilmarketneedstoestablishtradingmechanismmoreopenandoperational；establishandperfectstrategicoilreservesystem；continuetodevelopcapitalmarket,constructiveamulti-levelfinancialmarketsystem,promoteintegrationofoilandfinancialetc.
KeyWords：crudeoil,futures,crudeoilfutures,futuresmarket
中图分类号：F832.5文献标识码：B文章编号：1674-2265（2012）10-0074-06
原油不仅是我国进口数量最大的石油品种,更是其他许多石油产品定价的基础.原油期货是最基础、最重要的石油期货,原油期货发挥的保值功能也最大.目前世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商品交易所的轻质低硫原油即西德克萨斯中质油期货合约、高硫原油期货合约、伦敦国际石油交易所的布伦特原油期货合约、新加坡交易所的迪拜酸性原油期货合约.它们在全球石油市场格局和价格体系中发挥着主导作用.
中国期货市场在2004年推出燃料油期货后,并未改变中国在国际石油定价体系中无话语权的局面.重新推出原油期货,是中国经济发展的必然结果,也是中国政府与企业的诉求,对保障中国能源的稳定和安全起着至关重要的作用.
一、原油期货上市意义重大
（一）争取掌握原油全球定价权来增强国际竞争力
原油定价权是一个国家国际地位和综合国力的表现,定价权对国际油价具有较强的影响力,能更好地反映其真实的石油商品供求关系.而原油期货是石油期货中最重要的品种,原油期货价格一般就被视为国际石油现货市场的参考价格,具有重要的价格导向功能,越来越多地影响了国际原油的价格走势,改变了原油定价方式.由于我国没有自己的原油期货市场,因而在国际原油定价体系中处于非常被动的地位,最突出的表现就是进口油价受制于人.我国从1998年6月1日开始采用“与国际油价接轨”的价格机制,原油价格随着国际市场价格的变化而变化,成品油也已与国际市场实施价格联动.频繁大幅波动的国际油价让我国成品油定价机制的渐进式改革捉襟见肘.一方面,市场投机、惜售等现象时有发生,市场秩序较为混乱；另一方面,油价高企已经逐渐波及民生福利,致使我国在国际原油进出口贸易中处于极度不利地位,大大提高了我国经济运行的风险.
要取得定价话语权,建立原油期货市场是必经的途径.从亚太范围来看,近年各国对亚太石油定价中心的争夺日益激烈,我国处于比较被动的地位.亚洲最大的两个能源期货市场是日本石油期货市场和新加坡石油期货市场.我国大庆生产的原油挂靠印尼米纳斯原油定价,胜利、大港原油挂靠印尼辛塔中质原油定价,渤海原油挂靠印尼杜里原油定价.由于经济的快速发展,原油消费逐渐集中于亚太地区.尽管亚太地区拥有新加坡、东京等交易所上市交易原油期货品种,但由于这些地区的货币政策与美元联系紧密,导致东京和新加坡市场演变为变相的美元离岸市场,无法反映原油供需.目前亚太地区已有部分国家或地区推出了原油期货,但都属于区域性市场.原油期货市场通过国内市场与国际市场的套利机制影响国际油价,将我国的需求因素正确反映到国际市场价格波动的趋势中去,对于我国争取国际原油定价权具有至关重要的作用.我国原油期货市场如果能够有效控制市场投机因素的影响,就有可能与日本、新加坡市场形成区域集团效应,从而集中、真实地反映亚太地区新兴经济体的能源需求,倒逼欧美市场挤去原油价格中的投机泡沫,使价格更趋于理性.在原油期货的新起点上,未来期货合约的成功上市无疑会大幅突破现有的期货市场限制,包括国际投资者的引入以及国际社会对国内价格的关注等,必将大幅提升国内期货市场的国际化水平.因此,适时推出国内原油期货交易,不仅有利于我国在国际石油市场中争夺定价权,提高能源价格风险的应对能力,更能够配合石油战略储备,构建立体化、多元化的能源安全体系,为我国经济平稳较快发展保驾护航.
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（二）利用原油期货市场的职能为石油石化企业提供保值避险工具
金融危机后,由于期货市场避险功能受到肯定,吸引了众多企业参与市场规避风险,也使得国内期货交易价格的代表性进一步提升.目前,国内期货市场保证金存量达到了约2000亿元,客户总量从金融危机前的50余万快速增长到140余万,相当于危机前的3倍.
原油期货推出后,以原油或石油衍生品为原材料的企业可以通过原油期货加强成本控制与管理,避免原油价格快速上涨带来生产成本飙升的风险.利用原油期货市场进行套期保值,可以帮助生产经营者规避现货市场的交割风险,达到锁定生产成本、实现预期利润的目的,避免企业生产经营活动受价格波动的干扰,保证生产活动平稳进行.国际上大型石油相关企业均在原油期货市场进行套期保值,锁定成本或利润.而国内由于政府管制和相关政策等原因,只有中石化、中石油等几家大企业可以在国际上参与期货交易,大部分企业无法进行外盘交易,只能对价格的变动听之任之,即使能预见原油价格的变动,也无法采取有效措施进行风险规避和锁定利润.根据我国入世协议,外国企业获得与国内石油企业同等的国民待遇,外国企业带着价格制定优先权和石油套期保值的双重优势进入国内石油市场.如国内企业无法通过石油期货交易进行避险,就会处于更加被动和不利的境地.这会大大削弱国内企业的竞争力,不利于我国石油企业参与国际竞争.开展原油期货交易为我国相关企业提供了理想的套期保值工具.国内市场的交易成本远低于欧美交易市场,更重要的是,国内市场的价格波动更直接地受国内供需影响,价格波动与企业直接面对的市场状况相关性更高,因而有利于企业以最低的成本实现更高的套保率,避免欧美市场投机性价格波动带来的额外风险.特别是随着中国石油企业国际化业务的不断深入,管理价格风险的需求也将更加强烈,但受制于国家政策和国有企业对海外业务监管的难度,通过参与境外石油衍生品交易来对冲风险还是如履薄冰,无法满足企业对冲风险敞口的需要,进而影响企业正常生产经营活动的安排.由于我国国内的石油期货市场不完善,而企业参与境外的场外衍生品市场又面临着市场规则不透明、流动性差、产品结构复杂等不利因素,企业的风险比较大,不利于有效规避国际油价波动风险.因此,抓住战略机遇,及时建立中国自己的
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（三）利用原油期货改革和完善成品油定价机制
我国现行成品油定价机制从2009年5月正式实施,其核心是当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时,可相应调整国内汽、柴油价格.我国现行的与国际市场接轨的油价形成机制主要存在两个问题：一是调价时间的滞后性.国内油价变化比国际油价滞后,不仅与市场当时的实际情况不一致,而且在接轨价格十分透明的情况下,市场参与者的投机倾向明显,不利于维护正常的市场秩序.二是价格接轨的简单机械性,没有考虑到国内市场与国际市场在消费结构、消费习惯及消费季节等方面的差异,难以反映国内成品油市场的真实供求状况.在油价形成机制中,与其被动地接受油价,不如主动利用原油期货,形成能够直接反映本国市场供求关系的油价.
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