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ticleurl}综上,影响企业并购绩效的原因多种多样,不同的企业具有不同的并购条件,从而产生不同的并购结果.除此之外,国内学者对并购绩效的研究还存在研究角度和研究方法的不同,这也不同程度地影响了并购绩效的结果.
(三)对企业并购绩效各种研究角度的综述
通过对前人研究结果的总结,纵观国内学者对企业并购的研究,发现其研究的角度大不相同,有对不同行业的企业进行并购绩效研究的,如张斌（2004）,王泽霞,李珍珍（2009）对网络、IT行业进行研究,发现发生并购的公司长期绩效增长率为负；有的学者侧重于对某一具体的并购案例进行绩效研究,如李福来（2010）,熊燕然（2010）,安兵（2008）分别对百联集团、赣粤高速并购案、国美并购永乐采用了个案分析的绩效评估方法；另外还有些学者对不同地区的企业进行并购绩效的研究,如叶学平（2011）针对湖北省上市公司存在的突出问题,推进上市公司并购重组工作.对家族企业与非家族企业的并购绩效进行比较研究的有林泓（2010）,翟启杰（2006）,其认为家族企业并购绩效优于非家族企业；还有从跨国并购的角度来研究企业并购的,如黎平海等（2010）通过差值分析表对我国上市公司进行跨国并购前后几年的绩效做出比较分析,结果发现大量并购并未如预期所想为企业创造价值,因此得出我国企业对跨国并购应持谨慎态度的启示.
三、评价
综上分析,我们可以看到学者对并购绩效的研究结论不甚相同,有的甚至截然相反.不过大多数观点认为并购会提升目标企业的绩效,而其对主并企业绩效的影响则存在不同的观点,其原因在于,首先是对研究样本的选取和剔除的标准不同；其次是采用的研究方法不同也会得到不同的结果；而且即使采用的方法相同,也存在具体指标的选取,时间跨度的选择等的差异,因此研究结果缺乏一定的可比性；再次,并购绩效的好坏会受到如上所述诸多因素的影响,是一个多因素集成的函数,导致研究结果不一致；另外,我国证券市场还处于其发展的初级阶段,还属于弱有效市场,上市公司信息披露的及时性不强,准确性也有一定瑕疵,股价还不能完全反映企业的发展水平,从而导致研究结果不能完全反应真实情况.因此,此领域今后的研究方向在于找出其它影响企业并购绩效的因素,并进一步研究各因素对并购绩效的影响程度,力图找出相关性最强的因素,并重点考察该因素对并购绩效的影响.
从前人对主并公司并购绩效产生差异的原因的分析来看,国内的观点已经从多方面进行了解释,如产业类型,并购类型,并购的支付方式,企业的文化差异,行为相关度,自由现金流量多少,成长性高低,并购动机,交易特征,是否为多元并购等,都会影响公司的并购绩效.但是,目前还尚未有人将股东特质、股权性质、所有者财务（干胜道,1996）和终极控制人等理论作为解释的基础,对并购绩效进行研究的.从研究角度来看,有些学者是从不同的产业行业进行对比；或是从不同的并购类型进行对比；或是以不同的支付方式为区分标准；或是以不同的地区为比较对象；或是以不同的时间跨度来选取样本从而进行绩效的比较,但是目前尚未发现有以股东特质（干胜道,2011）,股权性质和终极控制人为区分标准从而进行并购绩效的对比研究的.因此,笔者认为,将控股股东特质等理论与企业并购结合起来研究,是并购研究的新视角,在今后对企业并购领域进行研究时,可以将上述理论与企业并购进行结合,从规范和实证两个方面进行扩展研究,使企业并购领域的研究更为全面,更具前沿性.
参考文献：
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