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金融市场方面有关论文范文检索,与金融证券化与金融顺周期性相关论文答辩开场白
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流动性过剩到流动性萎缩的变化.从结构来看,股票、债券等金融资产虽然规模仍比不上存、贷款类金融资产,但证券、保险等非银行金融机构的发展已在很大程度上改变了以往商业银行一统天下的金融格局.此外,随着我国金融证券化的发展,如何对待金融资产价格的变化也将是我国中央银行所面临的一个挑战.我国近年来的实践已经显示,当金融资产价格膨胀造成金融投资的收益率高于实体经济部门的投资收益率时,大量资金就会流入金融市场,不仅容易形成资产价格泡沫,也会对实体经济的发展产生不利的影响.
(二)对我国构建逆周期宏观审慎管理制度的启示
1、加强对整个社会流动性的监测.
在金融发展的初级阶段,货币供应量可以大致代表全部金融活动.但随着金融证券化的发展,真正起作用的是流动性或总的流动性状况,它不仅包括货币和各种金融资产的存量,有时更取决于其流量的变化.从流动性角度考察金融体系乃至整个经济体系的运作,它要求中央银行不仅要关注货币供应量,同时还要加强对其他各种流动性形式的监测.在进行货币政策调控时,不仅要调控货币供应量,还要注意掌握其他各种形式的金融资产或负债.
2、鼓励金融创新,但谨慎对待复杂金融衍生产品.
对于复杂的金融衍生产品,我们应该持审慎态度.我国目前的资本市场还是一个薄弱市场,我们在吸取美国金融危机教训的同时,还需要适度发展那些在交易所交易、标准化、便于有效监管的基础性期货期权类金融衍生产品.
3、建立健全金融风险尤其是系统性风险的防范和预警体系.
可进一步完善人民银行与金融监管机构的协调和信息共享机制,建立统一、权威的金融业监管机构间的信息交流和共享网络,强化对跨机构、跨市场的金融风险的监测和分析,建立健全金融风险防范和预警体系.
4、加强对资产价格变化的监测.尤其要注重对资产价格泡沫的预防.
美国金融危机告诉我们,不能寄希望于通过经济发展来消化资产价格泡沫.
5、提高金融机构的信息透明度,强化社会监督.
此轮金融危机爆发以来,各国都充分意识到金融风险监管难度大大增强,单纯依靠监管当局很难完全胜任,因此,应加强社会中介服务机构的社会性监管功能,充分运用市场机制,对金融机构的运营状况进行监管,增强金融机构透明度和民众风险意识,形成有效的社会监督体系,与金融机构的内部控制、行业自律一起,共同形成强大的金融监管网络.
6、谨慎把握货币政策调控的方向、节奏与力度.
在货币政策效应存在滞后性的情况下,如何根据经济运行态势的变化,适时适度把握调控的方向、力度和节奏,实现货币政策的动态调整和优化,是经济发展对我国货币政策所提出的更高要求.
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