当前位置 —论文—管理学— 范文

关于企业财务类论文范文参考文献,与上市公司财务能力相关毕业论文格式范文

本论文是一篇关于企业财务类毕业论文格式范文,关于上市公司财务能力相关硕士论文范文。免费优秀的关于企业财务及因子及能力方面论文范文资料,适合企业财务论文写作的大学硕士及本科毕业论文开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。

摘要：企业财务能力是企业能力系统的重要组成部分和综合体现.本文以江苏省78家上市企业为研究样本,通过构建财务能力评价指标体系与上市企业财务能力状况的因子分析模型,对江苏省上市企业的财务能力进行了分析,并对上市企业的财务能力得分进行了排序,客观、合理地评价了企业的财务状况,以期为投资者、管理者进行投资选择、管理决策提供参考.

关键词：财务能力因子分析上市企业

企业财务能力是企业为维持经营活动的正常进行,施加于财务资源的作用力,是企业所拥有的财务资源和所积累的财务学识的有机组合体,是企业能力的财务综合体现.可以准确反映企业经营和发展状态,因此企业财务能力分析越来越受到管理者、投资者的重视.传统的财务能力评价方法主要建立在层次分析法的基础上,运用专家匿名打分对每个指标赋权,以此确定各指标的重要性.由于这种方法主观性较强,同样的数据,不同的人会给出不同的结果,所以这种方法在使用上有一定的局限性.此外,采用多种指标对企业财务能力评价时,又容易造成指标信息重叠,使得投资者面对众多可供选择的指标无所适从.笔者认为,相比较而言,在众多的国内外综合评价方法中,因子分析法是更为可取的方法,可以有效地解决传统评价方法中存在的上述缺陷.

一、研究设计

（一）企业财务能力评价指标体系构建对上市企业财务能力进行综合评价,实际就是对上市企业在生产经营、管理活动的各个环节进行综合分析和评价.上市企业的财务能力一般包括盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面的内容.本着科学性、全面性、系统性、可行性、可比性的基本原则,借鉴其他学者的研究成果,共设计了17个指标组成评价指标体系见（表1）.

（二）样本选择和数据来源本文选取2009年度在沪深两地上市的江苏省上市企业作为研究样本,对江苏省上市企业财务能力进行评价研究.剔除金融类企业和“S”、“P”字头的企业后剩余85家,再剔除财务指标中存在异常值的企业后剩余78家.选取样本行业分类情况见（表2）.本文的原始财务数据来源于CCER经济金融数据库.

二、实证结果分析

（一）数据的适用性检验上述设计的指标中,多数指标为正向指标,即指标值越大说明企业的财务能力越强,反向指标也叫逆向指标,即指标值越低越好,还有一部分指标属于适度指标.由于指标的性质和作用不同,指标值的大小和指标单位也不同.为了消除变量之间由于量纲、数量级和数值大小的差异对评价结果可能造成的误差,需要对原始指标数据进行标准化处理.采用SPSS软件对原始数据进行标准化转换,标准化转换后不会改变数据之间的相互关系.标准化公式：Aij'等于（i等于1,2,3,...13）.

经过指标标准化化处理后,（表1）中,A6、A7、A8三个指标为适度指标,其余指标皆为正指标.由于因子分析的目的是从众多的原有变量中综合出少数具有代表性的因子,前提条件是原有变量之间应具有较强的相关关系.因此,在因子分析时需首先对原有变量是否相关进行研究.变量之间的相关性检验方法很多,最常用的是巴特利特球度检验（Bartletttestofsphericity）和KMO（Kaiser-Meyer-Olkin）检验.巴特利特球度检验是以原有变量的相关系数矩阵为出发点,若统计量的观测值比较大,认为原有变量适合作因子分析,反之则不适合因子分析；KMO检验统计量则是用于比较变量间简单相关系数和偏相关系数的指标,KMO值越接近于1,意味着原有变量越适合作因子分析,KMO值越接近于0,原有变量越不适合作因子分析.一般而言,KMO值大于0.5意味着因子分析就可以进行.数据检验结果如（表3）所示.由（表3）可知,巴特利特球度检验统计量的观测值为1549.296,相应的概率p接近0.同时,KMO值为0.652,根据KMO度量标准可知原有变量适合进行因子分析.

（二）因子命名运用SPSS17.0软件对原指标进行提取公因子.提取公因子的依据是该因子对原始信息的解释程度,即因子贡献率,因子贡献率越高,解释程度越高,对特征值的影响程度越高.根据因子分析求解初始公因子特征值的方差贡献率和累计方差贡献率确定公共因子个数,结果如（表4）所示.由（表4）可见,当主因子个数取为5时,累计方差贡献率达到81.46%,原有变量的信息丢失较少,因子分析效果较理想.分别以F1、F2、F3等F5表示这5个主因子,并对主因子建立因子载荷矩阵.运用SPSS软件,采用方差最大法对因子载荷矩阵实施正交旋转以使因子具有命名解释性,结果如（表5）所示.已知因子载荷是变量与公共因子的相关系数,对一个变量来说,载荷绝对值较大的因子与它的关系更为密切,也更能代表这个变量.按照这一观点,由（表5）可知,A1净资产收益率、A2资产收益率、A3净利润率、A4每股收益在第1个公因子F1上有较高的载荷,F1主要解释了这几个变量.这几个指标主要反映了上市企业的盈利能力,因此F1可定义为盈利能力因子；第2个公因子F2则更能代表A5资产负债比、A6现金流动负债比率、A7流动比率、A8速动比率这几个变量因素,因此F2可理解为偿债能力因子；而F3主要解释了A13营业收入增长率、A14营业利润增长率、A15税后利润增长率、A16净资产增长率、A17总资产增长率这5个指标,因为这几个指标反映了上市企业的成长能力,因此F3可命名为成长能力因子；第4个公因子F4则更适合代表A9资产周转率、A10流动资产周转率、A12存货周转率,这几个指标是反映企业运营能力的主要指标,因此将F4命名为营运能力因子；第5个公因子F5与A11应收账款周转率相关程度最高,该指标在这里以独立因子成分出现,说明应收账款周转率在财务能力评价中的影响程度较大,因此,将其命名为债权周转能力因子.

（三）因子得分和排名本文采用回归法估计因子得分系数.结果如（表6）所示.根据（表6）可写出以下因子得分函数：

F1等于0.295A1+0.229A2+0.261A3+等+0.045A16+0.015A17

F2等于-0.027A1+0.051A2+0.004A3+等+0.012A15-0.002A16

F3等于-0.096A1-0.033A2-0.07A3+等+0.222A16+0.237A17

F4等于-0.032A1+0.085A2-0.146A3+等-0.037A16-0.044A17

F5等于0.010A1-0.095A2-0.215A3+等+0.078A16+0.099A17

其次,对各上市企业财务能力进行综合评价.这里采用计算因子加权总分的方法,以因子的方差贡献率为权数.计算公式为：F等于（）Fi.其中,F为综合能力得分,n为因子个数,Vi为旋转后的方差贡献率,V为累计方差贡献率,Fi为各因子得分.则上市企业财务能力综合得分公式为：F等于（21.82F1+20.532F2+19.717F3+11.917F4+7.47F5）/81.457

据此计算出江苏省78家上市企业2009年各主因子得分和综合得分并进行排序,可以了解各个企业的优势与劣势,企业管理者可以更有针对性地实施办法提高欠缺的能力,有助于培养企业的综合能力,促进企业更好地发展.分析如下：

（1）盈利能力分析.盈利因子对上市企业的综合财务能力的影响程度较大.主因子对总方差贡献率占21.82%,计算结果显示78家上市企业中,有28家公司的得分为正数,盈利状况良好,但总体盈利能力相对较弱.盈利能力最强的是徐工机械,其次依次是南通科技、鱼跃医疗、中材国际和国电南瑞等11家企业分值在1.06335~3.88661之间,分值相对较高,表明这部分公司的盈利能力状况优秀.其中,南通科技除了第5因子排序第18,其余三个因子的排序都在倒数15名以内,正是由于盈利能力的出色表现,该企业的最终综合能力名列11位,表现出极强的财务竞争力；另有11家企业的盈利能力得分在0.2～0.9之间,这部分企业的盈利性较好；还有26家企业的得分接近0,表明其盈利能力一般.有26家企业得分在-0.6~-0.9之间,分数比较低,表明这部分企业的盈利能力较差.高淳陶瓷和江山股份的盈利能力最差,得分分别为-2.75640和-1.90027,说明该企业可能存在严重的经营问题,导致盈利能力较弱.

企业财务本科毕业论文怎么写啊
播放:38795次评论:5325人