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金融产品相关论文范文检索,与提高金融产品监管有效性相关论文的格式
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强调消费者保护是金融监管的新方向
2008年3月,美国财政部发布了《现代化金融监管体制蓝图》(BlueprintforModernized
Financial
RegulatoryStructure)(以下简称《蓝图》).这是此次金融危机后,美国政府在国际批评和内部压力下,尝试进行大范围改革美国金融监管体制的一系列举措中的一个组成部分.虽然引发此次改革的直接动因是金融危机,但从更深的层次上看,尽管美国目前仍拥有全球最具影响力的金融市场,但美国原有的金融监管体制已不能适应现阶段金融市场发展的需要.而此次金融监管体制改革的一系列“蓝图”和设想的提出,将会对美国金融乃至世界金融产生重大而深远的影响.《蓝图》清晰地表明了美国政府实施金融监管改革的目的,就是要建立适合现代金融混业经营的监管体系,填补监管缺失地带,提高监管系统的整体效率.从《蓝图》也可以看出,美国此次金融监管体制改革的主要思路,是逐步建立相对集中、全面的监管体制,并最终实现金融业混业经营的统一监管.
《蓝图》提出了横向和纵向两方面的改革措施：横向改革,即针对一种业务多方监管的现状,提出了指定或建立统一机构,全面监管的策略；纵向改革,即针对联邦和州政府共同监管的现状,提出了适当扩大联邦权力,统筹全局的策略.其中的横向改革措施,是改造并建立三大监管机构.包括：1.新建“商业行为监管局”(CBRA),以保护消费者的权益.商业行为监管局将对金融机构实行统一的许可证标准,并制定销售金融产品和服务的标准.它将监管所有金融企业的商业活动,建立针对金融企业的执照制度,负责信息披露、销售活动和宣传活动的全面监管.总之,商业活动必须纳入到统一的体系中来,严格监管,以维护市场的正常运行,保护消费者利益.2.新建“金融机构审慎性监管局
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在上述三大机构里,特别值得关注的是商业行为监管局,因为这个机构的出现,意味着金融监管将不再只侧重于金融机构的运营活动,而是更加注重用“监管之手”来保护金融市场上的个人消费者,特别是广大的中小投资者.这就为本文将要谈到的金融产品标签制度的推进,奠定了基本原则.
金融产品信息披露基本原则――以基金为例
信息是金融产品定价的核心要素之一,因此,有效的信息披露决定了金融产品定价的有效程度,也影响着金融交易双方的相对地位.金融交易的双方,对信息的掌握并不平衡：金融产品的卖方,即产品发行人,往往具有较大的信息优势；而金融产品的买方,即通常所说的投资者,特别是中小投资者,常处于信息劣势.为了保证交易的公平,需要改善金融交易双方的信息结构,使之趋于平衡.即提高信息披露的有效性,改善投资者的信息劣势,促进交易的公平性,才能最大限度地保护投资者的利益,促进基金行业实现可持续发展.
信息披露(Disclosure)是指金融市场上的相关当事人在金融产晶的发行、上市和交易等一系列环节中,依照法律和相关规定,以一定的方式将涉及到该产品的财务、经营等信息,完全、真实、准确、及时地予以公开,供投资者理性判断金融产品的投资价值,以利其作出投资决策.根据我国《证券投资基金法》
(以下简称《基金法》)的要求,确立了基金信息披露的基本原则：真实性、准确性和完整性.即《基金法》第七章中规定,“基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息,并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性.”其一,真实性.信息披露的基础是信息的真实性.信息披露只有以客观事实为依据,才能准确无误地反映金融产品的真实状况.其二,完整性.信息披露的完整性是指公布的信息,必须在内容上符合各种信息报告的要求,不能缺项、漏项,更不能有意回避.完整性要求对所有影响投资者作出投资决策的信息,均应披露.其三,及时性.信息披露的核心是及时性,失效的信息从严格意义上说不能称之为信息.为了使信息披露的原则具有可操作性,随后又颁布了《证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称《管理办法》),在操作环节层面上落实上述三条原则.
改善基金信息披露的措施设想――引进产品标签
作为金融产晶的组成部分,基金因其投资门槛低、持有方式灵活等因素,是中小投资者较为青睐的金融产品.同时,随着金融市场的不断发展,基金业也不断发展壮大,成为金融市场上重要的参与者.因此,改善基金信息的披露,可以进一步保护投资者的利益,从而促进基金业的良性发展.根据《蓝图》中提及的建立商业行为监管局的措施,在提高金融产品信息披露方面,基金业可以借鉴食品工业的做法,采用产品标签制度,提高信息披露的有效性.在食品工业,现在普遍于包装食品的(Paekagedfoods)外包装上贴产品标签(Label),这已经成为一种有效的信息披露手段.作为记录食品综合信息的载体,产品标签是食品内在信息最直观的体现.为了保护消费者健康、规范进出口食品贸易以及保护本国食品市场等多种目的,很多国家都实施了产品标签的强制管理制度.
食品工业的产品标签制度根据我国的《食品安全法》,包装食品的产品标签,通常包含以下要求强制标注的信息：(1)名称、规格、净含量、生产日期；(2)成分或者配料表；(3)生产者的名称、地址、；(4)保质期；(5)产品标准代号；(6)贮存条件；(7)所使用的食品添加剂在国家标准中的通用名称；(8)生产许可证编号；(9)法律、法规或者食品安全标准规定必须标明的其他事项；(10)专供婴幼儿和其他特定人群的主辅食品,其标签还应当标明主要营养成分及其含量.另外,由于《食品安全法》的规定较为原则化,为了便于操作,我国还规定食品的产品标签必须符合2005年10月1日起施行的《预包装食品标签通则》(以下称《通则》).《通则》具体规定了食品标签的标准和要求.流通环节中食品的标签只要不符合《通则》强制要求的,都被视为不符合国家强制标准,属于违法行为.
可以看出,关乎消费者健康和安全的基本信息,都属于产品标签强制标注的内容.类似于食品的产品标签,在基金信息披露方面,也可借鉴食品工业的做法,将与投资者密切相关的基金产品的风险和成本信息,标注于产品标签之上,以利于投资者作出决策.
基金业引入产品标签的构想如前所述,在基金业引入产品标签,其目的在于提高信息披露的有效性,是对当前我国基金信息披露制度的补充和完善.即使基金采用了标准化的产品标签,这并不意味着取代标准化的招募说明书,以及已实施并证明有效的信息披露措施.引入基金的产品标签,从投
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