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计数字1997―1998年分别大幅下滑0.1795、0.2032,1998―1999年分别小幅回升0.0077、0.0053,1999年起单调递减,财务报告明显趋于稳健.因此结果亦支持假说1-1.

盈余反应好坏消息的时效性差异

财务报告稳健程度的第二种度量方式是用盈余对于各种不同事件的反应程度进行度量,即对不利经济事件的迅速反应程度与对有利经济事件的延迟反应程度.参考过去文献,本文分别以正负报酬分别代表有利与不利的经济事件,并采用调整市场平均值后的同期盈余与正负报酬的关联性差异来检验1998年前后财务报告稳健程度的变化.结果见表3.

表3显示,对于全体样本而言,1992―1997年期间,β1为-0.293,显示盈余延迟确认坏消息（相对于好消息）,财务报告并不稳健,但1998―2005年期间,β1转为0.641,符合预期方向且其p值低于0.001,显示盈余对于坏消息（相对于好消息）有显著增额的反应,财务报告转为稳健,1998年前后,β1值增加约3倍,因此结果支持假说1-2.另外观察全部样本的（β0＋β1）/β0,在1998―2005年为3.17,显著大于1,支持财务报告稳健的预期,反观1992―1997年,β0与β1均为负且与预期方向相反,因此（β0＋β1）/β0不具意义.

最后观察bias,1992―1997年的bias值为-0.002,1998―2005年的bias值为0.006,由结果可知,1998年之后,bias的值由负变正,发生了显著的变化.从理论上讲,bias值越大,财务报告越稳健.因此,以上回归结果说明,1998年之后我国上市公司会计盈余的谨慎性比以前年度有很大提高,因此bias结果亦支持假说1-2.

将样本分为上海证券市场与深圳证券市场进行观察.对于分样本而言,上海证券市场资料显示,β1在1998年前后期间,其值由-0.170转为0.809,（β0＋β1）/β0在1998年前后期间由-2.03转为4.30,显著增加,bias亦由-0.003增加至0.005,因此结果支持1998年起财务报告趋于稳健.深圳证券市场资料显示,β1在1998年前后期间,其值由-0.978转为0.491,（β0＋β1）/β0在1998年前后期间由-162转为2.40,显著增加,bias亦由-0.005增加至0.004,深圳市场的实证资料同样显著支持1998年起财务报告趋于稳健.因此分样本检验结果未发生改变,假说1-2亦获得支持.此结论与国内学者李增泉等(2003)、赵春光(2004)等的研究结果基本相同.

(四)净值/市值比率

最后,我们以净值/市值比率对当期、前四期股票报酬与1998年度虚拟变量进行回归来观察财务报告稳健程度在1998年会计改革前后的变化,由于净值/市值比率越小代表财务报告越稳健,因此本文预期1998年度虚拟变量的估计参数应显著为负.表4为检验结果,由结果可知,整体样本下的β0为-1.061,达到1%统计显著水平,显示1998年起财务报告稳健程度显著高于1998年以前年度,支持假说1-3.当期与前四期股票报酬的估计系数均显著为负,且随递延期数增加而递减,显示会计信息无法及时反应经济事件,延迟确认的现象随时间消逝而减少.

Pae等(2005)等人曾用期初的权益市场价值/权益帐面价值（P/B）来计量资产负债表的稳健性,发现盈余稳健性和资产负债表稳健性之间有很强的负相关关系,同时,这种负相关关系主要来源于盈余的应计部分,而非现金流部࠳

财务报告类有关论文范文素材8;,这与会计应计导致了会计稳健性的观点一致.这意味着稳健性来自于两个因素：一个为会计准则的强制要求,另一个为诉讼风险的上升.因此,有了盈余稳健性和期初资产负债表稳健性的负相关.本文的结论与以上学者基本相同,亦即我国上市公司的盈余稳健性和资产负债表稳健性之间亦存在负相关的关系,这种负相关关系说明,随着会计改革的深入,我国上市公司的盈余稳健性在逐步提高.

将上海与深圳证券市场分开观察.对于上海证券市场而言,结果与整体样本类似,β0为-0.781,达到1%统计显著水平,当期与前四期股票报酬的估计系数均显著为负,且随递延期数增加而递减,显示会计信息无法及时反应经济事件,延迟确认的现象随时间消逝而减少.对于深圳证券市场而言,结果未发生变化,因此,分样本检验结果亦支持假说1-3.

基于以上分析,我们可以发现,无论是对于整体样本,还是对于分样本而言,三种度量方式均支持1998年会计改革后,我国上市公司财务报告的稳健性显著增加.

四、结论

会计信息是经济信息的重要组成部分,是一种能够影响经济运行效率的重要资源,如何有效地开发利用会计信息,是会计理论界和实务界的一项重要任务.由于外部环境的不确定性,早在会计准则产生之前,奉行稳健主义已是会计确认和计量的一项重要原则,它对会计实务和会计准则的制定都产生了深远的影响.本文从多重角度出发研究了我国上市公司会计稳健性的变化.研究结果均支持1998年会计改革后,我国上市公司财务报告的稳健程度显著增加.结果进一步揭示,我国在会计领域推行的各项会计改革与监管措施发挥了一定的成效.1998年以前,中国证券市场法规不全,实施多头管理,相关机构权责重迭；会计准则陈旧僵化,许多资产潜亏挂账；会计师事务所附属于政府机构不具独立性等.从1998年起,我国加速了与国际会审准则接轨的步调,“四项计提”与资产减损规范使得A股过去潜亏挂账的问题获得改善,财务报告明显趋于稳健,A股报表的比较性与信息透明度提升,市场参与者与信息中介业基于稳健性的考虑,也使得盈余质量显著提高.因此,自1998年之后,我国上市公司财务报告的稳健程度在显著增加.

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