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所得税方面论文范文素材,与2016年中级会计职考试《财务管理》重点难点(二)相关论文怎么写
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2008年中级会计职称《财务管理》考试大纲于2007年11月27日公布.经对比分析,2008年考试大纲只是在2007年大纲的基础上稍作调整,内容基本没变化.因为在历年的考试中,第一章属于非重点章节,所以在此不做分析,我们从第二章开始分析相关的重点难点.
四、资金时间价值
资金时间价值这部分内容公式较多,重点是理解并运用相关的计算公式以及这些计算公式之间的关系.特别是预付年金与普通年金的计算差异、递延年金现值的计算等内容要引起关注.
注意：递延年金现值的计算如遇到期初问题一定转化为期末,如年金从第5期期初开始发生,即意味着从第4期期末开始,所以,递延期为3期（即前3期期末没有年金发生）,s等于3；另假设截至第10期期初,即第9期期末,所以,总期数为9期,n等于9.另外,利用内插法进行利率或期限的计算也比较重要.内插法的口诀可以概括为：求利率时,利率差之比等于系数差之比；求年限时,年限差之比等于系数差之比.
例1：某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案：
方案1：从现在起,每年年初支付15万元,连续支付8年,共120万元；
方案2：从第4年开始,每年年初支付18万元,连续支付8年,共144万元.
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为12%,你认为该公司应选择哪个方案
【答案】
（1）P0等于15×[（P/A,
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等于15×（4.5638+1）
等于15×5.5638
等于83.457（万元）
（2）P2等于18×（P/A,12％,8）
等于18×4.9676
等于89.4168（万元）
P0等于89.4168×（P/F,12％,2）
等于89.4168×0.7972
等于71.2831（万元）
或P0等于18×[（P/A,12％,10）-（P/A,12％,2）]
等于18×（5.6502-1.6901）
等于71.2818（万元）
该公司应选择方案2.
【解析】使用递延年金时,需将期初问题转化成期末问题来考虑,因为递延年金是在普通年金基础上发展起来的,都是期末发生的.本题中递延期为2.
五、股票价值及其收益率
（一）股票收益率
1.本期收益率等于
2.持有期收益率等于
3.持有期年均收益率等于
持有年限等于
4.长期持有期收益率.在长期有限期持有的情况下,股票收益率是指未来现金流入的现值（每期预期现金股利和出售时得到的价格收入折成的现值）等于现金流出的现值（即股票价格）时的折现率,即股票投资的内含报酬率.需要借助逐步测试的方式,然后根据内插法计算.
P等于+
式中：i为股票的持有期年均收益率；P为股票的购买价格；F为股票的售出价格；Dt为各年分得的股利；n为投资期限.
（二）股票价值
1.长期持有、未来准备出售的股票价值：
在长期有限期持有的情况下,股票的价值是指未来现金股利流入和出售时得到的价格收入按照股东要求的必要报酬率折成的现值之和.
V等于+
2.长期持有、股利稳定不变（即零增长）的股票价值：V等于
3.长期持有、股利固定增长的股票价值：
V0等于或：V0等于
注意：区分D0和D1.D0是当前的股利,它与V0在同一期.D1是未来第1期的股利.如要计算2007年12月31日的股票价值,则2007年12月31日的股利即为D0,2008年12月31日的股利即为D1.
4.三阶段模型的股票价值
三阶段模型下的股票价值等于股利高速增长阶段现值+股利固定增长阶段现值+股利固定阶段现值
重点掌握两阶段模型：
（1）非固定成长后的零增长：高速增长阶段股利的现值与股利固定阶段现值的和.
（2）非固定成长后的固定增长：高速增长阶段股利的现值与股利固定增长阶段现值的和.
例2：某上市公司本年度每股支付现金股利2元.预计该公司净利润第1年增长8％,第2年增长10％,第3年及以后年度其净利润可能为：
（1）将保持第2年的净利润水平；
（2）将保持第2年的净利润增长率水平.
该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策.该公司没有增发普通股和发行优先股的计划.
要求：假设投资者要求的报酬率为20%,计算上述两种情形该股票的价值.
由于该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策,即意味着股利支付率不变,由此可知净利润的增长率等于股利的增长率.
（1）目前每股股利2元,即可知道未来第1年、第2年的股利额.又根据题中“第3年及以后年度将保持第2年的净利润水平”,可知第3年及以后年度将保持第2年的股利水平,即从第2年开始成为固定股利股票（站在第1年年末,即第2年年初）,股利转化为永续年金.
股票的价值等于D1（P/F,20％,1）+（D2÷20％）×（P/F,20％,1）
等于2（1+8％）×0.8333+2（1+8％）（1+10％）/20％×0.8333
等于1.8+9.9等于11.7（元）.
（2）根据题中“第3年及以后年度将保持第2年的净利润增长率水平”,可知第3年及以后年度将保持第2年的股利增长率水平,即从第2年开始成为固定成长股票（站在第1年年末,即第2年年初）.
股票的价值等于D1（P/F,20％,1）+D2÷（20％-10％）×（P/F,20％,1）
等于2（1+8％）×0.8333+2（1+8％）（1+10％）/（20％-10％）×0.8333
等于1.8+19.8等于21.6（元）.
六、债券价值及其收益率
（一）持有期收益率
1.短期分期付息债券：
（1）持有期收益率等于
（2）持有期年均收益率等于
持有年限等于
2.持有较长期限、到期一次还本付息、单利计息债券：
持有期年均收益率等于-1
式中：P为债券买入价；M为债券到期得到的本金和利息或者提前出售时的卖出价；t为债券实际持有年限.
3.持有较长期限、分期付息债券：
持有较长期限、分期付息债券持有期年均收益率是指债券投资的内含报酬率,求下列式中的y：
P等于++∧++
式中：P为债券买入价；y为债券持有期年均收益率；I为持有期间每期收到的利息额；M为债券到期收回的本金或者提前出售的卖出价；t为债券实际持有年限.
（二）债券价值的计算
1.分期付息债券：
P等于+等于M×i（P/A,K,n）+M（P/F,K,n）
式中：P为债券价格；i为债券票面利息率；M为债券面值；K为市场利率或投资人要求的必要收益率；n为付息年数.
2.到期一次还本付息,单利计息债券：
P等于等于M（1+i×n）×（P／F,K,n）
3.零票面利率的债券：P等于等于M（P／F,K,n）
例3：某公司2000年1月1日发行面值为1000元,票面利率为10％的5年期债券.假设：
（1）2002年1月1日投资者准备购买,市场利率12％,价格为1180元,到期一次还本付息,单利计息.
（2）其他条件同上,分期付息,每年年末付一次利息.
针对以上（1）、（2）两种付息方式,分别考虑如何计算2002年1月1日该债券的价值.
（1）到期一次还本付息：
债券的价值等于1000×（1+5×10％）×（P/F,12％,3）
等于1500×0.7118
等于1067.7（元）,低于价格1180元,所以,不应该购买.
（2）分期付息,每年年末付一次利息：
债券的价值等于1000×10％×（P/A,12％,3）+
1000×（P/F,12％,3）
等于100×2.4018+1000×0.7118
等于951.98（元）低于价格1180元,所以,不应该购买.
（3）2003年1月1日以1010元价格购买,到期一次还本付息,计算持有到期年均收益率.
（4）其他条件同（3）,分期付息,每年年末付一次利息,计算持有到期年均收益率.
针对以上（3）、（4）两种情形,分别考虑如何计算2003年1月1日该债券的持有到期年均收益率.
（3）一次还本付息：
根据1010等于1000（1+5×10％）×（P/F,i,2）等于1500×（P/F,i,2）
（P/F,i,2）等于1010/1500等于0.6733
查复利现值系数表可知&
所得税方面论文范文素材,与2016年中级会计职考试《财务管理》重点难点(二)相关论文怎么写参考文献资料：