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金融衍生品方面论文例文,与美国金融衍生品市场的最新进展对我国的相关论文参考文献格式
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工具交易规模越大,说明市场上参与交易者的投资或投机动机就越大.以全球CDO2005年和2006年的发行为例,以投资级以下的贷款和债券作为标的资产的CDO发行呈明显上升趋势且占到了总量的30%以上.而根据SIFMA和Fitch的有关资料显示,在2000-2002年间,这一比例一直在8%以下.这一比例尚未包括蕴含在结构性债务组合中的投资级以下的债务工具.在美国,大量的以投资级别以下的抵押债券或资产支持债券被打包用作信用衍生产品的标的资产.信用衍生产品分散信用风险的基本功能无形中被弱化,而其投资套利功能则不断被强化.| 有关论文范文主题研究: | 关于金融衍生品的论文范文文献 | 大学生适用: | 硕士学位论文、在职研究生论文 |
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全球CDO发行情况
单位:万亿美元
资料:SIFMA
这两个特点在很大程度上表明目前美国“次级债危机”的发生是必然而不是偶然的.在楼市升温的时候,这些次级贷款的风险并不高,坏账率也始终保持在极低的水平,故而以其为标的资产的信用衍生产品的风险并不高.同时,这些衍生产品还能为发行者带来客观的收益.然而一旦美国次级住房抵押贷款市场发生了异常,坏账率大大升高,以其为标的的信用衍生品的发行者就要履行其承担信用风险的义务.当整个市场仍是以银行和对冲基金作为最主要的信用风险承担者,且信用衍生品的发行目的以套利为主,那么巨大的信用风险其实并没有得到有效的分散.所以美国住房抵押贷款市场的偿付危机就引发了信用衍生品市场的巨大动荡,使作为衍生品发行者的银行和对冲基金面临巨额的风险偿付.这些金融机构因为涉足次级抵押市场而出现的亏损是惊人的,据估计,仅对冲基金在次级债券市场上的损失就可能超过1000亿美元,而更多的损失可能仍然在隐蔽之中.
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(三)“次级债危机”对发展信用衍生品的一点启示
不可否认的是,很多原本旨在对冲风险而作出的金融安排,却在客观上反复扩大并加剧了市场波动.信用衍生品在这次“次级债危机”中就明显起了放大器的作用,不但在美国国内市场加剧了住房抵押贷款信用风波的程度,还将美国本土的信用风险扩大到了世界范围,使债市的风险蔓延到了股市和商品市场.
因此,如何发挥信用衍生品在分散和转移信用风险方面的作用,同时防止信用衍生品由于“放大器”的因素带来市场风险,是当前在我国引用信用衍生品应充分考虑的问题.将信用衍生产品引入中国金融市场的时候,市场管理机构应注意以下几点:
1､,要充分认识到我国金融市场的发育程度,应注意多类型市场参与者的培育,这涉及到市场参与者对衍生品的接受程度.
2､,在发展衍生品市场中,应将发行者完全､,准确信息披露放在首位,同时注意对投资者的风险教育.
3､,不断完善市场信用评级体系.加强对现有信用评级公司的管理和引导,严
金融衍生品方面论文例文
参考文献:
[1]SIFMAResearch:U.S.省略,Jan2007
[2]SIFMAResearch:EconomicGrowthFlows,InflationEbbs,ScottJ.省略,Jan2007
[3]FinancialStabilityReview:TheCDOmarketFunctioningandimplicationsintermsoffinancialstability,OlivierCousseran&&ImeneRahmouni,No.6,June2005
(责任编辑:周智立)
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