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关于金融市场相关论文范文检索,与欧盟金融监管改革有效性的微观基础相关论文开题报告
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22312;趋同趋势的.尽管如此,仍在许多方面存在不足.首先,综合比较监管治理中独立性和问责制指标,欧盟27国监管治理结构中独立性趋同程度较高,QRT指数在0.8以上的国家数量占欧盟总数的52%左右,而相比之下,综合衡量问责制指标总体赋值则较低.QRT指数在0.8以上的国家数量占欧盟总数比例仅达11%,而绝大多数国家(近65%)ORT指数在0.4～0.8之间(详见图2),也就是说欧盟成员国独立性指标趋同程度高于问责制指标.而且欧盟各国还存在一个非常有趣的现象,即监管独立性和问责制之间存在某种程度的替代关系,而且与金融监管的模式有着很大的联系.一般来说,监管机构设在中央银行的国家,其独立性非常高,但是相对而言问责制机制安排最为粗糙.而与之相反,中央银行不参与监管的,独立性程度较低而监管问责制安排却较为成熟.
三、结论
首先,从欧盟层面动态发展的角度看,各国监管制度在实践发展中出现从分业监管向统一监管模式演变的发展趋势,但从静态研究视角分析,欧盟各国监管架构的趋同程度还是比较低的,而且存在着两极分化的状况,这种趋势有可能造成两种监管模式间的竞争,对未来实现欧盟监管趋同、对新的泛欧金融监管体系的有效运行带来一定的难度,但各国采取何种监管架构更多的受到本国金融发展实践和政治因素的影响,欧盟层面不宜强制采取监管架构趋同的政策.
其次,对监管治理结构的研究发现,欧盟各国金融监管独立性趋同程度较高,而监管问责制趋同性较低,这在某种程度上将妨碍监管机构治理效果的可靠性,同时,监管架构(中央银行是否参与监管)对于独立性和问责制也有一定的影响.但与监管架构趋同不同的一点是,在欧盟各国监管治理架构方面,制定相对统一的独立性和问责制实施标准是非常有必要的.因为提高趋同性,可以加强监管合作的动机,提高各国监管机构合作的效果,有效降低监管宽容现象.另外还可以在监管机构和被监管金融机构间创造一种公平竞争的环境和氛围.
通过上文的分析可以看出,次贷危机后.欧盟微观审慎监管改革由于不具备良好的微观运作基础而有可能对未来发挥其有效性造成一定的障碍,从而不利于有效防范未来可能发生的金融风险.学术界和政策制定者也就此进行了深入的探讨.综合各种学术观点,其中比较有代表性的是HaZy于2009年提出的引入“欧洲命令”(EuropeanMandate)方案.对于未来欧盟监管改革的思路,其逻辑也比较清晰,就是采取“自上而下”的改革,通过欧盟层面机构的介入,以发布建议或指令的形式给成员国以适当的指导并施加一定的外界压力,从而使欧盟各国较快实现监管治理结构的趋同.具体的改革思路可以效仿欧洲中央银行(ECB)和欧洲中央银行体系(ESCB)建立之初,在《马约》的基础上通过对各国央行治理结构的强制性变革来实现趋同,从而为货币联盟的发展奠定坚实的微观制度基础.由此类推,欧盟金融监管体系(ESFS)也可以在欧盟层面发布建议或强制性命令,实现欧盟各国监管治理结构的趋同.换言之,这种自上而下监管治理安排的趋同过程对于建立各国监管机构间信息共享、激励相容的合作关系是不无裨益的.
作为欧盟金融监管改革两大支柱之一的微观审慎欧洲金融监管体系(ESFS)运作能否成功,未来监管之路是否平坦,从欧盟各国金融监管架构和监管机构的治理结构视角分析,依然存在很多障碍和不确定因素,需要欧盟在泛欧层面进一步采取措施加以调整,使ESFS具备良好的微观运作基础,才能实现其维护欧盟金融稳定的最终目标.尽管最终建立类似欧洲央行的欧洲统一金融监管体系还面临着政治的以及财政体制等方面的诸多桎梏,但总体而言,欧盟各国客观上正在自觉或不自觉地为监管权力进一步向欧盟层次上集中提供着转化便利.显然,性质相同或相近的个体比性质相异的个体更容易向一个统一的系统过渡.
参考文献:
[1]石柏林,澎湃,金融监管权控制的法学之维[J],财经理论与实践,2009,Vd(61):127-128
[2]朱孟楠,郭春松,欧盟金融监管合作的经验与借鉴[J],发展研究,2006,(7):20-22
(责任编辑:昝剑飞)
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