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关于金融危机论文范文例文,与金融自由化其相关理综述相关论文摘要怎么写
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此可见,金融危机理论还有待于进一步发展.
六、金融自由化理论的又一发展――金融自由化排序理论
20世纪80年代南美国家金融自由化的失败,引发了在决策圈和学术圈内激烈的辩论,以确定这一失败的原因到底是由于政策设计本身,还是由于改革的排序有误.而90年代前后东欧转型经济体的改革浪潮,使这一辩论再度为人瞩目.
Funke（1993）对具有代表性的观点进行了总结.[31]关于经济改革和政策措施排序问题,对于发展中国家来说,大多数学者把财政与货币的稳定放在第一位,同时有学者还把国内金融体系的改革放在了第一位；除Lal（1987）把资本账户自由化放在第二位外,大多数学者均把资本账户自由化放在改革的最后一位.对于转型经济国家来说,大多数学者把体制改革置于改革首位,同时认为财政与货币稳定也应首先启动,而资本账户自由化应最后启动.经济学家对转型经济国家的建议不同于一般的发展中国家,因为对于存在金融压抑的一般发展中国家来说,国内金融市场的市场化改革是一个中心任务；而对于从计划经济向市场经济转型的经济体而言,改革还要包括放开价格、私有化以及要素市场的培育和发展等内容.但绝大多数经济学家认为,在进行国内金融改革之前需要有一个稳定的宏观经济状况,无论是对发展中国家还是对转型经济国家都如此.
20世纪90年代中期,更重要的争论是发生在JohnWilliamson和其他一些经济学家之间的、关于经济改革的大震荡方案和渐进改革方案的争论,其结果是越来越多的经济学家和决策者对渐进改革持肯定的态度（RiesandSweeney,1997）.[32]Williamson（1997）特别指出,过早开放资本账户还会引起资本的大量外流,而大规模的资本外流会把本国利率抬得过高,以致大部分企业无法获得融资,从而无法生存.他强调,把资本账户开放安排在改革后期进行是正确的.[33]
但Guitian（1997）对此不予赞同.他认为,排序归根结底取决于初始条件和一国的经济结构,如果外部条件稳定而国内政策健全,则可以不按先后次序,而是同时实行经常账户和资本账户的开放；如果一味等待条件成熟,可能会导致永久的资本管制,因此资本账户开放应没有先决条件.[34]Wihlb和Dezseri（1997）认为,对于完全可兑换的限制因素,主要来自于市场失灵和政策失灵.他们反对那种认为应在结构改革和贸易改革已经完成、金融部门已实行自由化并能有效地配置信贷、财政政策变得灵活、经济体已达到有公信力的稳定之后才开放资本账户的观点,并认为最优的政策应当是逐渐地放松管制.[35]
在亚洲金融危机发生之后,自由化排序理论又有了新发展,综合改革日益受到重视.Johnston等人（1997）的研究,对资本账户自由化与金融危机的关联给予了高度重视.他们认为,资本账户自由化应当融入到结构改革和宏观经济政策的设计中；证券资本流动的自由化,要同国内金融部门的自由化和改革相协调.在金融体系较弱的国家应在实行资本账户自由化之前或同时,解决结构性的弱点.这种综合性的改革战略,也要求确立宏观经济政策和汇率政策的配合.[36]NsouliandRached（1998）进一步指出,如果一国存在对内和对外的大规模失衡,应优先采取健全的宏观经济政策,包括财政、信贷和汇率政策.在处理结构性问题时,必须考虑到各项结构性改革与宏观经济政策的相互促进性,以及各项必要的准备工作及其执行时所需的先导时间.[37]在Toye（1999）提出的排序规则中,也体现了协调改革的思想.[38]
亚洲金融危机后,学术界也逐渐达成一些共识.正如Edwards（2002）指出的：在大部分情况下,应首先处理财政上的重大失衡；在改革刚开始的初期,便须达到最低程度的宏观经济稳定；在贸易自由化已执行之后,进行资本账户的自由化；在一个有效的现代银行监管框架建立以后,才进行金融改革；在改革中应尽早放松劳动力市场的管制,等等.[39]
最新趋势把金融体系的改革作为了自由化排序的中心问题.Johnston（1998）提出了评估排序战略的方法,即对各种不同排序直接按其对金融改革广义目标的贡献来评估.[40]此外,IshiiandHabermeier（2002）的最新报告也主张,资本账户的排序应基于对资本管制、宏观经济和金融部门的脆弱性来评估,并以此来设计资本账户自由化和金融改革以及其它政策之间的排序.[41]
对具体排序的研究是排序理论中的一项新进展.Nsouli、RachedandFunke（2002）认为,排序牵涉到在部门间推行改革的次序,以及在某一部门内进行改革的次序.[42]IshiiandHabermeier（2002）指出,排序一般应遵循的原则为：强调宏观经济稳定的重要性、选择合适的汇率制度、优先进行旨在支持宏观稳定的金融改革；必须对资本账户自由化和其它金融政策加以协调；要考虑到金融和非金融机构的初始条件,以及管理与国际资本流动有关的风险能力；评估现有资本管制的有效性,识别并执行同改革有关但要有较长先导时间的应变措施；努力保证改革的持续性和自由化过程中的透明度.[41]
最新发展的自由化排序理论脱开了僵化的排序要求,更强调在金融自由化中政策次序与实际情况的协调,所以理论上并无一个通用的次序提供给各国的自由化开放（张志超,2003）.[43]
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七、结束语
如上所述,金融自由化理论的产生与发展始终处于社会实践需要的推动中.从以上对金融自由化及其相关理论的概括中可以看出,这些理论从内因和外因、宏观和微观多角度对金融自由化进行了研究.但对于实践来说,理解金融自由化的关键就是：为什么频发的金融危机主要出现在进行金融自由化改革的发展中国家和转型经济国家.这是一个复杂而广阔的问题,要理解它,就要动态地、多方位地进行研究.总之,从整个金融自由化发展的进程中多角度地来理解金融自由化,而不是单纯地用任何单一的方法来研究这一复杂的课题,应当是金融自由化理论的发展方向.
中国金融自由化所采用的渐进方式,虽也取得了许多令世人瞩目的成果,但其所导致的众多疑难问题的堆积,随着入世过渡期的结束而到了亟待解决的地步.而中国经济发展和金融自由化推进的特殊性,决定了我们全面对照西方经济理论的不可行.因此,今后中国金融自由化的深化和推进,需要我们在汲取国际上金融自由化及其相关理论可用之处的基础上,吸取各国金融发展的实践经验,结合中国的实际情况来深化金融改革.
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注释：
①早在1955年9月格利在《美国经济评论》上发表的《经济发展中的金融方面》和1956年5月肖在美国《金融杂志》上发表的《金融中介机构与储蓄――投资过程》两篇文章中,就已经从全新的角度对经济和金融关系、各种中介机构在信用创造过程中的作用等问题提出了许多新观点.
②麦金农的模型采用了两个经济学假设：（1）所有经济单位都局限于自我融资,储蓄者和投资者没有实质性区别；（2）投资支出
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