经济发展方面有关论文范文,与全球金融动荡下的中国股票市场政策选择相关论文参考文献格式
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在国际金融市场趋势未稳的情况,还有可能吸引海外热钱涌入中国套利,加大央行冲销操作压力,加速外汇储备增长并可能推动通货膨胀率继续上升.总之,在目前的国内经济背景下,通过政策干预股票市场具有极高的风险.四、结论
本文分析了2007年10月以来中国股票市场持续下行的根本原因、对实体经济的影响以及救市可能产生的影响.我们认为中国股市的持续下行既是对前期高估值泡沫的挤压,也体现了对未来中国经济增长减速的预期.全球金融市场危机以及中国市场本身的缺陷则仅仅是造成这一状况的次要因素.因此,这一趋势对实体经济发展并没有实质性危害.我们认为,目前并不需要直接的政策干预进行救市,相反,救市措施可能产生的政策风险和经济风险却会危及中国经济发展.
基于上文的分析,我们认为在全球金融动荡的现实以及未来经济衰退预期并存的背景下,中国经济受到的直接冲击虽然不大,但也难以独善其身,保持经济较快的增长并着力提高经济增长质量是化解负面影响的首要任务.救市不如就经济.股票市场方面则不需要也不应该采取直接的救市举措,而应借此时机继续推动中国市场制度的建设.在股票市场机制完善的情况下,当经济形势发生改变并实现良性发展时股市自然会顺势增长的.
[注释]
①2003年到2007年,中国GDP增长率一直在10%以上,分别为10%,10.1%,10.2%,11.6%和11.9%,而对2008年中国经济增长的预期则不尽相同,乐观的估计应该在10%左右,如世界银行估计GDP增长率大约为10.8%,而悲观的估计则认为受制于内外因素,中国GDP增长率会降低到9%甚至8%左右.中国经济增长放缓已经成为共识.
②有实体经济因素支撑的指数等于前期的合理指数×累积经济增长速度.于是我们有998×(1+2006年GDP增长率)×(1+2007年GDP增长率)×(1+2008年GDP增长率),取2008年GDP增长率为较为乐观的10.8%,有998×1.116×1
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③事实上,即使在美国政府直接干预和购入金融机构股份的情况下,仍强调任何旨在防止未来危机而采取的步骤都必须考虑到保持和加强自由市场制度,维护自由经济市场的基础是非常重要的,如布什认为“资本主义的三大原则必须得到尊重,即自由市场、自由贸易与自由企业”.
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ChinesePolicyChoiceonStockMarketunderCircumstanceofGlobalFinancialTurmoil
SunZhaobin1,2,HuangYusong3
(1.InstituteofFinancialStudy,CASS,Beijing100732,China,2.DepartmentofDevelopment&Research,BankofCommunications,Shanghai200120,China,3.AnhuiAcademyofSocialSciences,Hefei230053,China)
Abstract:ThelastinganddeepeningrectificationofChinesestockmarket(CMS)sinceOct.2007showsanaccelerationunderthecircumstanceofglobalfinancialturmoil.AndwhenmajorEuropeanandAmericangovernmentsfrequentlyinterveneinfinancialmarket,thoseideasareappealedforrescueofCSMresurge.Inthispaper,wemakeabriefanalysisonthemostimportantreasonsforCSM’slastingdownturnandtheshortageandweaknessofrescuingmeasurements.Onconditionofglobalfinancialturmoilandover-pricedsharesonCSM,directrescuingmeasurementsarenotonlyunviable,butalsomayinduceseriouspolicyriskandeconomicrisks.It'sharmfultothedevelopmentofCSM.Thebestchoiceistorescuethewholeeconomyratherthanstockmarketitself.
Keywords:financialturmoil,tradingofrestrictedshares,policyrisks,economicrisks
(责任编辑:张丹郁)
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