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所得税相关论文范文例文,与释疑解惑2006年第5期相关论文发表

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和增发优先股”这两种筹资方式,是否存在每股利润无差别点

增加债务和增发优先股这两种筹资方式不存在每股利润无差别点,原因如下：

(1)假设企业原来不存在优先股,预计筹资后的息税前利润为EBIT,增加债务筹资方式的每股利润等于(EBIT－利息1)×(1－所得税税率)／普通股股数1,增发优先股筹资方式的每股利润等于[(EBIT－利息2)×(1－所得税税率)一优先股股利]／普通股股数2.二者的每股利润相等时,(EBIT－利息1)×(1－所得税税率)／普通股股数1等于[(EBIT－利息2)×(1－所得税税率)－优先股股利]／普通股股数2,由于增加债务和增发优先股这两种筹资方式的普通股股数是相同的,即普通股股数1等于普通股股数2,所以,(EBIT－利息1)×(1－所得税税率)等于(EBIT－利息2)×(1－所得税税率)－优先股股利,由于该方程无解,因此对于增加债务和增发优先股这两种筹资方式不存在每股利润无差别点.

(2)也可以这样理解,增加债务和增发优先股两种筹资方式下息税前利润与每股利润形成的直线斜率是相同的,即两条直线是平行的,因为两条平行线不可能相交,所以两种方式不存在每股利润无差别点.

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在息税前利润――每股利润分析图中,为什么债券筹资方式的斜率大于股票筹资方式

在息税前利润一一每股利润分析图中,两条直线的斜率代表的是每股利润随着息税前利润变动的比率,即息税前利润变化一个单位而引起的每股利润的变化值；假设企业不存在优先股,息税前利润为EBIT,则债券筹资方式的每股收益等于(EBIT－利息,)×(1－所得税税率)／普通股股数1；普通股筹资方式的每股收益＝(EBIT一利息2)×(1－所得税税率)／普通股股数2,可以看出债券筹资方式的直线斜率为“(1－所得税税率)／普通股股数1”,普通股筹资方式的直线斜率为“(1－所得税税率)／普通股股数2”,因为普通股股数1<普通股股数2,所以债券筹资方式的直线斜率大于普通股筹资方式的直线斜率.

所得税本科毕业论文这么写
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