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电子商务方面论文范文数据库,与上市公司股权结构与经营业绩实证相关毕业论文开题报告
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券市场、完善相关法律法规、加强外部监督.通过制定相关的法律法规,规范投资者和上市公司的行为,抑制过度投机、禁止内幕交易和庄家操控股市,还给公司价值一个真面目,让股价可以客观反映公司的业绩.第四,股权过度分散和过度集中都不利于电子商务上市公司的业绩,当股权过分集中时,控股大股东对企业也有了过分的热情和介入,即产生了“一股独大”的现象,这使得企业所有者即股东与有经营管理经验和能力的管理层发生矛盾和冲突的风险大增,势必会影响公司决策的顺畅和内部的稳定,增加风险成本,同时若控股股东过分干预公司经营,个人的判断失误或者控股股东滥用职权都不利于公司作出正确的决策,这样的发展显然都是不健康的.而且“一股独大”的这种独裁、集权、缺乏制衡的公司安排.势必阻碍中国股票市场的壮大,势必降低公司经营业绩.股权过分分散,则很显然导致股东搭便心态严重.为保持适当的股权集中度,可能采取混和产权形式的企业所有制结构.本篇论文出处 http://www.sxsky.net/guanli/00469976.html
(二)研究启示 本文实证研究结论对优化和完善电子商务上市公司的股权结构提供一些有益的启示.第一,企业决策者应该结合公司实际情况,进行股权多元化,更好的处理大股东和小股东之间的利益关系.在进行股权结构调整时,适当加强第二、第三大股东的持股比例,避免“一股独大”现象的出现,从一定程度上达到股权的制衡.必须充分考虑广大流通股东的利益,尤其是在上市公司发行可转换债券、配股、向境外发行股等重大事宜时,至少一半以上流通股股东同意方可实行,避免企业过于分散决策.谨慎看待股权属性和股权集中度对公司业绩的影响.过于集中和过于分散都不利于公司业绩,这是基于实证分析的数据.但在此有必要提出,一股独大和股权制衡的好与坏都不是绝对的,而是有条件的,如一股独大者是一个非常负责任的主体,有明确的组织目标,这带来的高效率是无法比拟的；而股权制衡的公司若没有强有力的领导方向和明确的目标,则会诱发股东互相为一己之利而争斗,其中的损失数额可能比一股独大造成的损失还要大.因此,有股权过分集中业绩却很好的公司,然而表面上股权制衡的公司业绩却不一定好,面对股权结构的各方面的影响,政府有关部门和公司股东必须认识到存在特殊性,各种措施和决策必须基于自身行业的特点,是竞争性的还是非竞争性的,资金规模大还是小等等.因而,这一领域的研究并不能“一刀切”,必须针对不同的行业进行专门分析.第二,如果公司的股权过度分散,导致股东责、权、利的过度分散,势必削弱了影响力和积极性,“搭便车”心态严重,无心致力于公司业绩的不断改进,机制失去应有的作用,从而影响公司业绩.再者,如果股权集中度较高,大股东的控股比例较高,这可以使其有能力获得公司经营的信息,产生对管理层的制衡,监督管理成本相对要低,容易解决好委托代理的问题.而且,较高的股权集中度使得公司股份流通性下降,股权流动相对困难,大股东对公司长远发展会比较关心,有动力努力推动公司的经营管理进步.由于出资者中大股东的持股比例较大,有能力克服小股东的“搭便车”问题,因此需要培养稳定的法人股东,使它成为监督企业运转的核心大股东.小股东对上市公司缺乏有效的控制力,被大股东剥夺知情权,所以除了获取影响股价的相关信息外,小股东没有其它动机参加股东大会.基于小股东的弱势地位,必须加大执法强度和改善执法效率,依靠法律制度来保护小股东的利益.因此,适度的股权分散与集中的股权结构是目前较为合理的股权结构.在这种股权结构下,各大股东由于持股比例相当,产生相互制衡,防止乱用职权,还可以使各大股东的专业技能优势互补,利于制定和执行科学合理的决策,对公司经营管理层产生积极的影响并最大程度上避免了“内部人控制”的问题.
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(三)研究局限 本文研究所得出的结论取决于研究样本和方法.在样本选择上,本文选取2007年的20家电子商务上市公司作为对象,样本数量少、行业限制和时间跨度等复杂性,很难获得完全或基本一致的估计结果；在控制变量的选择上,具有一定的随意性,有可能导致关键变量的遗失,从而影响分析结果；在统计方法上,实证研究采用多元线性回归,运用单方程回归方程系统,在一定程度上影响分析结果.因此,笔者认为今后进一步研究股权结构和公司业绩的关系,可以使用多元非线性回归和联立方程系统,应当尽量减少由于研究样本和方法而带来的模型差异.
(编辑 虹云)
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