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度看,公司财务治理“是指通过财权在利益相关者之间的不同配置,从而调整利益相关者在财务体制中的地位作用,提高公司治理效率的一系列动态制度安排”（杨淑娥,2002）.以上各位专家的论述,笔者发现对财务治理概念的界定仍然比较混乱和模糊.我们认为,“财务治理”是在股东主导的利益相关者共同治理的基础上,通过财权合理配置和财务冲突协调,形成财务治理结构、财务治理机制与财务治理环境良性互动,实现财务决策科学化和财务治理效率最大化的制度安排.
（二）财务治理主体杨淑娥（2002）将财务治理主体分为两类：（1）依赖公司内部财务治理保障其利益的主体.主要包括大股东、董事会和经理层,一般掌握着公司控制权,在财务治理中处于相对主动地位.（2）依赖公司外部财务治理保障其利益的主体.主要包括小股东、政府、债权人和其他利益相关者,其利益易受侵害,居于相对被动地位.衣龙新（2005）认为,财务治理主体是有能力、有资格、有意愿参与公司财务活动,并在公司治理中占有一定地位的内部权利机构、个体与法人,主要包括：股东会、董事会、监事会、经理层和债权人.油晓峰（2005）则认为财务治理主体主要是股东、经营管理者和债权人三个主体.本文认为,公司是物质资本所有者（股东和债权人）、人力资本所有者（经营者和雇员）和社会资本所有者（顾客、供应商、政府、社区）（以下简称“利益相关者”）缔约形成的合作收益大于合作成本的产权契约联结体.公司财务治理主体可以从狭义和广义两个角度来理解.狭义上的财务治理主体是有资格有能力对财权合理配置和财务冲突协调、财务决策科学化和财务治理效率最大化具有重要影响的机构、法人和个体,主要包括股东大会、董事会、监事会、经理层、股东、债权人、雇员.广义的财务治理主体除狭义的财务治理主体之外,还包括顾客、供应商、政府和社区等社会资本提供者.
（三）财务治理客体财务理论界对财务治理客体的研究并不多,比较有代表性的观点主要有：财务治理的客体是（财）权,即特指财务治理范畴的财之权,因为财务治理主要就是对财权的配置（伍中信,2007）.财务活动的客体可以归结为“本金”,它贯穿财务活动始终,是财务主体共同作用的目标,财务主体都关注和追求本金的增值.财务治理活动作为财务活动的组成部分,其客体也应该是“本金”,只不过与作为财务管理对象的“本金”所处领域不同罢了.而从财务关系角度,财务治理的客体又具体表现为本金运动所形成的特定“财务权利”关系（当然,这部分财务权利并不是一般意义的财权,而是特指财务治理范畴内的财权）,对财权的配置贯穿治理活动始终.因此,财务治理客体就相应具有了两种表现形式,治理框架下具体体现的是“财权”,财务范畴之内总体体现为“本金”（衣龙新,2005）.财务冲突是财务治理研究的起点,也是财务治理的客体.财务冲突是指企业中各利益相关者之间为了追求自身利益最大化而产生的财务矛盾或冲突,具体包括两类：一是股东与经营管理者之间的财务冲突,二是债权人与股东之间的财务冲突.从国外的研究来看,财务冲突来源于财务不合作的倾向性,而财务不合作的倾向性主要是由于企业财务信息不对称以及利益相关者在财务契约中对现金流量要求权的本质差异造成的.而这种财务不合作的倾向性转变为现实的财务冲突则主要是因为财务治理机制不健全（油晓峰,2005）.财务治理客体,也即财务治理的对象,取决于财务治理的属性.财务治理的核心在于明确出资人、董事会、经理人和企业财务人员在财权流动和分割中所处的地位和作用,而财权体现为剩余索取权和剩余控制权的对称分布,在各利益相关者之间合理分配剩余索取权和控制权已成为财务治理的现实内容.因此,如何在各利益相关者之间进行剩余索取权和控制权的合理分配是财务治理的客体,具体表现为筹资、投资、资本运营、收益及其分配等财务活动及其所形成的各种财务关系（张敦力,2002）.我们认为,财务治理的客体也可以从广义和狭义两个方面来理解.广义的财务治理客体是指“财权”,狭义的财务治理客体特指“财权”中的“权力”.虽然“财权”包括通用财权和剩余财权两个方面,“权力”也包括通用财权中的“权力”和剩余财权中的“权力”,但广义财务治理客体的核心是指剩余财权,狭义财务治理客体的核心则是指剩余财权中的“权力”.
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（四）财务治理目标财务治理的目标是实现公司内部和外部利益相关者的信息对称和利益均衡（姚晓民,2003）.也有学者认为,财务治理的目标是协调利益相关者之间的权责利关系,合理分配剩余索取权和控制权,以促使利益相关者利益的最大化,为顺利实现企业目标提供基础（李秉祥,2003）.从公司财务角度来看,财务治理目标直接体现为本金（资本）增值的满意化；从公司治理角度看,财务治理目标主要体现为优化财务资源配置、促进科学财务决策.
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（五）财务治理机制张兆国教授等（2004）认为,在利益相关者合作逻辑下,要使各利益相关者的财务收益权和财务控制权都能实现,就必须建立一套共同治理和相机治理相结合的企业财务治理机制.企业财务的共同治理机制就是建立一套有效的制度安排,使各利益相关者都有平等机会分享企业财权,即通过分享企业财务收益权来实现其产权收益,通过分享企业财务控制权来相互制衡,以保护其权益免遭他人侵害,从而达到长期合作的目的.企业财务的相机治理机制是指在企业经营出现危机时,通过建立一套有效的制度安排使受损失的利益相关者能够取得企业的财务控制权,以改变既定的利益分配格局.杨淑娥教授等（2005）认为相机治理机制的依据是关注企业所有权的或有特征（state-contingent）,主要是通过对剩余控制权的争夺来改变既定利益格局的,各利益主体可通过相机治理机制,确保财权在不同利益相关者之间的配置能发挥衡量监督和激励是否相容、剩余索取权和剩余控制权是否匹配,从而利用财权配置达到相关利益者价值最大化的目标.衣龙新博士（2005）认为,财务治理机制是在企业财权配置的基本框架下,基于财务治理结构安排和一定制度设计,能够自动对企业财务治理活动进行调节和规范的一种机制.财务治理机制包括财务决策机制、财务激励机制、财务约束机制三个方面,这三大机制与财务基础机制的财务主体机制、财务动力机制和财务制衡机制保持着内在的一致性.林钟高教授（2005）认为财务治理机制主要解决财务基本机制、财务激励约束机制以及财务相机治理机制等问题.张敦力博士（2002）探讨了委托代理结构中的激励机制（薪金激励机制、职位消费激励机制、期权激励机制和声誉激励机制）和约束机制（内部约束机制和外部约束机制）.
（六）财务治理（结构）体系林钟高教授（2
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