关于金融危机相关论文范文参考文献,与经济虚拟化与金融危机的法学相关毕业论文

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摘　要：通过对经济虚拟化趋势和金融危机频发的分析和思考.文章认为经济过度虚拟及对其规制的滞后是危机频发的主要原因.制定相应规范和监管措施,完善企业产权结构和治理模式.规范中介市场和行为.积极参与和调控全球化进程,雏护转型期的金融安全和经济公平.是我国现阶段应对经济虚拟化与金融危机的有效措施.

关 键 词：虚拟经济　金融危机　法学思考

中图分类号：P830　文献标识码：A

文章编号：1004-4914(2010)09-081-02

一、虚拟经济与实体经济

虚拟经济是与实体经济相对的一个概念,对其认识有各种不同观点.一类观点认为虚拟经济是基于实体经济而产生,但又相对独立运行的一种经济活动模式；另一类观点将虚拟经济视为与人们心理密切联系的虚拟的价值系统；还有一类观点认为金融就是虚拟经济、或至少是其主要组成部分.本文采用上述第一种观点,认为虚拟经济是指基于劳动力经济和资源经济等实体产业,并与其相对的、以虚拟资产为主导的经济活动方式,如金融证券、各种金融衍生产品和与黄金脱钩的货币等不直接创造物质财富,但却创造国民财富虚拟部分的经济成分.虚拟经济虽不直接创造物质财富.但却是财富再分配的重要渠道,而且对市场信心有很大的影响.它既有繁荣和促进实体经济发展的一面,也有背离和阻碍实体经济发展的可能.

在虚拟经济中,资本投机逐利的本性得以极度扩张.在期货、股指、期权、外汇掉期交易等虚拟交易制度下,投机者期望通过市场的不断波动而得以快速赚取利润的动机,与管理者期望维护市场稳定发展的愿望是相矛盾的.虚拟经济日益由产生于、服务和助益于实体经济,而演变为脱离实体经济运行并左右其发展周期.马克思曾在《资本论》第2卷第68页中指出：“资本主义生产的动机就是赚钱.生产过程只是为了赚钱而不可缺少的中间环节等因此,一切资本主义生产方式的国家,都企图不用生产过程作媒介而赚到钱.”资本的本性趋使其不断寻找新的载体以实现迅速增殖的目的,这样本身不具有价值、其价值量主要由需求决定的虚拟资产便成为资本快速逐利的最佳选择.“由于虚拟资本创造过程较为轻易,衍生速度快且回报率较高,因而具有很强的投机性,这样资本大量滞留在虚拟经济领域里独立增殖,再加上当代货币的虚拟化使得货币与虚拟资本的界限日益模糊,难以对其进行有效控制,就容易产生泡沫经济.这也正是当代金融危机的爆发更具有潜伏性的主要原因.”

在经济虚拟化并日益背离实体经济的变化中,境内资金在储蓄、资金和资本市场之间来回搬家,境外游资或虎视眈眈、或快速斩获于全球化的金融市场；虚拟资本有时犹如脱缓的野马在市场上肆意驰骋(日益背离和脱离实体经济的运行).资本家们认为,既然可以通过虚拟交易创新而以钱生钱,又何必在乎那些辛苦的实体经济中间环节呢所以,广大资本家便绞尽脑汁地开发国民经济中的虚拟成分,使虚拟经济“一枝独秀”,而实体经济则远远滞后.然而,虚拟经济的过度膨胀,其未来现金流量(微观或宏观的)预期的不确定性、大量投机资金的游弋炒作等,常常导致虚拟资产价格远远偏离与实体经济发展相适应的水平,导致泡沫经济的产生,加之信用监控体系的不健全和投资者的“羊群效应”,这一系列的因素导致金融危机的发生便是不可避免的了.

二、经济虚拟化与金融危机

现代经济中的资本化定价方式和高杠杆资本运营,迎合了经济虚拟化的需要,虚拟经济中的定价方式与实体经济的成本定价不同,其定价中除了成本因素外,更多地包含了折现的未来收入流量,而对未来收益的预期是建立在许多假设条件下的.这样,虚拟经济中的资产价格天生就有很大的不确定性.并且与人们的心理、信心、行为偏好等主观判断有千丝万缕的联系.

市场信心由于某些事件发生而遭受打击时,未来收益的假定条件便会发生很大变化,预期收入流量甚至会转变为负数.“以其为基础的资本式定价方式也将回归到成本定价方式,这样经济的整个虚拟化过程就会出现逆转,资本的价值增殖载体就会不断地向低层次的形态回归.经济发展也暂时止步.当资本的价值增殖载体回归到相对以前较低的形态以后,社会在此重建了信心,从而一套新的价值体系得以确立,资本化定价方式开始泛化,资本又开始了新一轮的扩张过程.”以虚拟经济最为发达的美国为例,“美国通过经常项目逆差用美元现金买回其他国家的产品和资源,而卖出产品及资源的其他国家再用得到的美元现金购买美国的债券等金融资产,美元现金通过经常项目逆差流出美国,又通过资本金融账户流回美国.在这个过程中.一个重要的变化是,通过资本金融账户不断回流的美元刺激了美国境内可以炒作的虚拟资本的不断膨胀,这些虚拟资本包括房地产、股票、债券及其他可以反复炒作的金融资产.”2007年4月,以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为标志,美国次贷危机爆发,次贷危机迅速由房地产市场蔓延到信贷市场,进而演变为全球性金融危机.究其原因,经济过渡虚拟化导致的实体经济的衰退,以及国际货币体系和贸易结构的失衡,是美国次贷危机引发金融危机的内部和外部原因.

金融机构是实体经济和虚拟经济中的重要参与者,作为企业的它们必然要谋求经济利益最大化.但是由于其市场地位的特殊性,金融机构的决策和市场行为可能会带给社会巨大的外部性(或正或负),这就是规制金融机构和虚拟交易的动因和理性基础.比如主权国家监管部门对金融市场准人、存贷比、利率、汇率、交易规则、信息披露等方面的规范,以及国际上巴塞尔委员会对银行资本金构成、对敞口、违约概率和损失估算的要求.然而,“由于资本不l~i)A实体经济领域向虚拟经济领域扩张,整个经济系统的核心越来越表现为一套价值系统,而资本则反映了一定时期的价值取向,在经济发展过程中,它要求打破国家的界限,在不断地运动中实现价值增值.这样现代市场经济的发展呈现出两个明显的趋势.等经济的全球化促进了经济的虚拟化,而经济虚拟化的动力则来自于以获利为动机的资本的扩张冲动,它要求经济的发展打破国家的界限,走向全球化”

在经济全球化和虚拟化扩张过程中,由于法律规制和监管的滞后.投机资本跨境游弋、阻击、斩获,谋求在短期内仅靠价格波动而获得巨大超额利润.在全球一体化和经济自由化的鼓噪之中,发达国家和发展中国家有各自的立场和目标,在博弈中一时难以形成有效的国际货币体系和金融监管合作机制.因此,越来越多的国家鉴于国际资本阻击和金融危机日益频繁的冲击,逐渐趋向于由银行、证券和保险的分业监管向统一的金融综合监管发展,以便协调行动应对金融危机.

三、应对经济虚拟化与金融危机的法律分析

经济虚拟化和国际金融危机,给处在转型期攻坚阶段的中国提出了新的机遇和挑战.从法律的视角看,为稳定金融和经济秩序,保障经济安全与可持续发展,我们应当从以下方面着手应对经济虚拟化和金融危机.

第一,加强对虚拟经济的规制,保障经济发展的可持续性.经济虚拟化给建立在实体经济基础上的规则和制度提出了新的问题,并将推动其变革创新.不断防范和化解虚拟经济发展过程中的各种风险,大力提高实体经济运行质量,严格控制虚拟经济发展的“度”,实现虚拟经济与实体经济的良性互动.对此,我们有必要通过对相关会计准则、交易规范和法律法规的完善,规制成本化定价的范围和方法、虚拟经济的发展目标和交易方式、跨境资本交易的程序和监控,完善资本市场运作机制,维护社会安全和经济有序发展,使虚拟经济的发展服务于实体经济的繁荣和社会转型.

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