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财务报表方面论文范例,与华尔街重订规则相关论文摘要
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亨利鲍尔森(HenryPaulson),华尔街上人称汉克,美国高盛公司（GoldmanSachs）主席兼首席执行官,6月6日来到北京.
在安然事件之后美国从上市公司到中介机构颇爆丑闻之时,华尔街的一些知名大投资银行也因分析师与投资银行业务配合运作受到谴责和司法处理.高盛所涉是非较少,而前年5月刚刚上市的高盛又是华尔街最著名的投资银行之一.或因为此,6月3日,在美国Tyco公司总裁逃税丑闻曝光之后,汉克来到首都华盛顿的美国新闻俱乐部,进行了一次关于美国公司改革的演讲.
这是一次非常具有震撼力的演讲.汉克在强调美国公司制度是最好的制度之后,又展开讲述了他对于未来美国公司改革的主张.其中的三大问题包括会计制度改革、公司治理标准更新和投资银行利益冲突.
美国所有的重要报纸都在次日报道了汉克这篇意在挽救美国公司信誉危机的讲话.然后,6月6日,美国纽约股票交易所在自己的网站上公布了酝酿四个月之久的一份新的改革建议.建议集中于上市公司治理标准的新标准,许多主张正与两天前汉克的演讲完全一致.在《华尔街日报》次日的社评中,汉克和纽约股票交易所提出的独立董事被称为“资本主义轻骑兵”（TheCapitalistCavalry）,相关建议则被视为“华尔街将军们在提升市场信心”.
华盛顿演讲之后两天,汉克便登上飞往中国的飞机.北京6月8日,在纽约股票交易所公布公司治理标准改革建议书后,他接受了《财经》的独家专访.
独立董事在哪里
《财经》：人们到处都在谈论纽约交易所董事会对上市公司治理标准的新建议.你对此有什么评论?
亨利鲍尔森：我非常支持这个建议.我是纽约交易所的董事会成员之一,参与了这个建议.我认为,此建议充分显示了交易所主席格拉索等人的优秀领导能力.在任何地方,长期牛市都会让人松驰和满足.但我觉得,可以引为自豪的是,美国资本市场的优势之一就是有一种很快的自我纠错机制.我们有重迭的监管机制,有强有力的媒体,所以,在安然出事以后,先是市场波动,但时间不长,人们就开始说,我们可以从中学到什么?一系列步骤很快出台.我觉得,交易所关于公司治理标准的建议是正确时间的正确步骤.当然,最后通过这个标准还要经过一个程序.现在只是建议阶段,要经过几个月才会实施.
《财经》：这个建议一旦实施,会对整个市场形成什么影响?
亨利鲍尔森：我觉得以一种积极的方式产生影响.这不是一场革命,其中许多主张早已是美国和世界上其他公司的切身实践.这里不包含革命性的东西,只是巩固系统的一系列行动.
《财经》：如果按此建议,董事会的多数成为独立董事,会不会在董事会和管理层之间形成隔阂,两者之间有过多冲突呢?
亨利鲍尔森：这是个好问题.美国的董事会有来自管理层的内部董事,能够理解管理层的决策.我觉得这是美国式公司制度的力量之一.在很多情况下,美国公司里的CEO就是董事长,例如我就是这样.所以,下一步必须走得非常小心,确保这不是一种分离,是一个完整的董事会.我相信,独立董事与管理层之间未必会形成隔阂,但你必须认清自己的责任.董事会的董事是代表股东的.我看让董事会的一部分董事完全独立于管理层,是惟一可使其发挥作用的办法.但这并不意味着他们不关心公司.在许多公司,董事的酬劳就是公司股票,他们是长期持股的股东,是独立董事.我觉得这非常重要,我们要采取措施,把内部冲突降至最小.
《财经》：按照新的改革建议,将来由谁担任董事会主席呢――独立董事还是内部董事?
亨利鲍尔森：都可以.但在美国体制中,许多情况下董事会主席就是管理层的一员.在大多数情况下,美国公司和欧洲公司恰恰相反,董事会主席也是CEO.
《财经》：这种情况将来会不会改变?
亨利鲍尔森：不会变.其实,人们一直在争论,有种看法觉得欧洲体制更好些.但我觉得――抛开我身兼二职不谈――一些出色公司的董事会主席确实了解公司,主持公司日常运作,这不是坏事.另外,我觉得那两个委员会,也就是即审计委员会和薪酬委员会非常重要,是我真正关注的重点.
《财经》：请你谈谈两个委员会吧.在你的演讲中,非常强调其独立性,这次纽约股票交易所的建议也是这样.
亨利鲍尔森：我相信,当你考虑公司治理、考虑报酬系统的时候,有效的办法是董事会雇佣、解雇、酬劳CEO.股东选举董事.为理解这一切,让它运作得更好,参加薪酬委员会的公司董事必须是独立的.他应当与CEO没有联系,不能对CEO心存感激,不是后者以这样那样的方式付钱的对象.同样,在财务报表问题上,管理层有责任让财务报表公正、准确,反映公司的财务现状.而审计者应当代表股东,他们来评价财务报表是否准确、充分,能够被普遍接受的会计准则所接受.所以,审计委员会必须独立.
我认为,整个董事会的多数是否外部股东,其重要性相对要低一些.我建议这样做,因为这是好办法.而且,我认为我们需要做一些事情来重拾信心,重建人们对美国制度的信心.这已经开始了.
《财经》：当你谈到独立性的时候,独立意味着什么?你说不能与管理层有关系,何谓“关系”?
亨利鲍尔森：我先谈一点哲学.你不能仅靠规则,最重要的是要拥有诚实的、有能力的商业领袖.但你要把他们置入一个系统,在系统之中,有足够的检查和平衡,所以,你可以得到最佳结果.找到称职的公司董事并不容易.有许多法律责任.举个极端的例子：你可以去找你的高中英语老师,她可能非常诚实,非常独立,但并不知如何做好这个工作.事实上,如果你的中学英语老师年薪是3万美元,而她的董事费是每年10万美元,她未必还那么独立.所以,我不想非常强烈地确定规则,规定什么是“独立”.我建议的“独立”,是让每个董事会做出判断,确定某董事与公司的关系是否可视为“独立”.如果确实有某种关系,还必须全面公布其关系的性质.这就抬高了标准.
我举个例子.在
财务报表方面论文范例
CEO、期权与薪酬制度
《财经》：你多次谈到了报酬体系.这是否意味着,你认为在美国体制中,公司的薪酬制度有什么问题?
亨利鲍尔森：我在演讲中讲过了,美国CEO比世界上任何其他国家的CEO都得到的多,美国的公司比世界上任何其他国家的公司运行得都好,给股东的回报更高.我觉得美国比世上其他地方有更多的优秀的CEO.所以,我不是质疑这种体制,认为CEO的薪酬太高了.我不想改变这一切,不是争论这个.但我得说,许多人这么看,公众也这么看,在美国的薪酬制度中,有滥用之嫌.我觉得,如果有了独立的薪酬委员会,他们可以评价公司运营,把报酬和运营联在一起.那就不会有滥用了.我觉得滥用相对来说是很少的,但被曝光得很厉害.美国的CEO们或是工作效绩配不上其薪酬,或是效绩水平很高,正与薪酬相配.
所以,我就此给了五至六点建议.我说,公司的审计与薪酬委员会必须独立.我确信,给公司管理层的高薪应当以股票形式付给,多数股票必须长期持有.我还说到,我非常担心一种情形,就是公司管理层在股票大跌之前自己抛售,对此应当有一种复查制度.而且我还在关注一些在美国非常有争议的主张：在对CEO和高级管理层的报酬计划,如果牵涉到股票或期权给付,则不仅需要由董事会审批,还要由股东通过――纽约股票交易所有此建议,但“商业圆桌会议”(BusinessRoundtable)并不赞同（参看辅文）.
如果我们能采取正确的措施,美国公司体制不会改变,美国CEO还将会得到丰厚的报酬,而滥用会减少.
《
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