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中石油类有关论文范文例文,与中石化整合之辨相关论文提纲
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资产与湖北清江水电开发有限责任公司旗下的资产置换,并以其手中的中国凤凰权益作价转让给湖北省清江水电投资公司及中国国电集团公司,进而以转让价款完成对原中国凤凰石化资产的回购.也许是由于涉及的利益纠葛太过复杂,最后事与愿违,中国凤凰的资产置换方案未获证监会通过,只能寻求新的重组方案.
对于中国凤凰的重组曲折,王基铭对《
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北京燕化是中石化上市以来整合的旗下第二家上市公司.这个堪称相当顺利的收购行动,则得益于中石化“优惠”的出价.
2004年12月,中石化对H股上市子公司――北京燕化的整合首次启动.目前中国石化持有北京燕化约70%股份,流通股股东持有约30%.按拟订方案,中石化专门成立一间北京飞天石油化工有限责任公司,北京飞天以3.80港元/股价格向北京燕化的流通股股东支付合并现金对价,总计约38.40亿港元.同时北京飞天向中国石化发行新注册股本,完成吸收合并.北京燕化最终下市和注销公司登记,中国石化亦将适时注销北京飞天,原北京燕化的业务完全融入燕山石化分公司.
王基铭坦言,燕化私有化过程中,最大的难点就是对于各方利益的平衡.因此,收购价的确定颇费踌躇.2004年11月初,在化工周期的推动以及H股市场的支撑下,燕山石化的股价开始缓慢地上扬,由11月8日的半年最低点2.80港元/股,一周内到达3.00港元/股,12月中旬之后,股价一直在此基础上小幅攀升,从3.10、3.25到12月21日发布公告前的3.425港元/股.最终确定的3.8港元的收购价,与停牌前一个交易日相比,支付了10.9%溢价.王基铭并不讳言,目前处于行业复苏的阶段,收购时机较好.
中石化管理层认识到,化工周期仍处于上升阶段,因此尽快实施整合是有利于中石化以及北京燕化的双赢措施.对于燕化而言,相对较高的价位为股东提供了套现的机会,对中石化而言,收购市盈率不到6倍,低于中石化目前的交易倍数,从投资回报率计算可以接受.2005年初的市场表现证实了中石化的判断.自2004年底以来,H股石化板块均有较大幅度的上涨,市场窗口稍纵即逝.
内部整合难题
中石化内部重叠交错的结构也远非铁板一块,行业竞争的种子不可避免地在其庞大的“后院”蔓延,这是中石化决策层所不愿意看到的.他们不否认,内部同业竞争摊薄了公司的利润,与中石化整体利益的最大化背道而驰.
从2001年开始,中石化的决策权进一步向中央收拢.在管理体制上,公司实行集中决策、分级管理和专业化经营的事业部制.其基本框架是一级法人为主、三级管理：投资决策和资金运营中心由总部控制,四个事业部是利润中心,分管采油、炼油、化工、销售四大板块；下属分子公司是成本控制和生产管理中心.多数地方企业演变为分公司,纵向调度.
此外,王基铭对《财经》表示,通过管理体制的整合,很大程度上实现了企业本身的扁平化.原来中石化是一个总公司,多个子公司,其下更有难以计数的孙公司、重孙公司,公司下面设厂,厂里有车间,车间以下还有更小的单位,从中央到地方,往往鞭长莫及.
中石化将链条缩短,减少管理的层次和冗员,扫除信息传递障碍,从而提高效率.通过改制分流,中石化的中层干部就压缩了18%,1998年中石化集团122万人,60万人,现在集团公司只有78万人,股份公司只有38万人.
管理体制的重组与业务的重组相互交织,大量业务调整则通过一系列的资产运作得以实现.从2001年到2004年,中国石化五次通过与母公司中国石化集团的交易完成对四大业务板块资产的吸纳.
上述资产置换完毕,除集团公司尚余有近800万吨炼能未进入中石化股份公司,集团公司所有原油开采业务、乙烯资产和绝大部分加油站资产都已纳入中石化旗下.
纳入上述资产后,以“专业整合”为特征的二次整合也随即展开.到目前为止,中石化已进行的专业整合涉及润滑剂、沥青等大类的产品.
一系列的“条分缕析”强化了中石化的资源调配能力,进而也加剧了中石化与旗下不同利益主体之间的矛盾.2005年1月,中石化一声令下,宣布将所属各炼厂汽柴油出厂价格各下调150元/吨,石脑油出厂价格上调450元/吨.通过此番调价,随着中石化化工子公司利润被转移至炼油企业,严重依赖中石化石脑油供应的上市子公司,如齐鲁石化,股价立刻走低.与茂化实华遇到的纠葛一样,有市场观点认为,这是中石化有意运用价格手段调节对上市子公司的整合节奏.
重组的两难
无论如何,2005年显然是中石化实现战略重组的关键一年.
据国务院发展研究中心技术经济研究部副部长吕薇分析,2006年中国即将全面开放成品油的批发市场,时间相当紧迫.作为中国在石油行业凤毛麟角的大型企业,如果中石化不能及时完成重组和内部结构调整,通过重组来加强对旗下上市公司的控制力,统筹资源和财力,那么,面对国外石油巨头,其竞争力无疑要大打折扣.
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然而,2月27日,在由天则经济研究所主办的一场研讨会上,针对茂化实华事件,与会学者以及民营企业界人士对日益强化的石油业垄断格局更多地提出了集中而尖锐的质疑.
天则所所长盛洪认为,中石化的规模已经决定了它的垄断地位,而且,这种垄断行为得到了强大的行政支持.国内“划江而治”的双寡头格局令垄断的程度有增无减.石油垄断企业可以利用垄断地位和在出厂价和批发价上的定价权,挤压下游企业利益,排挤下游的竞争者.在茂化实华停产事件中,下游企业没有可替代的供应商,几乎没有任何可资平等谈判的筹码.
石油业商会副秘书长王德岗也认为,1999年国务院颁布38号文件,令两大集团可以自行决定原油价格和供应量,地方企业缺乏生产以外的自主权,同时,社会和民营的加油站如果不与两大集团进行参股、联营、合资,便不能获得经营的资格,这是以行政命令的形式强化垄断,即在以往国家控制上游的石油勘探和开采的政策基础上,更为强化了两大集团队中游炼油和下游成品油销售领域的垄断.
王德岗指出,中石油、中石化在内部划分上,把内部炼油,炼化和销售放在同一个板块,实际上是统一核算,挤压炼油企业的利润.在定价环节,批发价格事实上由两大集团确定,抬高了民营企业进入的门槛.他认为,垄断的结果令政府职能与企业利益相互纠缠,用市场垄断掩盖行政垄断.在此条件下的企业利润增长不是效率提高的结果,而是滥用行政权力的产物.
吕薇则认为,既然将中石油、中石化这两家巨无霸企业“做大做强”已是中央的既定战略,那么在现有法律的框架内,企业自身的整合行为便无可非议.也有业内人士称,实际上,中石化、中石油客观上承担了一定的调节经济、稳定市场的政府功能.中国油价的形成长期以来略滞后于国际市场,且基本掌握在政府价格部门的控制之下,国际油价上涨时,国内的价格仍然能够相对平稳,这是由于企业承担了相当程度的利润损失,而这是民营企业不可能做到的.
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在此,双方争执的核心已远非具体企业的得失,而是整个石油石化行业的战略规划问题：是继续维持“双寡头垄断”格局,还是尽快进行包括价格制定、行业准入等方面的市场化体制改革.随着中石化和中石油的重组进程的深入,这一矛盾还将继续展开.
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