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关于中石油相关论文范文集,与中石化高价争上游相关论文答辩开场白
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继中东、非洲之后,中国石油企业的海外能源扩张步伐又迈向了油储同样丰富的新兴市场拉美地区.
10月6日,中石化集团(下称中石化)对外宣布,全资子公司国际石油勘探开发有限公司(下称国勘公司)已与Repsol巴西公司[下称Repsol(巴西)]达成确认性协议,前者将认购后者新增股份,在完全稀释现有股份基础上,认购后股份比例达40%.该笔交易对价共计71.09亿美元.
这是中石化有史以来的第二大海外收购.2009年国勘公司溢价47%,以总价高达72亿美元的价格收购瑞士AddaxPetroleum公司,创下中国能源收购价格纪录,收购之后,中石化获得该公司在伊拉克和西非的油气资产.
中石化方面认为,“相信这一交易(收购Repsol股权),将有助于中石化实现更多参与南美地区油气作业的战略目标,加快公司国际发展,并优化海上油气资产组合.”
中石化内部人士对《财经》记者表示,上游一直是中石化短板,目前原油自给率不足30%,不仅低于海外大公司标准,也远远落后于国内其他两大竞争对手中石油和中海油.“这常常让中石化很被动,这两年就对上游关注比较多,海外并购也加快了.”
上述人士说:“中石化的目标是,‘十二五’末实现海外份额油与国内油持平,所以未来会在海外有更多投资动作.”
中石化的收购宣布几天之后,中海油宣布以10亿美元购得美国页岩气公司Chesapeake的部分权益,中国公司寻找海外油气资源通路进入到一个新高潮.
资深投行人士评价,在经过最初几年的试验之后,中国石油公司的海外收购技巧飞速提升.“之前是我们投行的人把方案递过去,告诉他们应该收购哪些油田,而现在这些公司高管已经谙熟资产的价值评估甚至具体交易方式.”
价格不菲
Repsol(RefineriaPetroleosEsbrerasOil)成立于1987年,是西班牙最大、世界第15大石油公司,经营业务包括石油的勘探与生产、炼制与销售,以及化工、天然气等,覆盖全球29个国家.
截至2009年年底,Repsol油气储量达10.6亿桶.2009年,该公司油气产量约33.36万桶/天,全年净利润达15.59亿欧元.其中,上游业务经营利润达7.81亿欧元.
中石化并不是与Repsol合作的第一家中国油企.2002年,中海油曾从Repsol手中购买了5块位于印度尼西亚的油田.
“与中海油八年前的交易相比,中石化的此次收购要昂贵了许多.”一位接近中海油海外并购业务的人士私下对《财经》记者说.
以目前Repsol(巴西)106.64亿美元的资产价值计算,中石化为此次收购所支付对价的溢价率已达66.45%,相较其去年收购Addax时47%的溢价率,超出了四成多.
更直观的计算是,71.09亿美元的收购价格,换算成油价后,约为每桶15美元.而就在一个月前,巴西国家石油公司(PetroleoBrasileiroSA)收购同类资产所支付的价格仅为每桶8.5美元.
接近中石化的资深投行人士分析认为,以中国买家身份介入收购的中石化所要支付的溢价远高于巴西国内公司,亦在情理之中.
面对全球资源日益紧张和稀缺的情境,争夺上游资源成为各大石油公司的第一要务,价格因素并非中国公司看重的惟一关键.
“只要是上游的就好,油品好的就好,国际关系好的就好.”中石化内部人士评价.
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Repsol(巴西)正合其意.作为Repsol在巴西的上游子公司,Repsol(巴西)是该国第三大原油生产商,也是该国所有外国企业中拥有最多勘探区块的公司,现参股桑托斯、坎波斯和圣埃斯皮里图州等多个主要勘探盆地.截至2009年年底,其在巴西共拥有23个勘探开发区块,其中,21块在勘探,2块在开发,总面积达3035平方公里.桑托斯的盐下区域是其未来两年的主要发展目标.
非政治敏感地区的身份也为这笔交易增添不少砝码.自巴西于2007年在东南沿海发现丰富的深海盐下石油资源以来,该国已迅速成为世界上最重要的石油勘测市场之一.
在与中石化交易达成之前,Repsol(巴西)已申请在圣保罗进行首次公开发行(IPO).但是,Repsol国际媒体事务经理KristianRix对《财经》记者透露,“寻找到中石化这样优秀的合作者之后,IPO计划已取消.”
KristianRix表示,中石化与Repsol(巴西)的合作将在上述23个勘探开发区块中的16个区块展开.其中,有14个区块还在勘探阶段,1个已经生产,1个正在开发.“Repsol有很好的海上石油勘探开发技术,这让我们对双方的合作前景充满期待.”
根据认购协议,本次交易将为Repsol开发巴西境内的能源储备提供资金.70亿美元或将用于开发成本高昂的基性盐矿藏,这些矿藏于三年前被发现,是全球最大的石油矿藏之一,专家预计可能蕴含500亿桶原油.
认购协议还规定,双方将共同创建一家合资公司,估值预计达到177.73亿美元,届时会成为拉美地区最大的能源公司之一.同时,双方还将继续各自在巴西的扩张计划,允许未来联合或单独参与该地区新区块的竞标活动.
中石化强调,这一交易还需获得中国政府的监管审批,但不存在附加融资条件.
争夺上游
从诞生那天开始,中石化就注定是个“瘸子”.
上世纪90年代末,国有企业掀起改革重组大潮,中石化、中石油、中海油相继成立.按照当时布局,中石化与中石油局限于陆上石油开采(南为中石化,北为中石油),中海油则局限在海上石油开采.而中国陆上区块的七八成油气资源均划给了中石油,中石化主攻下游和终端,上游领域先天不足.
这让中石化吃足苦头,尤其当国际油价飙升、国内市场需求持续旺盛时,这颗苦果更是难以下咽.
公开资料显示,从2005年起,中石化所需原油的50%以上就已开始完全依赖进口,其上游业务仅占全部业务的20%左右,产业链条严重失衡.2008年上半年,国际油价从每桶100美元疯涨至每桶147.27美元,中石化当年巨亏1144亿元.2009年,中石化对外原油依赖度更高达82.6%.
“中石化虽然资产规模大、终端强势,但盈利能力明显不如中石油、中海油.国际油价一涨,中石化就亏.”中国石油大学中国能源战略研究中心助理主任郭海涛对《财经》记者说,上游的油气勘探开采业务是石油公司利润最高的领域.
近年来,中石化获得转机.由于全球可开采油气资源储量日益减少,为保障石油企业可持续发展,此前石油勘探开采划江而治的局面被逐渐打破.知情人士称,只要能拿到资源,不管是陆上还是海上,三家石油公司均可参与,监管层默许了这一做法.
挣脱地域区块藩篱的各大石油公司纷纷在上游领域展开拳脚.而被上游短板桎梏多年的中石化,显得尤为饥渴.
2007年,中石化前董事长陈同海案发,出身上游、谙熟石油、曾任中石油高级副总裁的苏树林被紧急调任,业内称之为“极大地提升了中石化高层的上游权重”.此后,中石化每年用于上游勘探的资本开支高达500亿元以上.
然而,国内区块的早期划定,中石化不得不将触角伸向海外,试图借助海外市场实现战略调整和业务多元化.2001年,负责海外业务的国勘公司成立,并通过产量分成合同(PSC合同)、获取份额油的形式,在哈萨克斯坦、俄罗斯、中东等国际石油市场占有一席之地,但并未实质拥有油田的勘探开采权.
转折来自于2009年.8月18日,在“价格过高”的质疑声中,中石化以创纪录的72.4亿美元成功收购瑞士Addax石油公司,获取伊拉克和西非油气资产.中石化认为,“这是一次转型收购.”
此番,中石化重金收购Repsol(巴西)的股权,“转型”身影依然清晰――相当的交易价格、同处非政治敏感的油储区、同样拥有先进的深海勘探技术.海上油气资源在世界原油中的比重日益扩大,从近海石油走向深海石油已成为全球石油公司未来的战略重点之一.
“资源越来越少,能抢到资源就不错了,只要是优质的,价钱多少也无所谓.”接近中石化的人士对《财经》记者直言,“这是国际化步伐明显迟缓的中石化所必须付出&#
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