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“8·16事件”发生后,业内也出现了仿照美国在我国建立针对异常交易的熔断机制的呼声.“熔断机制是指当股市大盘或个股波动超过预先设定的标准时,触发交易中断或暂停的机制.等主要目的是给予市场一个冷静期,防止市场或某一产品非理性大幅波动,以维护市场的稳定.”[25]然而8月25日上交所新闻发言人表示,从境外情况看,股票现货市场对个股涨跌幅限制与大盘熔断机制,一般是二者选用其一,同时使用这两种机制的较少.在我国已选择了涨停板制度的情况下,熔断机制的作用有限.但该发言人也表示,从给市场提供冷静期以消化信息的角度看,熔断机制有一定作用,上交所将对熔断机制进行进一步研究和论证[26].笔者认为,在目前的复杂市场情形下,“二选一”已经不足以防范高频交易及其技术故障带来的市场风险,适时推出市场熔断机制并与现有的个股涨停板机制形成“组合拳”,已经势在必行.正如前文所介绍的,目前美国对高频交易进行监管的最新动向就是运用“组合拳”：针对个股有涨跌停板,针对整个市场有全市场熔断机制,针对公司的断路开关机制也在积极酝酿之中,这种“个股—市场—公司”全覆盖的模式值得我们学习.其次,如果将来我们实施市场熔断机制,还可以借鉴美国在

运用涨停板机制时的分阶段试点法.相对于“一刀切”而言,分阶段试点更加科学与审慎.再次,决策层在酝酿熔断机制时,也可参照前文所介绍的美国全市场熔断机制中区分异常波动等级的做法.

高频交易在我国还是新事物,如果只考虑其利而不计其弊地盲目跟风,势必得不偿失,“8·16事件”就是一个警示.随着电脑技术的迅猛发展,高科技手段对证券交易的渗透将是大势所趋,此时就愈发凸显出监管的重要性.市场在变化,我们的监管理念和监管措施也应与时俱进.防范类似“8·16事件”,依然任重而道远.

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