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财务战略方面有关论文范文,与基于生命周期理的中小企业财务战略相关毕业论文怎么写
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前和事后控制能力较低.（6）中小企业财务策划以增加财务杠杆利益为出发点,以追求利润最大化为目标,采取积极的筹资策略,大大提高债务比例,同时加强管理,降低资金成本,减少筹资风险,从而提高中小企业的权益资本收益率.
5.2成长期中小企业的财务战略
5.2.1筹资战略
（1）中小企业成长初期融资战略.在成长初期,中小企业由于产品刚投放市场,还没有形成自己的品牌,因此,企业的市场狭小,生产规模有限,经营风险很高,难以承担高额负债成本.加上企业没有在公众中树立起良好的形象,企业信用度较低,此时应选择以内源融资为主、外源融资为辅的融资战略.主要方式有：业主、合伙人及股东的投资或借款；通过抵押、质押或信用担保方式获取的少量银行贷款；融资租赁；创造条件吸收风险投资等.
（2）中小企业成长中期融资战略.进人成长中期,企业需要不断地扩大生产规模,这时企业对资金的需求量较大,靠企业自身的积累难以满足企业发展的需要,必须寻求企业外部资金支持.此时的融资战略就要以外源融资为主.方式有银行贷款、发行债券和股票融资.特别是股票方式融资应成为有条件的中小企业首选方式.因这种方式融资金额大,风险低,且能提高企业举债能力.我国证券市场中的中小企业板已为此创造了有利的融资条件.
5.2.2投资战略
在成长阶段,中小企业拥有形成可持续竞争优势的绝佳机会,中小企业应将取得的现金流及时应用于投资活动.投资的重点应聚焦于企业价值链的建设上,在现有的业务基础上向广度和深度发展,实现中小企业的快速扩张.与前一阶段的集中投资不同,该阶段要注意适度分权,调动成员企业及其管理者的积极性、创造性与责任感,促进资源配置、使用效率与经济效益的协同提高.同时,中小企业为了继续扩大市场份额,使销售持续增长,仍应采用宽松的信用政策.这两个阶段企业积累了大量的应收账款,增大了发生坏账的可能性,所以企业应加强应收账款的管理.
5.2.3收益分配战略
分配方面,应采用低收益分配战略.在成长期,中小企业虽然销售额增长迅速,收益水平也有所增加,但由于规模扩张的需要和投资机会的增多,中小企业对资金的需求量十分巨大.出于筹资需要及融资成本和风险的考虑,中小企业在收益分配的战略选择上,只能维持低收益分配战略,以便把更多的盈余留存下来,满足中小企业投资的需要.但考虑到中小企业已度过了初创阶段的艰难,已拥有了一定的竞争优势,投资者往往会有股利分配的要求,因此,中小企业可以在定期支付少量现金股利的基础上,采用股票股利的分配方式.
6.成熟期中小企业的财务战略
6.1成熟期中小企业的财务特征
在中小企业经由初创阶段成功地步入成熟阶段的过程中,企业的增长速度、增长前景与经营风险都会有所回落；在具备了相对较高的市场份额以后,销售增长率和利润增长率在达到最高点以后,也会逐渐下降；企业的资金实力更加坚实,用于维护现有市场的资金需求比前期阶段的资金需求更低.企业在初创阶段的财务战略重点是抢占市场份额,而成熟阶段的战略重点是保持现有的市场份额和提高效率,即企业应该关注盈利能力,维持已经达到的销售利润水平,这对处于成熟阶段的中小企业的融资、投资和分配活动都将产生一定的影响.
中小企业进入成熟阶段,从中小企业财务管理活动对企业现金流量产生的影响来看,企业净现金流量多为正数,企业的经营活动和投资活动一般情况下都表现为净收益,此阶段以留存收益加负债融资政策为主,大量债务到了还本付息期,分红比例也在提高,融资活动产生的现金流量体现了企业的融资策略,伴随着负债融资的增加,财务风险上升到与经营风险相当的程度.由于企业未来的增长前景与其生命中的早期阶段相比要低的多,故而投资者要求提高股利支付率,此时的回报更多是通过股利分配而不是成长阶段的资本利得来满足.
6.2成熟期中小企业的财务战略
6.2.1筹资战略
对于成熟型中小企业而言,为了获得足够的资金或保持稳定的资金来源与优良的资金结构,通常采取多种融资方式结合的方法进行融资.在这种情况下,融资战略的最终目的并没有冲突,融资战略的组合搭配也能够取得更好的作用.一般来说,由于成熟型企业投资机会下降,资金需求量减少,融资规模有所下降.对处于成熟阶段的中小企业来讲,向金融机构融资还是目前最主要的外源融资渠道.
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6.2.2投资战略
适用于成熟型中小企业实际情况的投资战略包括规模扩张战略和稳定投资战略.具体如下：
（1）规模扩张投资战略
规模扩张主要指核心产品的销售规模扩大.扩张投资战略是成熟期中小企业最常用的一种投资战略,是中小企业实现高速成长的最直接、最有效的方式.
（2）稳定投资战略
中小企业发展进入成熟阶段以后,更为强烈的成长意愿与自身内部缺乏各方面条件、能力的矛盾,决定了在理财方面更应该持稳健的态度,切忌盲目扩张.
中小企业发展过程中,为了避免产品单一情况下过大的经营风险,力图通过多样化投资和多角化经营分散风险.然而,分散投资必然造成原有经营项目利润下降之损失.目前来看,涉足多元经营的多为一些实力强,且有核心业务的企业.所以,中小企业在进行新的固定资产投资或多样化投资之前.必须首先筹措必要的长期资本,以确保原有经营项目营运资金周转不因新投资受到影响.6.2.3收益分配战略
当企业经营的产品趋于成熟、根据发展战略的要求需要投资开发新的产品或服务项目以便调整经营结构、寻求新的利润增长点时,就应当保证有一定的研究发展资金投入.企业除了可从利润拨出一部分资金满足股利政策需求外,剩余资金便可满足研究发展资金需求.与其它各种股利政策相比,管理者在这种股利分配政策下更容易掌握股利的收入与支出状况,对留存利润更能做到心中有数,对未来发展规划进行有计划的安排.
中小企业盈余状况容易受到各方面因素的影响而发生变化,如果当盈余降低时仍支付固定股利,会直接导致资金短缺、财务状况恶化,这是稳定股利政策的不足之处.因此在使用稳定股利政策的同时也必须关注各方面因素的变化,避免出现股利支付与盈余脱节的情况.
7.衰退期中小企业的财务战略
7.1衰退期中小企业的财务特征
从中小企业财务管理活动对企业现金流量产生的影响来看,由于企业产品销售水平下降,现金周转速度慢,经营活动产生明显的负现金流量.对衰退型企业而言,再投资获利的机会已经很小,经营的目的只是为了继续寻找生存的转机.因此,经营风险已经下降到了一个很低的水平,如果选择逐步收回投资,会使投资活动产生正现金流量.同时,由于企业在衰退期较多地采取高股利分配政策,负债融资在走向衰退的过程中会不断增加,筹资活动产生正现金流量,财务杠杆水平与财务风险随之增加.这是处于衰退阶段中小企业的主要财务特征.
7.2衰退期中小企业的财务战略
7.2.1筹资战略
在筹资方面,由于业务处于衰退阶段,就很难吸引权益资本了.而中小企业的形象欠佳,种种不利条件使得债务融资也非常困难.不仅如此,债权人甚至会因为担心企业破产清算而要求提前偿还债务.因此,中小企业的资金主要来源于前期的资本积累.此外,中小企业如果以其剩余资产做抵押,还是能获得一些借款,债务资本仍是其主要的融姿渠道.
7.2.2投资战略
当企业的销售业绩开始下滑,高额的固定成本会使企业进入严重的亏损境地,通过签订短期契约方式或者完全以可变成本为基础而降低固定成本比例使总成本降低.收缩型投资战略也要求不再向旧产品投入大量资金,不追加设备等固定资产投资,而是尽可能地降低成本和改善现金流量,维持现有产品的利润,甚至将
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