证券金融方面论文范文资料,与我国证券金融公司存设之路径选择与价值相关论文查重

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摘 要：证券金融公司是一种新型的、从事转融通交易的组织,其已经在日本、韩国运作相当成功,但我国首家证券金融公司才于2011年10月19日获国家工商局核准成立.证券金融公司在我国尚属新生事物,对其有关的法律法规还不太成熟.通过对我国证券金融公司产生的背景、我国选择证券金融公司这种操作方式来发展融资融券业务的现实理由以及成立证券金融公司对我国金融市场的价值体现这三个方面来认识和研究.

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关 键 词：证券金融公司路径选择价值

一、证券金融公司的涵义

证券金融公司也称证券融资公司,其自股票市场或银行取得资金,再将这些资金提供给需要融资的投资人,并依规定将融资担保的股票提供给融券的投资人,作为投资者和证券公司间的媒介.简单点来讲,证券金融公司吸收商业银行、证券公司、证券交易所或其他机构的存款和存券,当投资者向证券公司提出融资融券的需求而证券公司自有资金或证券不足时,向证券公司借出其所需要的资金和证券.2011年10月19日我国首家证券金融公司获国家工商局核准成立,随之中国证监会28日正式发布《转融通业务监督管理试行办法》,同时还发布了《关于修改<证券公司融资融券业务试点管理办法>的决定》加以规范我国证券金融公司融资融券业务活动.

二、证券金融公司产生背景及我国的选择

（一）证券金融公司的产生背景

从融资融券业务的发展过程来看其操作方式有两种.一种是以美国为代表的市场化方式.在它的这种模式中证券公司处于整个业务的核心地位,其信用交易的资金除了自身的自有资金外还可以直接向商业银行等金融主体进行转融通,也可以利用回购等方式从货币市场融资；其融券的基础一部分来自其自营业务,更多是来自于金融市场上的掌握闲置的保险基金、养老基金等的长期投资者.可见采取这种方式其参与市场的主体十分广泛,资金和证券的来源也丰富.目前,这种方式多数适合资本市场发展较为成熟的发达国家,我国目前尚不适合.另外一种方式就是成立专门的证券金融公司作为融资融券业务市场运行的主体.不同于发达国家市场化自由程度高所采取的市场化方式,这种具有政府控制性质的方式普遍适用于欠发达国家或地区的金融市场.

(二)我国成立证券金融公司的选择

我国金融市场的发展尚处于初级阶段,市场运行机制仍有待完善,市场参与者的自律性也比较低.具体来讲,我国货币市场的发展相对落后,其交易工具少,交易规模也小,证券公司可用来回购的证券数量也极为有限,就算能回购其付出成本也太高,市场上的证券满足不了证券公司融资需求,另外,在同业拆借市场上,本身证券公司融资就有很大风险,银行很难对证券公司取得的资金流向进行有效监控,出于自身安全的考虑一定会对其融资请求十分慎重,因而证券公司通过同业拆借所能获取的资金也很有限.我国现有融资融券渠道这么的不畅通,而国内证券业又有如此大的资金缺口,两者矛盾越来越突出,在这种情况下,证券金融公司成立的条件已经成熟：我国首家证券金融公司于2011年10月19日获国家工商局核准成立.

三、证券金融公司对我国金融市场

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证券金融公司出现的意义是深远的,对我国市场的影响也是巨大的.

融资融券业务不可避免地存在着市场风险和信用风险,在我国目前有关法律制度不完善的情况下,银行出于贷款安全性的考虑,对证券公司的融资需求不太热心,而通过专业化的证券金融公司进行融资融券,凭借高于证券公司的信用水平以保证贷款和利息收入的安全性,大大消除银行的顾虑,增强银行乃至整个社会对证券公司融资融券业务安全性的信心,有力地拓宽融资通道.

如果各个商业银行或其他金融机构将资金或证券直接贷给证券公司,由于参与主体繁多,可能直接导致融资融券市场的无序化.此外,各个金融机构都各自有一套自己的业务管理操作系统,与证券公司系统的对接存在一定障碍和难度,会限制这些金融机构与证券公司之间进行直接的融资融券活动.而成立证券金融公司,银行、保险公司等金融机构可先将资金和证券贷给证券金融公司,再由它转融通给各个证券公司,使得交易链单一化,促进交易活动的顺利发展.

(三)有利于对融资融券业务活动进行监控

我国资本市场建立在公有制经济基础之上,国家能够对其进行有效的调控,这有别于美国等资本主义国家那种建立在私有制基础上的市场化模式.目前,我国证券市场监管实行的是政府监管为主,辅以自律监管的模式.虽然政府的监管很重要,但其监管具有滞后性以及参与市场的法律化和程序化的特点,决定了其不能站在市场的第一线,无法及时了解市场的瞬息万变,可能导致监管决策的延误,不利于融资融券交易的监管.而作为融资融券交易中对资金证券的流动具有枢纽作用的证券金融公司,可以随时掌握整个市场的融资融券情况,可以在融资融券交易中构筑一道防火墙,形成投资者——证券公司——证券金融公司的监管体系.

(四)有利于打破金融市场分业经营的隔阂

我国目前市场实行的是分业经营的金融模式,本是都属于金融市场的一部分,各个都有着千丝万缕的联系,而这种模式,我认为就人为的将证券业、银行业、保险业分离,割断了证券业与其他金融机构的沟通和联系,金融机构彼此信息流通不畅,风险也就会更大,进而危害整个金融市场乃至国民经济的健康发展.金融证券公司可以构建一座资本市场和货币市场沟通的桥梁,有效的连接证券公司与银行、保险等行业,让资金在各个市场自由流动,打破金融市场之间的隔阂和割裂状态,促进金融市场的良性发展.

参考文献：

[1]杨祥稳.成立证券金融公司推动融资融券业务发展[J].现代金融,2010,（3）.

[2]齐萌.中国证券业自律机制研究[J].上海金融学院学报,2008,（5）.

[3]屈小粲,罗忠洲.我国推出融资融券的风险及其对策[J].浙江金融,2009,（7）.

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