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金融体系相关论文范文文献,与金融脆弱性、金融、金融风险和金融危机相关论文摘要
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一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化.传统的经济理论告诉了我们很多造成金融危机的原因和解决危机的办法,但九十年代以来多次发生的货币危机和金融危机却给予这些理论以“证伪”,尤其是1997年影响深远的亚洲金融危机和这次次贷危机出现了许多新特点,说明GNP、通胀率、失业率、财政赤字等传统衡量经济状态的指标不再完全适用,与日益一体化的世界经济相比较,宏观经济学的理论已经远远滞后了.所有这些变化,促使人们去重新认识现代经济金融体系下潜藏着的不稳定根源.事实上,现代虚拟金融资产和实物资产的倒金字塔结构是现代经济金融体系不稳定的内在根源.这种倒金字塔结构引起了金融系统的熵增,而熵增又诱发金融不稳定性,当不稳定性达到一定程度就引起金融危机.1.东南亚金融危机的原因
（1）东南亚金融危机的最根本原因还是在于这些国家和地区内部经济的矛盾性,即,内部的宏观经济政策、经济体制尤其是企业制度和金融制度的缺陷性因素的积累及由此引发的经济结构、资源配置方式的不当与低效率：
①经济发展过热,结构不合理,资源效益不佳.
②以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势,随着劳动力成本的提高和市场竞争的加剧正在下降.
③银行贷款过分宽松,房地产投资过大,商品房空置率上升、银行呆账、坏账等不良资产日益膨胀.
④经济增长过分依赖外资,大量引进外资并导致外债加重.泰国外债1992年为200亿美元,1997年货币贬值前已达860亿美元,韩国外债更是超过15D0亿美元.
⑤汇率制度僵化.
⑥在开放条件和应变能力尚不充分的情况下,过早地开放金融市场,加入国际金融一体化,当国际游资乘机兴风作浪时,一些东南亚国家和地区不知所措或措施不力,完全处于被动地位.
（2）从外部原因看,国际游资的投机活动引发了金融危机.由于东南亚各国过早地实行了本币的完全自由兑换,于是,国际炒家从当地银行贷出大量该国货币投向外汇市场,该国货币贬值后,再以较低价格购回,除了归还银行贷款和利息外,还可以获得巨额利润.国际炒家的投机对东南亚各国实施的钉住美元的汇率制的稳定,形成了巨大的冲击.
总之是当年泰国等东南亚国家过度投资和过度吸引国外短期资本（热钱）,都是投向股市、房地产等而没有投向实体经济（制造业）,致使经济中产生了大量的泡沫,经济结构的不合理（产业空心化或去生产性）加之过早开放资本市场给索罗斯等国际炒家以可乘之机（苍蝇不叮无缝的蛋）.
2.美国次贷危机发生的根本原因
美国次级抵押贷款危机产生的最根本原因是资产价格泡沫增加了市场投资者的风险偏好,贷款机构在利益驱动下放松了信用风险的管理.次级抵押贷款是一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款,本身就属于高风险产品.首先从金融产品创新来看,金融产品创新既有风险又有收益.金融创新更多的还是要在优质资产的基础上进行金融产品创新,美国次贷危机之所以爆发,因为次级贷款本身就不是优质的产品,是有问题的资产,是对于有问题的资产进行重新的整合和打包,当然这种方式有可能适应对有投资风险偏好的人比较适合,反之的话就会造成巨大的风险.在创新过程当中要更多的用优质资产,那么一些不良资产或者是有问题的资产是不宜于创新,否则会增大金融创新过程中的风险.
其次为分散抵押贷款机构的信用风险及流动性风险,美国的投资银行通过资产证券化这一金融创新工具,将同类性质的按揭贷款处理成债券形式在次级债市场出售.最具有代表性的金融创新产品是所谓的债务抵押证券(CDO),它是将基于次级按揭的MBS（按揭支持证券)再打包发行的证券化产品,这一过程被称为二次证券化.在这次证券化过程中,基础资产池中的信用风险不同程度地转移到不同档次的CDO投资者.此外,以信用违约互换(CDS)为代表的金融创新产品在风险转移过程中也发挥了重要作用.一方面,CDS可以用于高级档CDO的信用增强,将信用风险转移给信用保护出售者,进而获得资本市场准入；另一方面,CDS也可以被信用保护出售者用于构造高风险的合成CDO,以承担次级按揭风险来获取高收益.金融创新产品让风险转移进一步市场化、扩散更广.
上述分析表明金融创新与危机产生和传导密切相关,金融创新产品使金融体系信用风险承担总量增加,导致了信用风险由信贷领域转移到资本市场,进而传导到更加广泛的投资者.由此可见,金融创新在本次危机中发挥了重要的作用,使金融业在传统风险的基础上面临越来越大的金融创新风险.可以说金融创新引起了金融系统中的熵增.即：金融创新——金融熵增——金融风险——金融脆弱性——金融不稳定性——金融危机.
六、减少金融体系不稳定性的政策建议——构建我国的金融稳定制度
源于金融脆弱性(FinacialFragility)的特征,金融危机(FinacialCrash)已成为世界金融史上的一个幽灵.从20世纪70年代后期到2000年,共有93个国家先后爆发了112场系统性金融危机.频频爆发的金融危机让各国付出了高昂的代价,从金融机构本身到财政、货币以致经济、社会和国家安全都受到冲击.因此,防止金融脆弱,建立稳定金融制度是我国目前面临的
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(一)构筑有效的金融安全网制度；(二)加强征信体系建设；(三)完善金融产权制度；(四)人民币汇率采取管理浮动制；(五)采取多种监管形式,加强金融监管；在次贷危机中,美国金融体系中的多个环节都存在着监管缺失,因此加强监管非常必要.
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总之,既然金融不稳定达到一定程度就会引起金融危机,那么降低不稳定性的有效途径是发挥金融系统的自组织功能,以及从系统外部环境引入负金融熵流,这就需要构建金融稳定制度.构建金融稳定制度是一项复杂的系统工程,需要各方面的协调和努力,也只有银行、证券、保险业运行有序,稳健、和谐,从金融系统外部引入负熵,金融系统才能健康发展.防微杜渐,方能让中国经济走得更加踏实.
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