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国际金融有关论文范本,与金融混业冲动相关在职研究生毕业论文范文
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全资子公司中银集团保险公司作为主要出资人来筹建汽车金融公司.几年来,中银国际和中银集团保险公司都曾以外资金融机构的身份“返乡”,绕开中国金融业分业经营的限制,在内地设立合资或独资公司,开展银行、证券、基金和保险业务.交通银行保险有限公司也是采用这种“出口转内销”模式.2005年8月,交通银行行长张建国表示,该行已经向中国保监会递交经营保险业务的申请.交行计划通过旗下在香港经营保险业务的公司――交通银行保险有限公司作为牵头发起人,申请经营内地的保险业务.银行系保险公司即将破茧问世.
2005年4月,中国工商银行、中国建设银行和交通银行获准成为首批直接投资设立基金管理公司的试点银行.有关审批工作在今年9月底前完成.6月30日和7月9日,工银瑞信基金管理公司和交银施罗德基金管理公司分别成立,8月27日,首支银行系基金――工银瑞信核心价值基金已正式结束认购.而早在5月12日,中银国际基金管理有限公司旗下的第二支基金产品――中银国际货币市场基金已开始通过中行和工商面向全国公开发售,由于中银国际基金管理公司的大股东中银国际证券有限责任公司是中国银行全资附属投资银行――中银国际控股有限公司的子公司,此举意味着国内首支银行系货币市场基金正式亮相.
而继“银行系”基金公司成立后,“保险系”基金业也在酝酿之中.按照监管部门的要求,保险公司须首先成立资产管理公司,然后再由资产管理公司发起设立基金管理公司.据《中国经济周刊》报道,第一批保险系试点基金公司的牌照有望于年底前获批.
2005年6月以来,央行通过汇金公司和建银投资公司重组若干家券商的工作已经开始.随着重组工作的进展,事实上形成了一个新的券商类别――银行系券商,如银河证券、华夏证券、申万证券、科技证券、中投证券等.银行类券商目前所占的市场份额总计接近中国证券市场的60%,占据了证券业的半壁江山.
监管困境
虽然我国在上世纪90年代的金融改革中确立了金融业分业经营和分业管理的原则.但从90年代末期开始,经国务院特批,我国陆续出现了中信集团、光大集团、平安控股等大型综合性金融集团,这些金融集团通过资本运作将商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等不同性质的金融机构招至麾下,搭建统一的业务平台,为消费者提供综合服务.
为避免监管真空和重复监管,银监会、证监会和保监会于2004年7月达成金融监管分工合作的备忘录,将建立“监管联席会议机制”,对监管活动中出现的不同意见,通过及时协调来解决.同时,三方还将与财政部、中国人民银行密切合作,共同维护金融体系的稳定和金融市场的信心.
2004年10月24日,中国保险监督管理委员会联合中国证券监督管理委员会正式发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》,这标志着保险公司将正式以机构投资者的身份进入资本市场.而中国人民银行和中国银监会也在2004年11月表示要积极推动我国商业银行发起设立基金管理公司.
熟悉三部委的人士对《新财经》杂志表示,随着中国银行业开放,分业经营被打破是必然的.自从2003年8月《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》出台后,我国银行业真正开始了混业经营的探索.但目前银监会对进入银行间市场的券商只是实行并表监管,但因为证券业属于证监会管理范畴,所以,真正的监管权力在证监会.银监会只是在监管银行时,对其中涉及到资产投资有权置喙,这很不利于监控证券业的资金风险.
今年2月21日,在央行、银监会和证监会有关负责人就发布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》答记者问时表示：“目前,世界上的综合经营主要有两种模式.第一种是法人综合模式,同一法人同时经营银行、证券、保险中的两种或两种以上业务.这类模式的典型代表是德国和瑞士.这种模式需要金融机构具有较强的法制观念、良好的信用文化传统和自律意识,考虑到中国现阶段的实际情况,要推行这种模式条件还不成熟.”
“第二种是以资本为纽带的集团综合模式.这种模式又分为两种类型.一是金融控股公司模式,金融控股公司不直接从事金融业务,但同时控股商业银行、证券公司或保险公司,如中信控股.由于金融控股公司所需要的市场条件、法律基础和监管框架在我国都有待进一步探索和完善,短时间内也很难普遍采用这种模式.二是以某个金融机构作为投资主体投资设立独立的其他类型的金融机构,如商业银行设立基金管理公司.由于在这种综合经营模式下,商业银行并非直接从事证券业务,因而有利于控制风险.特别需要指出的是,允许商业银行设立基金子公司要比允许商业银行设立证券经纪子公司或投资银行子公司的风险小得多,因为证券经纪公司或者投资银行可能涉及股民账户资金、承销以及融资、融券等交易行为,而基金子公司从事的只是客户自愿选择的理财业务,现有的证券投资基金也大多数都委托商业银行代为推销基金产品,这种业务基本上不涉及账户交叉和融资风险.”
央行副行长吴晓灵也曾说过,“德隆系”风险的暴露说明,金融控股公司监管法律制度的缺失,已经威胁到金融稳定和金融安全.
有关人士据此分析,由于旧有的金融机构本来就存在综合经营问题,自身风险管理能力有限,因此,三部门的这番言论表明,我国的混业经营探索不仅摈弃了德国和瑞士模式,而且在相当程度上否定了中信和光大模式,而倾向于由原来实行分业经营的金融实体通过设立独立法人的方式,一步步地涉足混业经营.商业银行投资设立基金管理公司投身基金业,正是在风险相对较小的范围内进行可控的混业经营尝试.
“对于具有混业背景的外资和民营进入银行业,银监会的态度也是立足于重组商业银行基础上,存量不变,以利于更好地控制风险.”该人士说.
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“从风险角度考虑,大规模实行混业经营有待于出台相关法规.”该人士指出,“必须注意国际上金融业混业的大背景：随着国际上金融监管加强,银行业混业才加快了进程.这方面有很多先例可资借鉴,包括美国、新加坡和香港地区等,都是在出台了相关法律后才真正开始混业经营时代,台湾地区也有金融控股法.但在内地,目前制定相关法规尚未提上日程.”
中国社科院法学所研究员刘俊海博士表示,“当时我在法制办和银监会联合召开的座谈会上也提了一个观点：必须建立银监会、人民银行和其他相关部门信息共享、快速联动的反应机制.但以谁为主?这些部门都是正部级,可能谁也不服谁.事实是,现在实行分业经营、分业监管,面临的一个巨大问题是不同监管者可能考虑本部门的市场情况多一些,对相关市场可能就不关心.加上分业监管的体制,使得不同的监管者不必对其他市场负责任,如果今后国务院建立一个协调机制,这几个部门的声音会是一致的.”
北京大学经济学院副院长兼风险管理与保险学系主任孙祁祥也曾建议,在由分业经营转向混业经营的过渡期间,应以统一监管替代分立监管.根据国外的经验,在金融各个部门业务交叉越来越明显的情况下,监管部门应考虑从分立监管向统一监管的过渡问题.只有尽早作出这种决策和安排,才不至于在法律上最终作出修订后,监管部门的监管根本无法适应新的形势.
苑德军也对《新财经》说,“在监管上要适应这种（混业经营的）变化,从分业监管转为功能监管.我个人认为,目前银监会、证券会、保监会三家监管机构首先应该实现信息共享.但这三家机构在级别上是平等的,所以,应该成立更高的监管机构,比如可由国务院副总理级别牵头的联席监管委员会.在这事上央行牵头的权威性都不够.”
基于对监管格局现状的认识,苑德军认为,“未来五年内混业经营都很难有大的突破.”
我国金融分业体制下旧有的三类混业经营机构
非银行金融机构控股：典型的有光大集团和中信集团,二者均为以金融业为主的大型综合性跨国企业集团,集团的控股公司为非银行金融机构,全资拥有或控股一些包括银行、证券、保险、金融服务等公司以及非金融性实体等附属机构或子公司.
国有商业银行规避法律在海外设立或在国内与外资合资设立投资银行：如中国银行在海外设立的全资附属的全功能投资银行中银国际；建设银行与摩根士丹利合作成立的中国国际金融有限公司（建行拥有42.5%的控股权）,根据特许可以从事众多投资银行业务；工商银行与香港东亚银行1998年携手在香港收购了英国四大老牌商业银行之一国民西敏银行的亚洲证券业务后,合作建立工商东亚金融控股公司,从事香港和内地的投资银行业务.三大国有商业银行通过特批或在海外注册非银行子公司,均已绕开了《商业银行法》禁止银行投资的限制.
非金融机构控股：由于企业集团对金融机构投资不受限制,这类金融控股公司发展较快.其中既包括国有企业集团,也包括民营企业集团的投资.前者如宝钢、山东电力、海尔等,后者如新希望和已经崩溃的德隆等.典型代表是山东电力集团.该集团的控股公司是一个非金融机构的经济实体,不具有经营金融业务的许可证,但其控股或参股了包括银行、证券公司、保险公司、其他金融服务公司及非金融性实体在内的附属公司或子公司,如控股英大信托投资公司、鲁能金穗期货公司,并是湘财证券第一大股东和华夏银行的第二大股东.
中国金融混业政策大事纪
文/吴 丁
●1993年下半年开始,中国政府大力整顿金融秩序,对中国的银行、保险、证券提出了分业经营的要求,并分别由中国人民银行、保监会、证监会进行分业监管.1995年的全国金融工作会议正式提出了中国金融分业经营的原则和精神,而随后颁布实施的《银行法》、《证券法》、《信托法》则构筑了中国金融分业经营的法律基础.
●中国人民银行在1999年8月19日颁布了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》和《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》,允许符合条件的券商和基金管理公司进入银行间同业市场,从事同业拆借和债券回购业务.
●中国证监会和保监会在1999年10月26日允许批准的保险公司以不超过上半年总资产的5%投资证券投资基金,在二级市场买卖已上市的证券投资基金和在一级市场配售新发行的证券投资基金.
●中国人民银行与证监会2000年2月联合发布了《证券公司股票质押贷款管理办法》,允许符合条件的证券公司以自营的股票和证券投资基金券作为抵押,向商业银行借款.
●《开放式证券投资基金试点办法》从2000年10月起开始执行,商业银行可以买卖开放式基金,开放式基金管理公司也可以向商业银行申请短期贷款.
●2001年7月4日,人民银行发布了《商业银行中间业务暂行规定》,首次明确了商业银行可以进行代理证券业务,似乎在暗示着混业经营将是今后银行业发展的大势所趋.
●2003年8月《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》获国务院原则通过,经过进一步修改,将由国务院提请全国人大常委会审议.据悉,草案对商业银行投资的限制有所放松,国务院得以以专门规定的形式放开银行的业外投资.这实际上为金融混业经营预留了一条“暗道”.
●2004年6月1日《保险资产管理公司管理暂行规定》开始实施.确定了保险资产管理公司与保险公司之间的权利义务关系以及受托管理保险资金应遵循的一些基本规则,并为保险资产管理公司今后拓宽业务范围留下了法律空间.这些保险资产管理公司在证券交易所可拥有独立席位.
●2005年2月20日,由中国人民银行、中国银监会和中国证监会联合制定的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》公布施行.《办法》鼓励商业银行采取股权多元化方式设立基金管理公司,标志着商业银行设立基金管理公司试点工作正式进入实质性操作阶段.
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