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关于金融市场类学士学位论文范文,与金融主导积累休制视角下的现代危机相关研究生毕业论文开题报告
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无限积累必须建立在权力的无限积累之上等资本的无限积累进程需要政治结构拥有‘权力的无限积累进程’,以通过持续增长的权力来保护维持增长的财产”.在资本主义早期,权力的输出总是为实现资本的输出铺平道路,起先是依靠国家暴力的殖民掠夺,而后是商品资本输出和借贷资本输出；到了近现代,权力往往隐藏在货币和资本输出之后,从而“将整个资本主义经济从生产体系转变为金融投机体系,用佣金利润来代替生产利润”.也就是说,在现阶段,各国参与国际经济合作的机会和地位是不平等的,这突出表现在金融市场的全球性与生产的相对国家性上,即发展中国家成为世界工厂,并促使其他经济体非工业化.美国等西方主要发达国家依靠金融资本的国际流动,攫取了发展中国家的大量实际资源,并不断将金融资本在积累过程中累积的风险向后者转嫁,这是进一步扩大世界经济中不稳定和不平衡的因素.本文网址 http://www.sxsky.net/jinrong/jrzq/396142.html
三、内在不稳定性与现代危机
借助于金融部门的崛起,金融市场的思维方式和道德规范渗透到了经济社会的各个角落,影响了金融企业和非金融企业的行为,改变了居民的收入一支出结构,主导了政府经济政策的制定,并推动资本的国际流动和向新兴国家市场的扩张,最终建立起金融主导的积累体制.一时间,资本主义似乎在金融领域找到了能够在短期内获得高额利润的新方式.然而,金融领域的修复并不能解决资本主义经济的内部矛盾和结构性缺陷,金融主导的积累体制具有不可克服的内在不稳定性,并有可能触发金融和经济危机,导致经济停滞.
首先,“廉价信贷”和金融创新导致流动性过于充足而变得没有价值,这就产生了利用短期负债来为长期投资融资的获利机会,对于金融市场高度发达并且存在大量银行和非银行金融机构的金融体系来说,这样的获利机会将被充分地开发和利用,从而不断提高投机性融资和庞氏融资的比重.而由流动性支持的资产价格的不断上涨又为再融资提供了可能,这就维持和推动了投机性融资和庞氏融资的进一步上升,造成明斯基的金融脆弱性.
其次,正如马克思所说,“全部信用制度,以及与之相联系的交易过度、投机过度等等,就是以必然要扩大和超越流通的界限和交换领域的界限为基础的”,随之而来的信用欺诈不过是想表明,过剩金融资本的运用“并没有什么实际的障碍.唯一的障碍,是由于资本增殖的规律,由于资本作为资本能够增殖的界限而产生的”.在马克思看来,金融业的繁荣、金融产品的交易,以及金融资本的积累,并不创造价值,而只是对产业利润进行了重新分配,并且有价证券的不断膨胀还依赖于外部流动性的持续注入,这就决定了它不可能成为一国经济和财富增长的持久动力,也不可能解决资本主义所固有的矛盾.当金融市场宣称不再需要依赖实体经济就能实现扩张,当金融市场把它的增殖逻辑强加在职能资本之上,从而导致长期投资放缓甚至减少时,这一体制也就走到了尽头.
再次,由于家庭的负债比收入增加得更快,因此家庭财富和消费的增加只是依托于不断升高的有价证券和不动产价格造成的虚假繁荣,这在事实上恶化了家庭的财务状况,以至于难以应付利息率的突然变化所导致的价格波动.一方面,当利息率提高时,家庭的债务支出随之增加；另一方面,有价证券和不动产价格取决于收入的资本化过程,它们的价格会随着利息率的升高而下降.此外,由于利息率反映了货币市场的供求关系,信用的普遍缺乏将迫使有价证券和不动产的所有者在市场上大量抛售这些资产以便获得货币,供给的大幅增加进一步降低了它们的价格.然后,公共负债的攀升加强了政府与国内外金融市场和金融机构的联系,而实体经济的低迷削弱了国家还本付息的能力,从而导致债务的恶性循环,进而威胁到货币安全和国家信用.
最后,金融主导的积累体制在世界范围内的稳定依赖于美国“双赤字”造成的“金融恐怖平衡”.巨额的资本输出和贸易赤字使美国吸纳了大量新兴国家的商品,而庞大的商品出口导致新兴国家外汇储备的急剧增长,在美元主导的国际货币体系下,这些外汇储备又被迫以美元资产的形式流回美国,从而压低美国利率,支持了美国进口和国内消费,并弥补了其财政和经常项目赤字.正如利比茨认为的,“在全球范围内,资本和劳动的失衡是通过富人借钱给穷人进行弥补的.在这种情况下等中国的储户将钱借给美国的穷人”.但是,一旦美国国内市场出现问题,需求减少,“刀刃上的平衡”就会很快被打破.
早在《资本论》第一卷一个关于作为支付手段的货币的脚注中,马克思就区分了两种形式的货币危机,他说：“本文所谈的货币危机是任何普遍的生产危机和商业危机的一个特殊阶段,应同那种也称为货币危机的特种危机区分开来.后者可以单独产生,只是对工业和商业发生反作用.这种危机的运动中心是货币资本,因此它的直接范围是银行、交易所和财政.”根据这一注释,货币危机被分成两类：（1）形成产业和商业危机特殊阶段的货币危机；（2）独立的、自我实现的货币危机,并对产业和商业产生巨大的影响.从马克思的这一区分可以看出,资本主义在其不断积累的过程中,由于其内部无法克服的矛盾,将时刻面临两种危机的威胁,危机的传导方式在一种情况下是从经济危机指向金融危机；在另一种情况下,是从金融危机指向经济危机.在金融主导的积累体制下,金融市场和金融机构、企业、居民、政府,乃至国际部门被紧密联系在一起,并且任由金融资本对实体经济发号施令.这一体系的内在不稳定性意味着其中任何一个环节都是不可持续的,局部风险必然导致系统性危机,并且现代危机将首先在金融领域爆发,随后对投资、就业和生产等实际变量产生持久和深远的影响,阿格利埃塔将之称为“金融萧条”,它的一般表现为：金融资产（如有价证券、主权货币、不动产等）大幅贬值,债务负担不断上升,资产负债表的极度萎缩,并通过平衡表的传染效应,导致投资放缓、消费不足和商品价值的降低.金融主导的积累体制已经引起了20世纪晚期两次重大的金融危机和三次重大的货币灾难,包括1987年美国股市大崩盘、1998年长期资本管理公司对冲基金的崩溃、1992年欧洲货币体系危机、1994年席卷拉美的墨西哥比索危机,以及1997年亚洲的金融危机等,而2007年的次贷危机和2010年的主权债务危机也是金融主导的积累体制内部矛盾总爆发的必然结果.
四、结论
20世纪70年代以来,为了应对福特主义危机,金融部门在自由化、私有化和全球化的浪潮中迅速崛起,并逐渐实现了金融部门对实体经济、金融资本对职能资本的统治,最终形成金融主导的积累体制.但是,金融资本和它的祖先高利贷资本一样,“只有资本的剥削方式,但没有资本的生产方式”,它“不是发展生产力,而是使生产力萎缩,同时使这种悲惨的状态永久化”.因此,金融主导的积累体制没有也不可能延续福特主义的辉煌,反而导致金融部门繁荣和实体经济停滞的两极分化,其固有的内在不稳定性常常引起现代危机的爆发,并且只有通过这种途径,才能重新建立起二者之间的正常联系,这就是资本主义危机史告诉我们的全部内容.
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