论文网
关于期权论文范文例文,与财会文格式武汉,财会文格式成人相关论文查重
本论文是一篇关于期权论文查重,关于财会文格式武汉,财会文格式成人相关开题报告范文。免费优秀的关于期权及股票及经理人方面论文范文资料,适合期权论文写作的大学硕士及本科毕业论文开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
;等激励措施.从目前的现实来看,我国股票期权制度正处于起步和试行阶段,相应的法律规范还没有出台(仅有中国证监会制定的《上市公司认股权试点管理办法》的试行稿),理论界也还没有比较全面,系统与成功的研究成果.股票期权的分类股票期权有多种类型.根据美国会计原则委员会第25号《意见书》的规定,股票期权可以按照其计划条款的不同,分为典型的期权,不确定的期权,涉及次级股票的期权,股票增值权以及混合与可选择的期权五种类型.
各种不同的股票期权具有不同的特点.一般认为,凡是在授权日就明确行权价和股票数量的就属于典型的期权,那些在授权日尚不明确行权价或股票数量,或两者都不明确的则为不确定的期权,凡经理人具有将一定的次级股票交换成普通股股票权利的就是涉及次级股票的期权,规定经理人只能享受授权日的股价总额与行权价总额之间增位额的即为股票增值权,而混合与可选择的股票期权是指经理人通常可以在企业提供的多种权利中选择一种,各种权利一般会同时存在或存续的期间不同.例如,一个拥有在特定的期间内以规定的价格购买—定数量股票权利的某经理人,又被赋予了以不同的价格或是在不同的期间购买相同数量的股票的权利.有时,经理人甚至具有选择收取现金或购买股票的权利.
从我国一些企业的实际运用情况看,我国日前的股票期权主要有典型的期权和不确定的期权两种.
三,股票期权的积极作用
股票期权进入我国的时间尚属短暂,但似乎已经具有取代我国传统激励机制或至少将成为我国现代企业最主要激励机制的趋势,其原因是它具有以下几个方面的积极作用:
(一)有利于调动现有经理人的积极性,防止经理人的短期经营行为.自从我国建立现代企业制度将企业的所有权与经营权分离以来,就从客观上需要建立对经理人的激励机制,而激励机制从最初的"承包责任制","资产经营责任制',"租赁制","委托代理制"到现在仍实行的"年薪制"或"年薪+奖金制"等,都不可避免地存在助长经理人短期经营行为的缺点,容易使企业失去发展后劲.其原因是这些激励机制都只是将经理人的个人利益与企业的
关于期权论文范文例文
(二)有利于新建企业招聘高素质的人才,增强企业的竞争能力.新成立的企业一般急需大量高素质的经营管理人才,如何快速地获取人才是决定企业能否在市场经济中迅速扎根并繁荣发展的重要前提.按照西方经济学家的经典说法,股票期权实际是企业给予经理人的一种或有报酬,该报酬能否取得及取得多少,完全取决于企业的激励目标(股价超过行权价的差额)能否实现及实现的程度.经理人拥有股票期权之后,如果恰好遇到企业股价高于行权价,他就愿意行权并能较快较多地获得个人利益,经理人的地位也会因其财富的增加而升高.这就极易吸引那些原本已经具有一定经济实力,并且富有一定冒险和创新精神的人才到新的企业大显身手,实现其宏伟目标,而在经理人的创新性经营中,企业的竞争力势必会增强.
(三)有利于促进我国经理人市场的形成,在一定程度上防止国有企业"59岁"现象的发生.在以前的各种激励机制下,经理人无沦把企业做到多大,身价都一样,反正"到点"就走人.因此,既不利于调动经理人的积极性.也不能把经理人带入人才市场,更谈不上经理人将其所经营管理的企业真正带进市场,企业也就难以在市场经济中生根发芽.其实,一个企业的发展壮大或效益下滑是靠一代又一代的经理人长期经营而逐渐形成的,并非偶发所致,所以,经理人不仅应在其任职期内与企业同呼吸共命运,而且在离开企业以后,还应当继续分享企业的一定收益或承担一定的风险.股票期权就可以体现经理人促使国有资产增值后的价值,因为股票期权只表明经理人拥有一定的期权,并不能使经理人立即成为企业的股东,但它却具有将经理人个人利益与企业长期利益联系在一起的根本作用.这就有利于经理人市场的形成,同时有利于企业进入市场并在市场经济中不断地发展和壮大.
(四)有利于降低企业的激励成本,减少企业的现金流出.经理人拥有股票期权以后,一般都会为行权而努力地经营企业,当他们从行权中获取个人收益后,又会为其持有的股票更多地增值而更加努力地为企业工作.股票期权的这种"捆绑效应"在一定程度上避免了经理人的频繁调动,极大地节省了企业经常性地招聘人才,考核人才,监督人才,管理人才的激励成本,减少企业的现金流出.虽然西方经济学家认为,股票期权在一定程度上会"稀释"企业的利润(通常在5%左右),但其降低成本的幅度—般更大一些.
(五)符合我国年轻一代经理人的"喜新"心理.随着我国经济体制改革和政治体制改革的不断深化,国有企业领导人的年龄结构和知识结构也发生了很大的变化.据有关资料表明我国国有企业的经理人正在以较快的速度向年轻化发展,而一些高科技企业的经理人平均年龄一般在40岁左右,沿海开放城市或南方的一些国有控股公司其经理人的平均年龄仅为30岁左右.年轻一代的经理人不仅精力旺盛,知识结构比较合理,他们更是敢于创新,敢于接受新事物.股票期权能使经理人变得富有,也更可能需要他们承担风险,因此具有较强的刺激性,年轻的经理人愿意接受它,并不断地改革与完善它.
股票期权的消极作用股票期权虽然具有多方面的积极作用,顺应现代企业激励机制的发展方向.但冷静观察,则不难发现它也具有如下的消极作用:
(一)有时,企业某些"偶发"的不利事件会使经理人的收益大跌,从而影响他们的经营积极性.众所周知,企业的股价高低受多种因素的影响,如国际环境,政府行为,经济形势,能源供给,战争,自然灾害等,这就导致企业可能会遇到一些"偶发的不利事件",而且它们不易被经理人所直接控制.如果企业的股价或整个股市四这些事件而大幅下降,即使经理人的业绩优良,其拥有的股票期权也可能被放弃,就算已经行权,行权收益也会大大减少,至于以后何时能够增值也可能遥遥无期.这时,经理人的收益并不能与其实现的业绩同向增长,股票期权的激励作用也难点以有效发挥,长此下去,经理人就会产生既然收益无望,何必认真经营的消极情绪,这当然不利于企业的发展.
(二)当企业遇到"偶发"的有利事件时,容易使经理入产生逐利欲望,导致企业的利润失真.与上述情况相反,企业有时会遇到一些"偶发的有利事件",这时,经理人的业绩表现即便非常—般甚至很差,企业的股价也可能上升很快,如果经理人恰好在此时行权,便收益丰厚,可谓是"喜从天降",但这并非其努力经营的结果.某些只顾贪图个人利益的经理人就可能借此"东风",采取种种手段操纵企业利润,促使企业股价更加迅猛上升,进而又从股价上涨中获取更多的处置收益.然后巧妙寻找"理由
关于期权论文范文例文,与财会文格式武汉,财会文格式成人相关论文查重参考文献资料：