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inion,thoughtherearemuchtheoreticalandempiricalevidence,therearetwotheories:Dividendpolicyisrelevant,vintnerstudydividendpolicyaboutdividendsignalingbypositiveresearch,JensenandMecklingcreatedagencycosttheory,theyprovideandanalysisoftheaffectsofagencyconflictsamongcorporate,tockholders,corporatemanagersandcreditor,theysuggestthatmanagementstockownershipcanreduceagencycostbyaligningtheirinterests,withshareholder'sinterest.Thisthesisisbasedonforeigndividendpolicytheoriesandmethods.Itanalyzesandot,diestheChineselistedpany'sdividendpolicydeeplybythemethodsofpositiveanalysisandnormativeanalysis,andthenwegetthecharacteristicsofourlistedpany'sdividendpolicyandthepositiveresultsofthedividendpolicyinfluentialfactor.
Thisthesisconsistsoffourchapters.Itsmaincontentsare:
Chapter1dealswiththetheoriesonlistedpany'sdividendpolicy,irstly,dividendirrelevanceanddividendrelevanceareintroduced.Secondly,theinfluencingfactorsofdividendpolicyareanalyzed.Theseincluderestrictionoflaw,indenturerestriction,busineseoperationrestriction,shareholders'preferenceholders'ponent.Thirdly,thetypeofdividendandthechoiceofdividendpolicyareargued.Themostmontypesofdividendpolicyarecashdividendandstockdividend.Dividendpolicyincludesresidualdividendpolicy,steadilydividendpolicy,steadilyrateofdividendpaymentandlowregulardividendplusextras'Wecangetfollowingresultsbyanalyzingfourdifferentdividendpolicies'theredoesnotexistandidealdividendpolicyforeveryfirmandtheinitialdividendpolicyismostimportantwhencorporationbeginmakeitsdividendpolicy.
Inchapter2,weanalyzelistedpany'sdividendpolicyatthepresenttimeinshanghaiandshenzensecuritiesmarket,andpareitbetweenchinaandforeigncountries,wepointoutthenatureofchinalistedpany'sdividendpolicyatlast.
Wedopositiveanalysisofinfluencingfactorofcoany'sdividendpolicyinchapter3.thedissertationbuildsthemodelsofcorporation'sdividenddecisionsforfurtherexploration,findingthekeyfactorsinourlistedpany'sdividenddecisionbystatisticmethods.Thelastconclusionsare:positiveresultssupporttheimportantsignalingtheoryandagencycosttheory,asignificantpositiverelationshipisfoundbetweendividendpershareandcorporation'sprofitability,paymentandpany'ssize,asignificantnegativerelationshipbetweendividendpershareandliability-to-asset,percentage,growthandenlargeofpanyandindependent.
Chapter4isaboutsomeconclusionsandadvices.Ihopecantakeactiveinlistedpany'stheoryandpractice.
Keyword:listedpanydividendpolicypositiveresearch
目录
中文摘 要等等等等等等等等等等等等等I
英文摘 要等等等等等等等等等等等等II
导论等等等等等等等等等等等等等等1
1,课题研究意义等等等等等等等等等等等1
2,国内外研究现状等等等等等等等等等等等2
3,本文的研究思路与框架等等等等等等等等等等3
一,有关上市公司股利分配政策的理论等等等等等等4
1.1股利无关论与股利相关论等等等等等等等等等4
1.1.1股利无关论等等等等等等等等等等等4
1.1.2股利相关论等等等等等等等等等等4
1.2股利政策影响因素等等等等等等等等等等5
1.2.1法律因素等等等等等等等等等等5
1.2.2契约性因素等等等等等等等等等6
1.2.3公司内部因素等等等等等等等等等等等7
1.2.4股东因素等等等等等等等等等等等等8
1.2.5股权结构等等等等等等等等等等等等8
1.3股利支付方式和股利政策类型等等等等等等等9
1.3.1股利支付的主要方式等等等等等等等等9
1.3.2股利政策类型等等等等等等等等等等等11
1.3.3股利政策的选择等等等等等等等等等等13
二,我国上市公司股利分配政策的分析等等等等等等15
2.1我国上市公司股利分配的现奖等等等等等等等等15
2.1.1公司财务状况与股利分配等等等等等等等等15
2.1.3分配方式等等等等等等等等等等等等17
2.1.4股权结构与股利分配等等等等等等等等等18
2.2我国上市公司股利分配的特点等等等等等等等等20
2.2.1上市公司存在严重不分配倾向等等等等等等等等20
2.2.2分配方式多样化等等等等等等等等等等等21
2.2.3上市公司将配股也视作利润分配等等等等等等等22
2.2.4公司股本扩张迅速等等等等等等等等等等22
2.2.5上市公司留用现金,配股现金投向不甚明了等等等等等23
2.2.6股利分配政策缺乏连续性等等等等等等等等24
2.2.7大盘股倾向于分配现金股利,小盘股倾向于股本扩张等25
三,我国上市公司股利分配政策影响因素的分析等等等等25
3.1样本收集等等等等等等等等等等等25
3.2研究方法等等等等等等等等等等等等25
3.3实证结果及分析等等等等等等等等等等25
3.4结论等等等等等等等等等等等等等31
四,结论与建议等等等等等等等等等等等32
4.1结论等等等等等等等等等等等等等32
4.2建议等等等等等等等等等等等等等36
参考文献等等等等等等等等等等等等34
致谢等等等等等等等等等等等等等36
我国上市公司股利分配政策研究
导论
(一)课题研究意义
股利即是上市公司对股东的回报.股利分放股利,发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略.股利政策实施的终极目标是如何使股东财富最大化,就股利政策本身而言,并无孰优孰劣之分,在选,择是否采取现金股利,股票股利或是盈利保留等分配方案时,某种方案若能使公司股票市场价值最大化,从而使股东财富最大化,则该种股利决策为最佳分配决策.股利分配政荒作为公司财务管理的一项重要内容,它不仅仅是对公司收益的分配,而且关系到公司的投资决策,资本结构及股票价格等各个方面,因此,制定一个合理的,稳定的股利政策是非常重要的.
然而股利分配政策又是被称为"红利团惑"的财务难题.因为一定量的内部留存收益是保证公司长期发展的重要资金来源,而股利则为股东提供当期收入,股东对股利的不同偏好直接影响公司未来的股票价格,从而影响公司的发展,因此,如何将公司实现的收益在股东和内部留存之间进行合理分配,以制定—个合理的股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理阶层难以处理的实际问题,也一直是中国证券市场发展十多年来财务理论的热点问题之一.
从市场角度看,由于我国证券市场是在中国经济开始高速发展的90年代初建立的,中国经济的高速增长以及证券市场的过小规模与巨大需求间的反差,导致了证券市场市盈串及股价均长时间的维持在较高水平,而与之相比的公司派息水平则显得微不是道,长期以来,我国上市公司的股利分配多采用大比例送股,配股等殷本扩张的方式进行,但是近两年来,上市公司却有严重的:不分配倾向,而且不分配现象愈演愈烈.上市公司股利分配变动较大,缺乏应有的连续性和稳定性,这些都产生了不少消极的效应,因此,建立良好的股利分配机制对企业和票市场的健康发展有着重要而紧迫的现实意义.
参考文献
1.何剑:"上
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