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最近,和餐饮圈的大佬们聊天,问都在忙些什么,开玩笑说:“不是已经上市,就是在忙着去上市的路上.”
餐饮业因为其高回报、现金流回收快等优点,一向受到资本的青睐.民以食为天,在许多行业不景气的时候,餐饮业却仍旧以20%的年增长率高速成长.这让逐利的资本们纷纷围猎而来.
一家餐饮企业该如何上市上市之后对餐饮企业有些什么样的改变本期专题便是给出这些问题的答案.
一、餐饮业吹响上市集结号
近年来,如果用一个词来形容中国餐饮业的火暴程度唯有“上市”最合适.
2007年,全聚德在A股上市!
2008年,小肥羊成功登陆香港H股!
2009年,湘鄂情成为首家民营餐饮企业上市公司!
2010年,乡村基成为第一家在美国上市的中国快餐连锁企业!
另外周黑鸭,俏江南,谭鱼头一茶一坐真功夫等餐饮连锁企业纷纷筹划上市资本运作.
中国餐饮业上市筹划与资本运作的井喷之势,让业内外叹为观止.即便2008年席卷全球的金融危机,也没有阻挡住这股融资浪潮.当美国餐饮市场因金融危机哀鸿片之时,而中国大街小巷的各大餐馆没有感触到丝毫寒意.大厅和包间里依日人满为患,热气腾腾.许多食客仍为在饭点时能在饭店前寻一车位而发愁.
这种让人大跌眼镜的行业景气鸿沟,用常见的经济规律是无法破译的.东西方饮食文化的差异,或许是最合适的解释.“民以食为天”,不但形象生动地描绘出中国餐饮业的火暴程度,更让一些平淡乏味的数字醒目逼真.
据相关资料统计,我国餐饮业营业额已连续近20年实现两位数高速增长,即使2008年全年零售额仍同比增长24.7%,比2007年同期增幅高出5.3个百分点.全年餐饮业零售额达到15404亿元,占社会消费品零售总额的14.2%,人均消费11明,5元.2010年,营业额达2万亿元左右.餐饮消费成为拉动中国经济增长的重要力量.
在这股上市潮中,风险投资商的动作尤为值得关注.茶一坐,重庆小天鹅火锅,真功夫丽华快餐重庆奇火锅、俏江南等十几家餐饮连锁企业相继获得风投或私募注资谭鱼头、银杏皇城老妈
巴国布衣等企业都在与风投亲密接触.据不完全统计,风投与股民投入餐饮业的资金已超过15亿元.而根据EZCapital的报告显示,目前处于资本运作阶段的餐饮连锁企业中,有72%的企业已与多家投行洽谈,餐饮业已成为风险投资最喜好的板块之一.
正如原中国驻美国大使现任中国国际公共关系协会会长李道豫在“2009中国餐饮文化私募资本高峰论坛”上所说:“民以食为天,餐饮业得天独厚,拥有特殊的优越条件和机遇,因此世界上有眼光的投资集团和个人,都纷纷重视餐饮业的抗危机特生和发展远景.”
上市路上遭遇“拦路虎”
在这股上市风潮里,资本运作的火暴局面丝毫掩盖不了另一尴尬的现实.数万家大大小小的企业,2万亿左右产值的大行业上市企业却屈指可数,只有全聚德、湘鄂情,味干拉面小肥羊、西安饮食,乡村基等10家左右,只占整个上市公司的0.625%.
为什么我国餐饮企业上市如此之少中国餐饮业不缺乏资本运作的热情,关键是在上市路上,存在众多主观和客观上的“拦路虎”.
首先,餐饮企业的企业性质是上市障碍之一.综观目前我国的上市企业,纯粹的民营企业其实很少,大部分上市公司都有投资参股合作方或有国有企业参股,而餐饮企业偏偏大多是民营企业,上市的几率自然大大减少.
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其次,餐饮企业都存在规模小,收入少利润少净资产少等问题,餐饮业的现金流虽然大,但难沉淀形成优质资产.正如国泰君安分析师谭晓雨所说:“多数企业的财务指标无法达到A股上市融资的要求.”
餐饮企业的内功不足同样是中餐企业上市的阻碍.餐饮企业大都是民营企业,缺核心竞争力,公司治理结构存在问题,餐饮行业靠“滚雪球”式自我发展模式,创新不足,掌握资源少,很难跨入上市门槛.大多数餐饮企业从单店经营走向连锁正规经营的时间不超过10年,多数的餐饮企业规模化也就6至8年时间而已.九头鸟餐饮管理有限公司应该是较早具有上市意识的一家企业.其总经理王栋坦言三年前九头鸟就与几家美国的投资银行接洽,想在美国上市,但最终仍因为上市融资成本过高,门槛较高,以及企业本身的条件限制等种种原因而放弃.
另外,大多数餐饮企业的资本市场意识与运作能力值得商榷.企业主往往更加注重品牌发展,而缺乏对资本市场的学习和了解.北京天道中和投资顾问中心分析师刘阳认为,餐饮业的市场壁垒低,进入比较容易,对大额资金的渴求有限,而且餐饮业科技含量低,劳动力比较密集,资本投入热情不高,从业者对融资的意识比较淡漠:再加上餐饮行业竞争比较激烈,短期淘汰率高,风险较大,就更难吸引资本的进入了,
近几年,虽然许多餐饮业纷纷与风险资本结盟,在与资本市场密切接触的同时,资本市场也在静静地考察餐饮业.联姻是双方的,而不是一相情愿.真正能进入风投和私募眼帘的只是那些优质餐饮企业,许多企业还无缘与之接触.如红衫资本曾就在四川考察过火锅企业,但由于种种原因没有找到一家合适对象.餐饮企业上市的三步骤
首先,餐饮企业要明确上市的目标、意义,初步确定上市地点.
其次,自我评估是否符合上市条件,是否符合主板、创业板及中小企业板等法定要求是否有设计股票投资的题材故事
最后选择好的中介机构及找投融资顾问帮忙.
餐饮企业缺少上市的经验,又不懂上市有关法律条例和情况及相关知识兼忙于本身的业务,宜找顾问扮演统筹角色,帮忙找保荐人,会计师,律师等.餐饮企业要学习研究上市流程成本费用等.
二、他们的上市经验
1,李红:多村基上市路四步曲
1997年,李红、张兴强夫妇在重庆开出首家乡村基.
2003年,“为去家族化”,创始人之一――长兴强脱离乡村基.
2007年11月,红杉资本和海纳亚洲创投签约乡村基,共同注资200万美元,计划3年内在海外上市.
2010年月,乡村基启动上市计划.
2010年9月27日,乡村基成功登陆美国纽约证券交易所.
乡村基的上市历程,有许多值得总结的地方.但在董事长李红看来,关键还是踏对了几个重要的舞步.
去家族化
家族化投资家族化管理是中国餐饮业中的普遍现象.对家族化管理的改革,在同行业中,李红显得尤为决绝.为适应企业发展的需要,2003年,丈夫张兴强脱离乡村基,转战中餐会所.
现在张兴强只是乡村基的董事,只有在开董事会的时候才会出席.对于乡村基的未来,李红表示,要进一步去家族化.在她看来,公司能够走多远,最终还在于一家公司的组织结构.公司的系统、组织和文化决定了它是否能成为百年企业.从外部看好像企业经营者每天干同样的事,早上开门,晚上关门,其实内部是有变化的.
坚定直菅扩张模式
加盟连锁经营,是目前餐饮中公认的快速积累财富绝招和资本扩张模式.但实践证明,为了获取一时的利益,盲目地大打“加盟战术”,最终就是将自己创建的品牌置于死地.类似案例数不胜数,如南京“怪味楼”的销声匿迹、河南“红高粱”.快餐店的崩溃,等等.
到底该选择什么样的资本扩张模式,李红一直有着很清醒的认识,始终坚定直营店营销模式.在她看来,很多企业都希望超速发展,搞加盟,希望一下子红遍大江南北,其实这是很危险的.速度必须和自己的驾驭能力相平衡.中式快餐是一个没有多少高科技含量的产业,其发展的核心在于品牌的积淀和人才的塑造,显然这非朝夕之功.
标准化:细化到原料形状
怎样实现标准化一直是困扰中式快餐的首要难题.中餐都是手工化操作,没办法标准化,同一款产品每天的口味可能不一样,
李红显然意识到了这个问题.红杉资本中国合伙人
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