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关于碳金融相关论文范文素材,与碳交易与碳金融市场相关论文答辩开场白
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的CER成为稀缺资源,使得碳排放权成为“碳资产”“碳信用②”,并成为碳金融市场中可交易的金融衍生品的基础条件.正是碳交易市场的产生,带动了相关碳金融产品的创新、碳金融机构的成立和碳金融市场交易主体的介入,衍生出“碳金融”的概念.碳金融是温室气体减排项目的投融资及在碳市场上交易的金融工具的总称.根据碳交易市场上的交易产品、机制、场所和交易参与主体等可对碳交易市场进行分类,具体见表1.
表1碳交易市场分类
根据交易产品的不同,碳交易市场被区分为配额市场和项目市场.配额市场是以配额（即排放权指标）为基础的交易（Allowance-basedtransactions）市场,指在总量控制和排放交易（Cap-and-Trade）体制下买卖双方交易由管理者制定、分配（或拍卖）的排放配额,如IET下的AAU、EU-ETS下的欧盟排放配额（EuropeanUnionAllowances,EUAs）等,通常是现货交易.项目市场是以项目为基础的交易（Project-basedtransactions）市场,指因进行减排项目所产生的减排单位的交易,如CDM下的CERs、JI下的ERUs以及其他减排义务获得的减排信用交易额,通常以期货方式预先买卖.受排放配额限制的国家或企业,可以通过购买这种减排单位来调整其所面临的排放约束,这类交易主要涉及到具体项目的开发.
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碳金融市场的参与者分为碳排放权的需求者、供给者、中介机构和监管机构等四大类.碳排放权的需求者（即最终使用者）,主要是受排放配额约束的企业或国家,以及自愿购买者,他们根据需要购买排放权配额或减排单位,以实现减排义务,避免遭到处罚.碳排放权的供给者,包括项目开发者、技术开发与转移者、资金提供者等.最终使用者对排放权配额或减排单位的需求,推动了项目交易市场的发展.项目开发者进行减排项目的开发；技术开发或转让者专门从事减排技术的研究,向项目开发商提供可达到减排目标的技术；各种资金提供者寻求投资机会,或直接投资某个具体项目,或购买项目原始排放单位.三是中介机构,主要包括各类咨询及信息服务机构、法律服务机构、资产管理者以及金融机构（如交易所、交易商、担保机构、商业银行、保险公司等）.中介机构负责项目申报,对项目实际排放情况进行定期核实.金融机构通过运用结构性工具来为项目融资,或对冲项目所涉及的风险.咨询及信息服务机构为整个价值链提供填漏补缺似的服务,教育、引导参与者在碳交易中发挥得最好.四是监管机构,为碳交易市场提供制度框架,制定、分配（或拍卖）排放配额,制定减排单位的认证标准和程序,并对所申报的项目进行审核.
碳交易中,碳金融交易工具主要表现为两大类：一是基础交易产品,即碳排放权,属于原生交易产品,包括AAU、EUAs、CERs、ERUs和自愿市场上交易的自行规定的配额和核证减排量（VerifiedEmissionReduction,VER）等.所有这些产品都是以吨CO2当量为单位,但基本都还不能进行跨市场交易.二是衍生产品.衍生碳金融工具是在原生碳金融工具基础之上派生出来的金融产品,包括远期、期权、期货、互换和结构化票据等.衍生碳金融工具的价值取决于相关的原生碳金融产品的价格,其主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化,而是管理与原生碳金融工具相关的风险暴露.
4碳定价机制
4.1碳定价工具
碳定价工具可分为碳税和排放权交易机制两大类.碳排放权交易机制是碳定价工具之一,因为碳交易市场具有价格发现功能,能够发现减排和低碳投资的价格.通过提供气候变化领域的相关价格信息,如宏观经济形势和减排要求、供需双方的交易意愿、碳信用的稀缺程度等因素,在价格信号的引导下,将资金这种稀缺要素配置到应对气候变化领域中资金利用效益最大化的部门、企业和项目,使资源得到合理有效的利用.另外,碳排放权的价格信号引导经济主体把碳排放成本作为投资决策的一个重要因素,促使环境外部成本内部化,使企业或个人支付的减排成本向收益转化,激励企业或个人减排.并且,碳市场上的衍生金融工具还可以分散、转移和管理气候变化给经济发展、企业经营、居民生命财产安全带来的风险.
碳税,是对一单位的温室气体排放量增加固定的税收价格,刺激公司以及个人减少温室气体的排放.碳税的税率是基于评估一单位的温室气体所带来的危害以及控制这种危害所需的成本.如果碳税的税率过低,企业和个人就会选择多排放和交碳税,控制减排的效率不会太高；如果碳税的税率过高,在减排成本一定的情况下,企业可能会选择减少生产从而减少排放,这将会影响企业的利润、工作机会甚至终端消费者的利益.4.2碳定价方法
配额交易市场具有碳排放权价值发现的基础功能,决定着碳排放权的价值.配额多少以及惩罚力度的大小,影响着碳排放权价值的高低.配额交易创造了碳排放权的交易价格,影响项目交易市场上碳排放权的交易价格.当配额交易价格高于各种减排单位的价格时,配额交易市场的参与者就会愿意在二级市场上购入已发行的减排单位来交易,进行套利或满足排放监管的需要.这种差价越大,投资者的收益空间越大,对各种减排单位的需求量也会增加,从而会进一步促进低碳技术项目的开发和应用,更大规模的减排.
理论上,碳税与碳交易会产生一样的效果,因为碳税与碳交易都是给温室气体减排行为增加了经济价值,刺激企业或个人节能减排.如果对环境污染敏感度高,就需要确定温室气体的排放总量,确定排放配额的多少以及惩罚力度的大小,因此碳交易相对就更有效率；相反,如果对减排成本非常敏感,那么就需要确定减排成本,确定碳税的税率,因此固定的碳税就更有效率.当前,碳交易和碳税并存的这种混合模式最为常见,将控排企业纳入碳交易体系（不对其征收碳税）,对非控排企业征收碳税.从效率与公平的角度来讲,碳税是碳交易的一个重要补充,碳税将非控排企业纳入到减排体系之中.
除碳税和碳交易之外,基于成果的融资（Results-basedfinancing,RBF）、REDD+和自愿碳抵消也属于碳定价的范畴.（1）RBF作为一种融资手段,使用已核证的结果作为支付基础,包括减排或避免排放等不同指标.当使用某种建立在已有市场工具基础之上的碳指标,它就变成了直接的碳定价工具,这得到UNFCCC的公认.为了提高2020年之前的减排可能性,联合国气候大会邀请各方促进CERs的自愿注销.在气候融资的背景下,为已核证的结果进行支付激励了私营部门的减排活动.（2）REDD+是从森林砍伐、森林退化等方面减少碳排放,并且对森林进行可持续经营和增强森林碳储量.如今,每年全球由于森林消失平均造成了3000Mt二氧化碳的排放.用REDD+所产生的”碳资产”为REDD+融资,使REDD+也成为碳定价的一种.（3）私营部门自愿碳抵消市场.如果一个企业在其生产过程中排放了温室气体,那么它就应当购买相应数量的“碳信用额度”来抵消自身的污染行为.销售“碳信用额度”的收入用来资助其他改善环境的项目或研究.对自愿碳抵消的需求是在合规之外的动机所驱动的,尽管如此,国际政策大事件和其他信息都会对自愿碳抵消市场的供求产生重要影响.自愿碳抵消市场的价格发现功能,使其成为碳定价工具之一.
5碳交易与碳金融市场风险及应对
近年来碳交易与碳金融市场迅速增长的背后也面临着巨大风险,主要有市场机制风险、市场运行风险和违规操作风险.
首先,市场机制风险,包括配额供给风险和市场链接风险.由于《京都议定书》计划在2012年到期,2007年巴厘岛会议、2009年哥本哈根会议就欧盟提出的具体减排目标（即发达国家2020年前将温室气体排放量相对于1990年排放量减少25%至40%）均未达成共识,2015年巴黎会议是否会通过该减排
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