金融市场有关论文范文资料,与关于我国证券市场有效性的文献综述相关大学毕业论文范文

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【摘 要 】自从有了股票市场,股票的投资者们就一直在探求哉胜”股市的各种方法.我国股市的投资者们和研究者们自然也不例外.由于异常收益的吸引,人们热衷于探求种种哉胜”股市的方法是可以理解的.中国股市是否存在着获取异常收益的方法?若存在这种方法的话,其效率和稳定性又如何?”为了解决这些问题,就不得不提起市场有效性的问题,本文力图通过对这20年来所有关于中国股市有效性研究的文献进行分析,来寻找中国股市是否有效的答案.

【关 键 词 】中国股市 弱式有效 证券市场

一、有效市场假说

根据信息集的不同将市场效率划分为三种不同的水平：弱式有效( weak-form efficiency )、半强式有效(semistrong-form efficiency)和强式有效( strong-form efficiency ).

二、分类依据

相比而言,中国经济中金融体系的改革和发展,却严重滞后.中国的股票币场正式创建于1990年底,在中国股市发展的短短10几年里,却经历了几次的起起伏伏,这其中除了由于我国股市起步晚,参与者经验与知识不足有关之外,还与中国股票市场在起步初期制度几次变动有莫大的关系,从而导致部分数据的缺失与许多数据的口径不一致,早期市场证券供给量极小,证券波动幅度颇大,投资者也缺乏风险意识,在这种条件下进行的经验检验只能说是一种尝试.受此影响在初期的文献研究中,由于数据的缺失与口径的不一致,再加上研究的样本数据年限较短,实证分析较少,股市的不规范性,使其与近期的研究有一定的区别,介于此种原因,笔者将文献分为两个时间阶段.阶段一：文献所研究的样本区间属于2000年以前的中期与短期数据；阶段二：文献所研究的样本区间属于2000年以后的短期数据,或者包含2000年以后和2000年之前的时限超过5年的中长期数据（以2000年为分界点的重要原因是我国股市是在1990 -1996年六年间发展的基础上,经过1997一1998年两年整顿规范而逐步走向成熟的,再者通过1997 -1998年两年的整顿规范我国股市基本与1999年达到相对规范）.

因此 笔者学术期刊网上的55篇研究中国股市有效性的文献,按作者选取的样本、文献题目和所得出的结论进行归纳整理,分为两个样本区间,2000年为参照点,分为之前之后两个区间,在2000前样本区间的 25篇文献中,认为我国股市己达到或接近弱式有效的为13篇,占52%,认为我国股市尚末达到弱式有效的为10篇,占40% ,另有2篇尚难认定,占8% o那么足否可以据此认为我