价差有关研究生毕业论文开题报告,与商品期货跨品种套利的一个实例相关论文参考文献自动生成

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摘 要 本文简要介绍了商品期货套利理论,就其跨品种套利进行了实证研究,选取相关性较强的油脂类期货品种豆油和棕榈油,进行了相关性研究,从理论上分析得出了套利区间并说明了当前存在套利机会的原因,指明了在这种情况下如何进行相关的套利操作.

关 键 词 跨品种套利 豆油 棕榈油

中图分类号：F224 文献标识码：A

1.商品期货套利简述

商品期货套利作为期货套利的一种,可以通过价差分析,在价差变化对套利者有利时,进行相反方向的交易操作,然后在同一时间平仓,达到套利的目的.

商品套利期货可以分为跨期套利、跨品种套利、跨市场套利和期限套利四种.其中跨品种套利是指,利用两种或多种相关性较强的商品期货之间存在合理价差这一现象,进行相应的反向操作,平仓之后获得利润的行为.如价差明显超出合理价差时,可以买进价格相对偏低的商品,卖出价格相对偏高的商品,待价差回到合理区间时平仓获利.

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2.跨品种套利的实例研究

本文选取2009年5月16日至2012年5月15日大连商品期货市场上五月份的棕榈油和豆油两个期货品种的日收盘价作为样本数据,共726个样本数据.

通过计算,得出棕榈油和豆油的相关系数为0.973473,从相关系数上看棕榈油和豆油之间具有高度相关性,如图1所示,棕榈油和豆油的价格走势呈现同升同降的态势,且二者的价差始终在一个较小的范围内浮动,适合用来做此次跨品种套利的分析.

2.1 价差走势

从长期来看,棕榈油和豆油的价差走势大致维持在400 ～1000的范围内,价差波动呈现出均值回复的规律性,其均值为882.9697,标准差为281.8677（见图2）,从标准差上看其离散程度较大,理论上,离散程度越大存在的套利机会也就越大,因此棕榈油和豆油的价格差异变动为跨品种套利提供了机会.

2.2 价差序列密度分布

从价差的分布形态来看,棕榈油和豆油价差呈现双峰分布的形态,价差分布最密集区域是区间[400,600]和[800,1200],通过历史数据预测棕榈油和豆油的价差应该最有可能在这两个区间内分布,因此,当价差序列偏离这一集中分布区间时,可以进行相关的买入卖出操作,待价差回复合理区间时进