上市公司会计信息质量监管机制的博弈分析(1)

【摘要】上市公司会计信息质量影响着资本市场的健康发展和社会经济资源的合理配置。我们建立了会计信息监管的博弈模型，依据博弈模型，对会计信息监管机制进行了博弈分析，得到了影响上市公司歪曲提供企业会计信息概率的因素，并在此基础上，提出了我国会计信息披露监管体系完善的措施。【关键词】会计信息质量信息不对称博弈分析

一、引言

当前，会计信息质量成为大家关注的焦点。从1992年的深圳原野舞弊案，到2001年8月的“银广厦”事件，我国资本市场接连爆出会计信息失真的各种危机事件。美国“安然公司造假案”使人们更加关注会计信息质量问题。随着我国社会主义市场经济的发展，经济体制改革的深入和对外开放的扩大，投资者、债权人和社会公众等对会计信息披露的实效、范围、质量的要求越来越高。
在资本市场中，上市公司披露的会计信息对行业监管、公司自身的发展具有重要的作用，同时有助于人们区分效益良莠的企业，为信息使用者（如投资者、债券人、企业内部管理人员）提供有用的财务信息，降低信息使用者决策的风险。证券市场成熟国家的经验表明，会计信息质量是影响上市公司经营和保护潜在投资者利益的有力工具，会计信息披露质量的高低，直接决定着资本市场的有效程度和社会资源的配置效率。
在会计信息的监管和披露过程中，一方面，上市公司选择披露虚假或歪曲的会计信息时，如果不被发现，付出较小的成本就可以获得同等的报酬，甚至一定程度的超额报酬；否则，轻者被处罚金，重者就会被迫退出资本市场。另一方面，国家监管部门如果实施强大的监管力度，会及时发现企业的会计信息披露的违规行为，从而通过行政或法律的处罚，改变企业的违规行为，维护市场的稳定和发展；但是监管力度越大，监督管理的成本就会越高。如果国家监管部门不实施监管,企业违规的概率就会加大，资本市场的有效运行就会被破坏，市场经济的资源配置功能就会减弱。国家监管部门与上市公司为了各自的利益会产生冲突,由于信息不对称，就存在着较为复杂的博弈关系。会计信息披露的质量实际上是双方行为多次博弈的结果。

二、会计信息披露监管的博弈模型

我们假定整个资本市场由国家会计信息监管部门和资本市场上的各上市公司构成。会计信息披露监管部门与上市公司都是理性“经济人”。会计信息披露监管部门代表社会，目标是社会效益的最大化，同时给资本市场中的上市公司提供真实、可靠的市场信息，实现资本市场的有序竞争、社会资源的有效配置。上市公司的目标是企业利润的最大化，通常会考虑会计信息披露的成本与预期的收益。为了获取较高的收益，上市公司可能会冒一定的风险歪曲企业的会计信息。
由于我国资本市场并不完善，会计信息监管部门与上市公司存在严重的信息不对称。上市公司往往出于自身利益的考虑，只提供会计信息披露的边际收益大于边际成本的信息，以满足自身利益最大化的需要。而且，上市公司有时会操纵会计信息披露，对有些信息不披露或歪曲披露，因为上市公司歪曲披露会计信息的成本会小于预期的收益。而且，即使在企业经营状况良好时，上市公司为了获得投资者的更多的关注和良好的社会声誉，也可能会歪曲会计信息披露。
由于存在严重的信息不对称，上市公司真实或歪曲提供企业会计信息，国家监管部门并不是很清楚，但国家监管部门通过监管事后可以发现并实施惩罚。设为为上市公司歪曲披露会计信息被查处所受到的惩罚。C为国家监管部门对上市公司的监管成本。为上市公司真实披露企业的会计信息时的预期收益。为上市公司歪曲披露企业会计信息时的预期收益。L为上市公司歪曲披露企业会计信息时对整个资本市场造成的损失。为上市公司提供真实的会计信息时对社会的产出。为上市公司歪曲披露企业的会计信息时对社会的产出。国家监管部门有两种选择：监管与不监管。上市公司也有两种选择：真实与歪曲披露企业的会计信息。这样，国家监管部门与上市公司博弈的预期收益矩阵为：