金融市场类金融类研究生毕业论文,关于中美居民金融资产总量与结构比较相关电大毕业论文范文

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摘 要：随着我国金融市场的不断发展和金融工具的日益多元化,我国居民金融资产总量增长较快,存款比重有所下降,其他金融资产所占比重有了一定程度的提高.但与美国相比,我国居民金融资产总量低,金融资产结构还存在着较严重的失衡现象.

关 键 词：居民金融资产；资产结构；金融市场；财产性收入

中图分类号：F830.2 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2014）05-0014-04

居民金融资产是居民资产的重要组成部分,是居民所拥有的以金融产品形态存在的资产,是一种索取实物资产的权利,主要包括存款（本外币）、债券、股票、基金份额、保险准备金及其他金融资产.结构分析是研究总量与组成总量的各个部分之间的数量比例关系,居民金融资产总量在各种金融产品上的选择以及从而形成的比例关系,称为居民金融资产结构.居民金融资产结构是否合理,影响着一个国家现代化的程度,通过对居民金融资产结构的分析,可以全面、具体地了解一国金融的发展情况,为促进金融结构的升级并促进经济结构调整提供决策依据.因此,深入分析居民金融资产总量与结构问题,对于我国金融市场的发展具有重要意义.

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一、文献综述

国外进行居民金融资产方面的研究较早,其中有代表性的是美国学者的实证研究. 如Wolff（1989） 对美国1900～1983年的居民家庭金融资产结构进行了研究 [1] . 20世纪90年代以后,国内陆续有人研究居民金融资产问题.丁建臣（1990）通过对日本居民金融资产选择行为的分析,指出了我国居民金融资产选择理论和选择行为存在的一些问题[2] .史代敏,宋艳（2005）从微观角度出发,建立了居民家庭金融资产选择的TOBIT模型,并运用微观数据对影响居民家庭金融资产总量、 结构的因素进行了实证分析 [3] .孔丹凤,吉野直行（2010）主要分析了中国居民家庭金融资产选择的影响因素 [4] .孙元欣（2005） 分析了美国自1980～2003年的家庭资产结构和变化趋势,发现,近二十多年来,美国家庭资产结构呈现“双低”特征,即低风险和低储备.寿险/养老金和基金的比重呈明显上升, 存款比重呈明显下降.美国家庭资产的特定结构,成为美国国民经济运行的重要组成部分和“稳定器” [5] .王志军（2009）从总量与构成角度并在家户层面分析了第二次世界大战后美国个人部门金融资产结构的变化,发现：美国个人部门的金融资产总量迅猛增长, 但在美国总金融资产中的份额下降； 机构性资产成为个人部门金融资产的主导形式；家庭收入、家庭成员的生命周期和受教育程度等决定或影响家庭层面金融资产持有的水平与结构 [6] .

由于政治、经济及文化等原因,我国居民的金融资产选择行为与发达国家有着很多不同之处.本文将中国与美国居民金融资产总量与结构进行对比分析, 试图从中找到我国居民金融资产选择行为的不足之处,并在此基础上提出对策建议.

二、 中美居民金融资产总量与结构对比分析

西方有关居民家庭金融资产配置行为研究的文献大多是根据抽样调查所获得的微观数据来展开的,分析结果比较细致（孔丹凤,吉野直行,2010）.对我国家庭金融资产研究最大的障碍就在于缺乏公开的、系统的微观家庭资产数据.一部分学者的研究仅局限于个别省份和投资咨询公司的调查数据 [7] .研究全国情况的学者,对居民金融资产的估算主要采用两种方法：一种方法是根据居民金融资产的组成部分,粗略地估算持有量,如根据一定的比例去推算流通中现金有多少属于个人持有,国债中有多少属于个人所有等.另一种方法是根据资金流量表中居民金融资产的流量数据去推算金融资产的存量数据.用这两种方法估算居民金融资产总量是粗略和不科学的.数据的真实性是科学研究的基石,本文中的美国数据来源于美联储官方网站,中国居民部门金融资产情况采用的是中国人民银行《中国金融稳定报告2012》中的我国住户部门金融资产负债情况表.这在一定程度上保证了数据的真实.遗憾的是,《中国金融稳定报告2012》 中我国住户部门金融资产负债情况表的数据只到2010年,所以本文的中美对比分析只能截止到2010年,这就导致了本文时效性上有所欠缺.

(一)总量对比分析

1. 美国居民部门金融资产2005～2010年除2007～2008年间有重大回落外, 其他年份是在增加的.从表1中可以算出,2006、2007年美国居民的金融资产总量分别比上一年增加12.2%和5.14%.2007年爆发的次贷危机对美国经济的影响是全面而深刻的,美国居民金融资产明显缩水,总量比上一年减少了18.45%.此后,为了刺激经济,降低市场利率,美联储实行量化宽松政策,连续多次下调联邦市场利率,至2008年底,利率已降至0～0.25%的低位,实际上启动了零利率政策.受此刺激,2009、2010年美国居民金融资产总量迅速从上一年的负增长,转为正增长8.03%和8.32%.

2. 中国居民部门金融资产持续快速增长. 可从表2计算得出,2005～2010年的5年间分别增长了20.33%、33.34%、2.2%、19.83%和20.44%, 年均增长19.23%.2010年末居民金融资产绝对数是2005年末的2.37倍.除了2007～2008年因受由美国次贷危机引发的全球金融危机影响,增长率有所下降外,其余年份居民部门金融资产增长率均超过当年我国GDP增长率好几个百分点.我国居民部门金融资产高速增长的原因主要是：（1） 国民经济高增长.改革开放极大地刺激了我国经济的发展,30多年来,中国成为全球经济增长亮点.特别是在近年,全球经济增长趋缓,在美国、欧元区、日本等发达经济体增长乏力的情况下, 中国能取得每年7.5%以上的GDP增长,令人侧目.随着国民经济的增长,我国金融资产总量不断增加, 居民的可支配收入也随之增加.相应我国居民金融资产增加也就在情理之中了.（2）国家政策引导.近年来,政府多次提出要增加居民财产性收入. 居民金融资产的保值特别是增值收入成为居民财产性收入的一个重要组成部分.继2007年党的十七大报告首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”后,2013年党的十八大报告再次强调要“多渠道增加居民财产性收入”.在国家政策的引导下, 我国迎来了居民金融资产增长的黄金时期. 3. 美国居民金融资产总量庞大,超过中国多倍.对中国居民金融资产按各年末美元对人民币汇率中间价折算后进行比较的结果是：2005～2010年美国居民部门金融资产分别是中国的16.57、14.95、11.02、8.23、7.41及6.47倍,见表3.尽管我国居民金融资产增长速度超过美国同期很多,但从总量上还是与其有很大差距.

中美居民金融资产总量与结构比较参考属性评定

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(二)结构对比分析

1. 美国居民部门金融资产中占最大比重的是股票,各年均在30%以上,其次是保险、存款、基金份额、债券（2008年债券占比超基金份额）及其他（见表4）.从根据表4绘制的图1可直观看到,美国居民部门金融资产结构很稳定,除2008年债券占比超基金份额外,其他年份各资产排名及所占比例波动不太大.以上数据分析表明：（1）美国居民金融资产选择很稳定、成熟,不会因经济形势的变化而有大的变化.这与美国金融市场高度发达,金融资产结构层次高相适应.（2）美国家庭注意资产的保值增值, 愿意将大部分资产投入证券市场,如股票及基金份额,而相对持有较少比例的存款. 这反映了美国具有完善而有效的金融市场, 具有良好投资价值的上市公司和基金公司以及美国居民有高消费的生活习惯.（3）美国居民的保险意识较强.2005～2010年,保险在居民金融资产选择中稳占第二位,且比例变动很小,在金融资产结构图中几乎成一直线.美国的保险公司在规模、数量以及技术水平上均处于世界领先地位, 保险产品种类齐全,保险市场高度发达,是世界上最大的保险市场.

2. 我国居民部门各类金融资产的占比顺序大致为：存款、股票、保险、基金份额、债券及其他,后4种在各年中顺序略有先后（见图2）.（1）中国居民部门金融资产中占最大比重的是存款, 除2007年的61.7%外,其他5年均在70%以上,占绝对优势,居民投资观念仍较为保守,不愿意承担风险.但从总体趋势上看,存款的比重是下降的.这表明我国居民金融投资正趋向多元化. 这种高存款的结构也直接导致我国居民消费不振、社会有效需求不足,不利于经济增长.（2）快速发展的资本市场一定程度上改变了我国居民金融资产的结构, 与股票有关的金融资产持有量增加.2007年末在我国居民金融资产构成中,居民存款持有量为207 051亿元,占比为61.7%,比2006年末下降15.5个百分点.由于当年资本市场活跃,股市和基金对存款、保险的分流作用明显.但随之而来的2008年股市暴跌,股票在居民金融资产中的比重由2007年的18.3%下跌了11个百分点到7.3%,到2009年、2010年才有所有上升.这表明,我国资本市场不成熟, 上市公司总体运行质量不高,居民对股票投资比较生疏,很大部分人投资股市盲目跟从,频进频出现象严重,资金十分不稳定 [8] .（3）作为金融资产的重要组成部分的保险在我国居民金融资产中的比重明显比美国的低. 这一方面是因为我国商业保险起步晚、险种少、业务不规范等.另一方面,听天命的传统思想以及侥幸心理使我国居民保险知识缺乏、保险意识弱.

三、结论与建议

随着我国金融市场的不断发展,尽管居民可投资的金融工具日益多元化,居民金融资产总量增长较快,存款比重有所下降,其他金融资产所占比重有了一定程度的提高.但与美国相比,我国居民金融资产总量低,资产结构还存在着较严重的失衡现象,金融资产结构层次还较低.要改变

金融市场类论文范文例文这种局面,我们应做好以下几点：

1. 提高居民可支配收入在国民收入中的比重,保证居民金融资产总量的稳定增长.创造条件让更多群众拥有财产性收入,使更多的人成为中等收入者,使广大居民公平、公正共享经济增长的好处.

2. 建立和完善多层次资本市场体系, 丰富金融工具品种和结构.金融机构应面向全体居民,加速金融产品创新,提高金融工具与金融机构的多样化程度,为居民融资和投资提供便利.

3. 加强对居民投资宣传和投资知识的培训,增强居民金融资产选择行为的主动性,不断提高居民资产选择的技能,避免盲从参与投机炒作,完善中小投资者权益保护机制.

4. 加快发展保险市场,加强保险知识普及,创新宣传方式,提供多样化的保险产品,优化保险服务,增加居民金融资产选择中保险的比重.

5. 建立和完善居民金融资产统计, 特别是结构统计, 为微观选择和宏观决策服务. 随着经济的发展,人们的金融资产选择越来越多元化,居民金融资产总量与结构的全面统计变的日益复杂.为此,加强居民金融资产总量及结构的统计工作, 建立更科学全面的居民金融资产监测体系, 具有重大的经济意义和政治意义.

参考文献：

[1]Wolff Edward N. ,1989,“Trends in Aggregate Household Wealth in the U. 5. ,1900-1983”,Review of Economic Studies,38：341-357.

[2]丁建臣. 我国居民金融资产选择理论的重建与展望――日本居民金融资产选择行为对我国的启示[J]. 经济理论与经济管理,1990（2）：23-29.

[3]史代敏,宋艳. 居民家庭金融资产选择的实证研究[J]. 统计研究,2005（10）：43-49.

[4]孔丹凤,吉野直行. 中国家庭部门流量金融资产配置行为分析[J]. 金融研究,2010（3）：24-33.

[5]孙元欣. 美国家庭资产结构和变化趋势（1980-2003） [J]. 上海经济研究,2005（11）：134-138.

[6]王志军. 战后美国个人部门金融资产结构发展分析[J]. 国际金融研究,2009（12）：58-66.

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[7]张学勇,贾深. 居民金融资产结构的影响因素――基于河北省的调查研究[J]. 金融研究, 2010（3）：34-44.

[8]肖倩. 优化我国居民金融资产结构探析[J]. 当代经济,2009（3）：148-149.

（责任编辑：龙会芳；校对：郄彦平）

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