资本市场类有关毕业论文中期报告格式范文,关于多层次资本市场下私募投资战略价值相关论文范文

这是一篇资本市场类有关专科毕业论文范文,与多层次资本市场下私募投资战略价值相关本科毕业论文范文。是中期报告专业与资本市场及多层次及竞争力方面相关的免费优秀学术论文范文资料，可作为资本市场方面的大学硕士与本科毕业论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。

着中国改革开放进程的加快与深入,多层次资本市场的建设拉开了序幕.多层次资本市场建设是中国经济改革开放深化,运用资本手段来优化配置资源,促进经济发展获得更大竞争力的必然过程.多层次资本市场建设与完善为私募投资的战略发展创造价值打开了巨大的市场空间.

多层次资本市场

党的十八大明确提出了“深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换；加快发展民营金融机构；完善金融监管,推进金融创新,提高银行、证券、保险等行业竞争力,维护金融稳定”的发展战略.这是中国未来金融创新发展的方向,同时也为私募投资打开了创造价值的巨大空间.通俗地理解,私募投资就是指非公募投资,即凡是公募之外的投资都是私募投资的空间.而实际上公募投资多是以标准的证券市场为投资场所,标准证券市场之外的投资场所为对象的投资,都是私募投资创造价值的市场空间.多层次资本市场除了标准的证券市场之外,提供了其他更多的市场供投资者进行投资选择.私募投资如何才能够创造价值呢?私募投资的竞争力取决于它的融资、投资、投资后管理（亦称之为增值服务）、退出四个方面的能力.一个私募投资者一般需要“十年磨一剑”的历练,才能真正称得上是一个成熟的投资者.

广义的私募投资从其投资对象的创业阶段性特性看,可以分为早期投资（通常称之为“天使投资”）、创业投资（即VC）,还有专做上市前的私募股权投资（即PE）.前两者可以说是价值的创造者,而后者则称之为价值的实现者.

私募投资面临的困境

自2007年中国《合伙企业法》修订有限合伙的第三章颁布以来,中国的私募投资发展极其迅速：国有的、外资的、民资的纷纷杀入私募投资的战场.由于资本价值规律使然,由于中国资本市场创新体制机制的缺憾,由于中国私募投资制度本身还没有完善等诸多原因,特别是在以美国次贷危机为发端引发的全球经济危机的背景下,中国私募投资面临相当的困境.

从研究的视角分析,中国私募投资面临困境的主要原因有：

1、资本市场创新问题限制了私募投资创造价值的空间.长期以来我国金融体系以国有商业银行为主宰,存在对实体经济支撑不足且有挤占、货币效率低下致使社会财富冲水、金融结构失衡致使生产要素错配、金融市场发育迟缓且流动性差等问题,这些问题限制了私募投资的发展.中国的资本市场长期以来以主板为主,尽管2004年推出了中小板市场以及2009年启动了创业板市场,但是,中小板市场以及创业板市场本身的制度设计以及运行机制的不完善,导致了“中小板不中小”、“创业板不创业”的资本市场多层次性的缺憾,限制了私募投资创造价值的空间.更为重要的是创业板上市制度设计的弊端,直接导致了几十倍甚至是上百倍的市盈率,扭曲了私募投资实现价值的过程,从而诱使大量资金更加不愿意投资早、中期阶段的投资.

2、私募投资是否在创造价值.私募投资首先是针对创业早期阶段的投资,才是真正创造价值的投资；其次是针对创业中期阶段的投资,也是创造价值形态的投资；第三才是针对创业后期阶段的投资则是价值实现形态的投资.由于早期阶段的投资风险大,往往失败的概率约在90%左右,导致了在没有真正掌握其投资规律,或者是没有政府资金引导以及税收优惠的前提下,资本本身根本不敢贸然进行投资；中期阶段的投资同样风险较高,失败概率至少在60%以上,投资者往往也不敢贸然进行投资；而后期阶段的投资面对的是相对成熟的企业,风险较小,几乎是价值实现的投资,从资本赚钱的价值规律角度看,这是无可厚非的.改革开放以来,中国的经济建设取得了巨大的成就,但是在地方GDP的指挥棒下,各地的行政割据严重阻碍了企业之间的并购,创业板的开启几乎成了私募股权投资唯一的退出渠道.当创业板制度缺陷导致了“创业板不创业”