【文章摘要】文章从美国的信用评级下调入手，分析了拥有世界霸主地位的美国的现况，并重点强调了美国国债的危机和转机。同时，联系中国的国情，提出中国经济转型的必要性。
【关键词】信用评级;美国国债的困境;美国国债的转机;外汇储备;内需
美国东部时间8月5日晚，标准普尔下调美国主权债务评级，从AAA下调至AA+。
美国一边面临着政府信用下调、财政危机，另一面又适时的遇到欧债危机，为美债的生存带来转机。我们关注到美债的价格虽然暂时没有下跌，但是美元的实际购买力却一直在下跌。
一、形成美债困境的原因
1、美国是世界最大经济体和全球储备货币发行国。自从布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，这就使美元有利的占据了储备货币的地位，从而为其行使印钞权提供了便利。一方面中国和日本，作为两个经济快速崛起的国家，需要为自己的外汇储备找一个安全的归属，而美国恰恰是一个拥有雄厚经济，国防实力的选择。另一方面对于美国本身，其自身的发展也需要强大的资金来源以支持社保和国防的高额开支。因此美国不会畏惧国债的发行，它既有内需也有外需。
同时在美国看来，巨大的债务从来不是一个头疼的问题。他们既可以通过发行新债偿还旧债，也可以行使印钞权，通过发行大量的美元来稀释、偿还债务。因此，正因为美国是一个强大的经济体，所以民众和其他国家才愿意选择和相信他，这也造成了其滥用印钞权的推动器。
2、财政危机的“升华”使美国不得不深陷债务危机。次贷危机的到来沉重打击了美国经济。根据最新数据公布，发现美国经济陷入衰退，而且预计美国经济还将继续低迷。美国财政面临两大难题，一是财政收入增长乏力，二是难以抑制财政支出的增长。
美国财政收入主要来自于个人所得税和社会保障税，但当经济衰退，就业形势严峻时，美国政府很难再在这两方面有所作为。对于以消费为主的美国，如果加税不仅会打击民众对于本国经济的信心，同时也会抑制其消费的欲望，所以一旦个人所得税和社会保障税不能大幅度的增长，那么美国财政收入也很难有较大的提高。
就美国财政支出而言，美国长期以来都注重社保、医保和公共医疗补助，这三项是美国社会福利的重要组成部分。对于已经习惯了高福利的人是很难接受降低社会福利的，如果政府强制性的降低这方面的支出，可能会达到预期的财政支出的目的，但是随之而来的可能是民众对政府信心的缺失。
3、美国经济增长乏力，举债成为一种生存方式。美国在世界经济中享有单一霸主的地位，即使在乏力的经济面前，我们都不能否认美国依然存在着一种经济强国的气焰。当下的美国经济已经不能有效的满足其福利和军事的需求，所以借债过日成为了美国的一种生存方式。不容置疑，举债在短期内是可以帮助美国经济的。
二、美债的转机
1、经济大国的实力仍不可小视。美国的次贷危机不仅打击了美国经济，同时也影响了世界经济，所以世界经济的减速使全球的经济前景不明朗。因此在这种背景下美国债券又成为了民众的首要选择，这是因为虽然美国的经济早已不如从前，但是其强国的地位暂时还无法动摇，除了美国没有哪个国家可以自信的提供一个大规模并且流动性强的市场用于投资，所以美债仍然是投资的首选。
2、欧债危机为美债生存带来转机。本来人们还认为欧债可以称为美债的避风港，不幸的是2008年12月三大评级公司下调主权评级，希腊的债务危机更是深陷泥潭。单从数据方面来看，美国的信用评级不过是标普由AAA下调至AA+，而希腊却是从A-下调至CC，下调幅度之大，数据的对比已经从一方面说明欧债危机的严重性和前景的负面性。再从实际运行情况来看，标普认为欧盟的希腊的债务重组相当于“选择性违约”，但美国虽然遭受了评级下降，可其美国国债收益率不升反降，从客观的分析应该得出的结论是标普降低美国信用评级，人们将会对美债缺乏信心而大量抛售，从而导致收益率升高，但事实是收益率降低了，这就说明美债没有被大规模的抛售。所以当美债的替代品欧债无法营造一个良好的投资环境时，美债又一次成为最佳的避险工具。
三、美债对中国经济的影响
1、外汇储备将会缩水。当美国已经债台高柱而又无法依靠本国经济的发展而偿还债务的时候，美国只可能启动其印钞权大量发行货币以满足还债和发展的需要，而滥用权力的结果就是美元开始不断贬值，导致外汇储备很有可能缩水。
2、通货膨胀的压力急速上升。2011年六月，实行了QE2政策，QE2不仅能够提高货币的供应，美国政府更是希望借此压低长期利率，拉动消费，降低失业率。QE2的实施使美元再度泛滥，致使以美元定价的大宗商品价格不断上涨。由于中美贸易往来频繁，中国从美国进口大量的商品必然为中国带来输入性通胀，迫使中国物价飞速上升，根据最新数据显示2011年7月我国的CPI已经破6%并很有可能仍在高位运行，这样的数字使消费者背负了巨大的压力。
3、打击中国出口产业。美元的超发致使美元贬值，而美元的贬值就意味着人民币的升值，从而提高出口产业的成本，严重的打击到出口产业的生存。但是我们应该意识到这是中国进行经济转型的大好时机，单纯依靠外部市场而发展本国经济的道路是不能赢得长期胜利的，经济增长需要依靠投资和消费实现，因此金融危机后我国也投入了4亿元用于基础设施建设从而影响经济。
虽然美国的霸主地位开始动摇，信用评级也被下调，但美国政府一直拼命的挽救美国经济，货币供应量不断加大，利率已经降到不能再低的位置，但是似乎这些举措的成效很小，美国债务危机越加严重。可是即使是这样我们也不得不承认美国国债在面临欧债危机之后仍然是一个流动性高，规模大，较为安全的投资工具，经济大国的实力仍然是存在的，美国在短期内是不可能存在违约风险的。而对中国则是需要在危机过后找出经济的转折点，用以扩大内需发展和加速本国经济的运行，在后危机时代崛起。
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