重大事件对金融市场的影响_财政金融论文

时间:2021-07-20 作者:stone
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摘要:金融市场,是指货币的借贷、各种票据和有价证券的买卖等融资活动的场所。金融市场可以是有固定场所进行的各种融资活动,也可以是没有固定场所,由参加交易者利用电讯手段进行联系洽谈而完成融资交易。只要在一定区域进行票据和各种证券的买卖行为或过程都应视为金融市场的业务活动。而市场有时会受到可预见或不可预见的事件影响,这些事件的发生对金融市场本身造成冲击,并带来不可预知的结果。了解这些重大事件,并试图从这些事件中进行总结,从而更好应对风险,是本文的探索方向。

关键词:金融市场重大事件市场影响

金融市场的参加者是资金供求双方,具体来说有个人、企业、金融机构、经纪人、证券公司以及政府机构等。他们之间的交易都采用书面契约形式的金融工具进行。
金融市场的交易对象是单一货币形态的资金商品,其价格表现为利息。这里的利息不是商品价值的货币表现,而是资金商品“创造”利润能力的分割形式或资金使用权转移的代价,其高低通过利息率来表现。由于信用期长短不同,安全性不同,形成不同利息率。在同等条件下,利息率的高低,取决于资金供求的变化。
金融市场按业务活动期限划分,可分为货币市场和资本市场;按成交后是否立即交割,可分为现货市场和期货市场;按证券是否新发行,可分为证券发行市场和证券流通市场;按地域范围划分,可分为地方性、国内性、国际性金融市场;按市场职能划分,可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。
而所谓的重大事件,在这里我们可以定义为以下几类:
一、战争
战争能重新调整经济秩序,往往给经济带来正面推动作用。传统上认为,战争对经济的破坏不言而喻。
然而,从1939年爆发的二战到2001年的反恐怖战争中却发现了以下规律:
战争对经济的破坏程度依战争持续的时间和规模而定,多数局部战争对经济的影响往往是正面的而非负面的,即使是战争爆发开始对金融市场商品市场有所冲击,但很快市场又会恢复原来的趋势。
除了朝鲜战争和发生在美国的恐怖主义袭击以外,大部分战争都对美国经济有推动和促进作用,这一点可以从道琼斯指数的上扬可以观察到;
对于基本金属铜而言,从阿富汗战争以后发现,战争爆发从来没有改变过铜价本来的趋势。
比如二战时期,美国政府鼓励民众减少消费、购买政府债券、支持军工产业。战争结束后,人民因此有积蓄,对前途也充满信心,加上经济政策的调整,因此生产和消费均大大提高,对当时经济促进非常大。2002年,美国的个人储蓄率达到1998年以来最高,预示着个人消费在战局明朗后对经济发展推动具有潜力。1950年朝鲜战争爆发时,道琼斯指数正处于熊市,而消息传出后虽跌势加大,但反而是最后一跌,之后步入牛市。
80年代发生的三次有美国参与的小规模战争,如美国入侵格林纳达、利比亚空战、巴拿马战争都给美国道琼斯指数带来利多刺激。
1991年海湾战争爆发,金融市场从观望的气氛中解脱出来,油价得到了抑制,股市也了迎来爆发性上涨。
1999年科索沃战争,北约耀武扬威的时候,同样也是道琼斯指数猛烈上涨的时候。
2001年反恐怖主义战争是一个为数不多的例外,那时候经济早已经开始疲软,道琼斯指数一直阴跌,9.11恐怖袭击加剧了指数的跌势,但比想象中的要强,10个交易日后美国股市一度反弹超过了9.11发生当天的点位。
但在金属市场上却没有看到类似的情况,至少从阿富汗战争以来,金属价格对战争的爆发从来不太“感冒”。即使战争的突发消息对金属价格有冲击作用,但本来趋势是涨的还是涨,是跌的还是跌。
在未来可能出现的局部战争背景下。我国的金融安全可能会因为财政支出的膨胀。金融机构流动性和信心下降,货币替代的加剧而受到冲击。作为管理当局,应当坚持非战时审慎监管与战时紧急控制相结合,控制债务和通货膨胀规模,设立最后贷款人和存款保险体系,从而有效地引到和化解战争带来的金融风险。

二、突发事件
所谓金融突发事件,是指具有影响某一局部地区(在中国可以“市”为界定单位)经济社会秩序稳定或影响全国经济社会秩序的突发性金融事件。因此,一般的金融犯罪、金融市场波动和金融系统调整不属于金融突发事件范畴。
金融突发事件的可能类型包括:
????1.银行挤兑。即在1日或几日内突然有大量存款人到商业银行提款并引致影响到经济生活秩序的不稳。
????2.股市爆跌。由此引致一些投资者采取极端行为(甚至打砸等暴力行为)影响了当地的经济社会秩序稳定。
????3.技术故障。如金融机构中的计算机系统出故障引致相关人员的利益严重受损,一些人对处理方案不满意而采取极端行为。
????4.金融机构倒闭。一些金融机构----尤其是商业银行----因经营不善或其他原因而倒闭,可能引发地区性金融突发事件(如海南发展银行事件)。
????5.境外金融冲击。例如,在准许境外短期资金进入中国金融市场的条件下,一旦这些资金在短期内巨额外流或巨额进入都将对中国境内的金融市场形成强力冲击,由此,将严重影响境内投资者或存款人、借款人的利益,从而,影响到经济社会秩序的稳定。
????6.金融危机。在中国金融市场日益国际化的条件下,国际金融市场的危机可能直接影响到中国金融市场的运行状况,引发中国金融的波动或危机,另一方面,中国实体经济部门或金融部门的风险在不短累积的条件下也可能引发金融危机。
????7.其他突发性事件引致的金融突发事件,如美国的“9·11”事件、上市公司财务造假事件等。
类似地震、海啸的严重突发灾害,会给当地的金融市场,尤其是资本市场带来重大的影响。回顾2008年的汶川大地震,在当时造成了45家川渝上市公司、总计66家上市公司因地震停牌,市场原本的节奏有可能被自然灾害打乱,主力也会措手不及,对股民心理上产生很大的负面影响,打压市场的信心,给市场参与者一种极大的不确定感。随后的大盘在一个月不到的时间内,从3600跌到2800点。
当然,类似这样的突发事件,也会给市场带来一定的机会,比如突如其来的地震使得药品、钢铁、水泥成为灾区重建的必需品,而造成了这部分上市公司的股价短期内形成炒作。
但是大多数时候由于突发事件所影响的价格波动,只是带来一个短期炒作机会,一般并不会持续很久,对价格趋势的影响更是微乎其微。

三、世界性盛会
世博会与奥运会、世界杯足球赛并称世界三大盛会,三大盛会对经济的影响意义深远,不仅仅是带动地区相关产业经济的发展,其影响的覆盖面会辐射整个社会。
比如说奥运会,自第一届现代奥运会举办至今,大多届奥运会均由欧洲和北美洲城市举办,仅有很少的几届奥运会是在其他地区的城市举办。许多人认为,奥运会应该扩展到更为贫困的地区。经济学家指出,大规模的基础设施投资能为举办城市在奥运会后带来更高的GDP产值。然而,许多举办城市因举办奥运会而感到后悔:高成本的投资却没有带来高收益,甚至没有利润可言。
世博会、奥运会这类具有国际影响的大型活动,效益不在于经济,不是直接体现在GDP的硬实力,直接的带动作用有限,而在于间接效益,国家的品牌、软实力的提升。对吸引国际人流、物流、信息流、资金流有帮助,一个大国的崛起软实力的提升也很重要。
举办世博会往往会耗费大量的物质资源、空间资源和人力资源,有时甚至需要倾全国之力来举办,这就要求世博会的举办地(国)有一定的经济实力,以保证一届世博会的成功召开。在19世纪,综合性世博会总是在英国、法国等当时的经济发达国家举办也证实了这一点。
世博会在促进举办城市与区域的具体行业发展方面有巨大的作用,行业牵引效应明显。以旅游为例,举办世博会必将推动主办国家和城市旅游业的发展。随着世博会规模的扩大,参观人数也成倍增加,从1851年伦敦世博会的630万,增加到1970年大阪世博会的6400万,近几届也达到千万人次以上。各主办国都采取各种措施吸引各国游客参观世博会并连带参观举办区域乃至举办国的其他著名观光景点。举办过世博会的伦敦、巴黎、维也纳、纽约、大阪等城市都已成为世界著名的观光地。
如果说20世纪前世博会的召开主要是为了炫耀举办国的综合国力、展示工业革命所取得的成就的话,20世纪所举办的世博会则促进了举办地的城市经济发展,甚至带动整个区域的发展和国家经济的进步。20世纪上半叶的资本主义世界经历了严重的经济危机,连续两次世界大战使得世界经济严重衰退,人们要在战争的废墟上重建家园,这个时候世博会的举办有利于资本主义国家经济的恢复和发展。1958年布鲁塞尔世博会是第二次世界大战后的首次世博会,表明欧洲已经从战争的破坏中恢复,这届世博会的举办有利于欧洲经济的复苏,促进了欧洲经济的发展;1964年6月,日本政府决定申办1970年大阪世博会,并在1965年9月获得举办权。大阪世博会吸引了76个国家,4个国际组织参展,游客人次超过了6400多万,这届世博会大大推动了大阪的交通、高档住宅、商业设施、旅游及文化交流场所的建设,推动以大阪为中心的关西地带城市群的形成。更重要的是,它对日本经济腾飞作出了巨大贡献,使日本从此进入了近15年的持续稳定增长期。
比如上海,现在已具备了中国金融中心的地位,但是金融中心的金融机构职能、管理体制、管理机构、管理机制、运作模式及金融产品结构、品牌、规模等,尚与我国的国情实力、上海的市情、国际金融市场的国际规则不相适应。通过上海世博会这类的盛会,可以找到上海金融中心与世界金融中心的差距,促进创新思维的变革,促进上海金融中心与世界金融中心的对接。如果实现这一格局的转变,则对我国金融市场的发展产生重大的影响。
总而言之,重大事件会对金融市场产生复杂而又多元的影响,如何建立健全完善的监督机制和应急机制,将是重大事件不期而来时应对风险的有效措施。

参考文献:
1、江晓美,《中国金融故事》
2、摩根,《人类景象——世博会从伦敦到上海》
3、布克斯塔伯,《金融的魔鬼:为什么我们的创新带来的却是危机》

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