摘要：随着商业银行业务的日益精细化以及产业界发生的链式化趋势，产业链金融已被很多商业银行作为战略性产品加以培育，纷纷提出“供应链融资银行”的战略发展目标。本文探讨了产业链金融这一新兴融资战略的内涵，并结合对国内外商业银行产业链金融业务的运作方式的理解，总结出产业链融资在运作过程中发挥的独特优势。
关键词：产业链；产业链金融；中小企业融资
1.产业链金融的内涵
目前，在我国中小企业的数量占企业总数的95％，产值占60％、税收占43％，中小企业在整个国民经济和产业链活动中占据着非常重要的角色，在金融危机的冲击下我国大多数中小企业都因面临资金短缺，融资困难的问题，纷纷倒闭。
为突破中小企业融资难的瓶颈，拓宽融资渠道，各专家学者根据产业链内涵及各种理论的研究，同时结合金融企业与中小企业的特点，提出了一种新的融资模式“产业链金融”，产业链金融系一种突破传统的银行对企业的贷款方式，是集上中下游企业为一体，以产业集群中核心企业的资金链为出发点，为核心企业的生产和销售服务，及上下游企业创造价值。其最大的特点就是把产业链中的核心企业与产业链上的中小企业实行了信用捆绑。一方面将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用进而促进中小企业与核心企业建立长期战略关系，增强集群企业抗风险能力，提升供应链竞争能力。
2.国内外产业链金融的运作
2.1国外产业链金融的运作
21世纪在经济全球化的背景下，国际上，不管是作为产业链核心的大型制造企业，或是承担产业链整体物流业务的大型物流企业，又或是承担产业链资金流服务的金融企业，都在积极参与产业链金融活动的过程中强化了自身的竞争优势，巩固了强者的地位，同时也分享了巨大的利润。如日本三菱商社[1]，是一个以产业、金融、贸易为一体的企业财团，专门把银行、工业、物流结合在一起，利用其在流通领域、生产领域的优势，把资金、物流、商流进行了整合。这种把金融功能、信息功能跟物流功能以及营销功有效地整合在一起的产业链金融模式，为其发展提供了较强的竞争能力。
世界排名第一的快递公司UPS也是产业链金融模式的参与者，UPS董事长兼CEO迈克·埃斯丘强调，正是因为有UPS金融公司、UPS物流集团、UPS产业链解决方案集团这些完整的业态模式存在，UPS才可以在全球范围内真正做到物流、信息流和资金流三流合一。UPS的产业链设计，可以为客户降低成本、提升服务质量和改善资产使用情况[2]。
2.2国内产业链金融的运作——以深发展银行为例
与欧美发达国家相比，为突破中小企业融资难的瓶颈，我国金融领域各大商业银行也已经开始将产业链金融作为一种全新的市场发展战略。其中，2006年，深圳发展银行在全国率先推出“产业链金融”业务，主要从核心企业入手研判整个供应链，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，以解决现存的供应链失衡问题及中小企业融资难的问题；2007年光大银行正式推出“阳光供应链”，将以行业内综合实力较强的生产制造厂商作为其核心客户，通过对产业链供应、运输、销售等全过程分析，针对链条上不同客户群的金融需求，提供一体化、全方位、个性化、集成式的产品组合；2008年6月，华夏银行在京推出了“融资共赢链”，包括了七条融资链，运用了多种融资工具，打通了国内与国际供应链融资业务，通过“N+1+N”模式把核心企业和其上下游企业作为一个整体贯通起来，拓宽了企业的融资渠道[3]；发展一直处于国内中小股份制商业银行领先地位的中信银行在业内也提出了“产业链融资”理念升级，产业金融已经成为中信银行公司银行服务品牌“中信财富阶梯”项下的支柱业务之一[4]。
以深发展为例，深圳发展银行贸易融资部总经理马黎民表示，产业链金融发展战略的实施主要借助核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货物流通价值，对供应链单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务[5]。深发展银行采用“1＋N”的集群式产业链融资模式。其中“1”是指产业链中的核心企业，而“N”表示的是核心企业的上下游企业，从“N”入手，用“N”来包围“1”。这种对整个产业链进行动态跟踪、全面授信的金融服务真正体现了银行价值的服务模式。
具体产业链金融模式运作解释如下：
A公司是全国知名的钢材企业（产业链中的核心企业“1”），A公司上游有一批稳定的原材料供应商B公司及下游单位经销商C公司，C公司所需的全部钢材由A公司供应（产业链中的“N”，约10家）。占绝对优势的核心企业A公司利用其强势地位，要求原料供应商B公司先货后款，对下游的经销商C，又要求先款后货。随着A公司经营规模的不断扩大，其上游企业被A公司占用的资金也就越来越多，A公司一方面不想改变结算方式但又担心上游企业实力不足会影响交货期，同时还顾虑下游企业因无款购货，销售环节出现断裂现象。
针对这种情况，深发展银行可以给出三种解决途径：
一、巧用强势企业信用，解决预付款问题。A、B公司和银行可签订三方协议，银行可以以A公司作为核心企业，给予一定的产业链融资授信额度，专用于A公司开具的商业承兑汇票保贴。对于A公司，如需付款给其上游企业，只需自行开具商业承兑汇票，汇票到期再行付款，赊购的结算方式不变。这样既不用担心自身的资金压力，也不用担心其上游企业的资金困难，可以放心下单。?对于B公司，原来需要承担赊销账期期间的资金压力，现在只要一收到A公司开具的商业承兑汇票，就可以拿到深发展银行来办理贴现，资金压力大大减轻。
二、盘活企业存货。由于A公司不愿让C公司进行赊购赊销的结算方式。深发展、A、C公司可以协商后签订三方协议，先票后货。深发展直接将货款支付给A公司，A公司接款后，发货到银行指定地点，由银行指定的物流监管方进行监管，形成存货质押融资。C公司每接一笔订单，交一笔钱给银行赎货，银行就指令仓储监管机构放一批货物给C公司，从而完成这一轮的销售。
三、活用应收账款，扶持稳定的经销商。如果A公司对C公司采用赊销方式，但C公司屡屡拖欠货款，A公司只要将应收账款委托给深发展银行管理，深发展银行可以根据这些应收账款的数额给予A公司一个融资额度，A公司凭此额度可获得连续的融资安排和应收账款管理服务，无需提供其它保证或抵押担保。
如果在这些经销商C公司里A公司有计划扶持一批经销商成为自己较为稳定，具备一定规模的经销商，A公司可以挑选规模大的经销商向银行申请做全国授信，申请人为经销商，保证人为A公司，银行通过对A公司及其合作经销商评估，批准授信一定额度，由A公司提供担保，额度具体分配到每个经销商。
3．产业链金融运作过程中独特的融资优势
3.1提升产业链价值。“1＋N”服务模式改变了过去银行对单一企业主体的授信模式，而是围绕某1家核心企业，全方位地为产业链条上的N个企业提供融资服务，促进了中小企业与核心企业建立长期、稳定的战略协同关系，通过相关企业的职能分工与合作实现整个供应链的不断增值。
3.2增强企业商业信誉。将核心企业与中小企业信用捆绑的方式大大提升中小企业商业信用，核心企业这种通过产业链条把生产环节和流通环节紧密联系在一起的模式，不仅有效解决了中小企业融资问题，也促进了金融与实业的有效互动，同时加快了核心企业获取市场中对产品和服务的需求信息[6]。
3.3降低银行风险。一方面解决银行放贷风险，银行在考察与中小企业规模经营状况的同时，还考察产业链中与其有往来关系的核心企业的经营状况、物流、资金控制，在进行综合评测之后，为中小企业设计出最佳的融资方案，从而降低放贷风险，获得高收益。另一方面解决异地金融业务风险[7]，各大商业银行普遍存在大量的异地业务，但异地的金融风险一直很难控制，产业链金融运作中由于异地企业有属于本地企业的关联企业，就能够从信息角度控制风险。
3.4有效控制资金流向。由于银行是围绕核心企业展开融资的，银行设计出的融资方案可以有效地控制所贷资金的流动方向。通过商业承兑汇票、盘活企业存货、活用应收账款三种方式使得资金合理地注入产业链中的配套企业，从而提升产业链中弱势环节的运作能力。
参考文献：
[1]上海大学储雪俭：供应链金融物流与产业链发展探讨.和讯财经原创.
[2]供应链公司的未来——走访UPS总部.网易资讯.2008年2月13日.
[3]华夏银行推出“融资共赢链”打造供应链金融服务.新华网.2008年6月.
[4]中信银行推出产业链融资新模式.中国经济时报.2008年12月09日.
[5]深发展供应链金融全程援助中小企业.每日经济新闻.2008年6月15日.
[6]唐俐，邵玉华.中小核心企业产业链融资问题及对策研究.中国乡镇企业会计.
[7]邵国华.论产业链金融与中小企业融资.综合管理.2007年12月.
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