本文是一篇金融市场论文范文,金融市场相关专科毕业论文开题报告,关于美国华尔街金融资本的基本运作状况相关学士学位论文范文。适合金融市场及金融创新及互联网方面的的大学硕士和本科毕业论文以及金融市场相关开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
2010年11月29日号美刊《纽约客》经济年鉴专栏发表了约翰卡西迪题为《华尔街到底有什么用――投资银行家所为大多没有社会价值》的文章,生动地描述了美国华尔街金融资本的基本运作状况,并指出为实体产业提供融资和咨询服务早已只占金融资本业务收益的微不足道部分,金融资本的主体工作是投机性交易.没有任何经验论据支持大多数金融创新具有社会价值.文章内容如下.
多年来,美国最赚钱的行业之一根本不用设计、建造或出售任何有形产品.
数月前,我听说花旗银行母公司花旗集团首席执行官维克朗潘迪特将获嘉奖,表彰其在“推进美国资产建设领域的贡献”.这跟夸英国石油公司努力改善环保和称赞脸谱网致力于隐私保护没什么两样.过去10年中,花旗成了金融误判、鲁莽放贷和巨额亏损的代名词.与其说这是资产建设,不如说是资产剥蚀.2008年末,要不是靠政府救助,无序扩张中的花旗很可能已崩盘.直到现在,花旗集团的最大股东还是美国纳税人.
| 有关论文范文主题研究: | 金融市场相关论文范文 | 大学生适用: | 学院论文、专升本毕业论文 |
|---|---|---|---|
| 相关参考文献下载数量: | 74 | 写作解决问题: | 本科论文怎么写 |
| 毕业论文开题报告: | 标准论文格式、论文结论 | 职称论文适用: | 职称评定、高级职称 |
| 所属大学生专业类别: | 本科论文怎么写 | 论文题目推荐度: | 最新题目 |
潘迪特曾任投资银行家和对冲基金经理.2007年,他将自己的投资公司以8亿美元的价格出售给花旗银行,净赚1.65亿美元.8个月后,花旗宣布数十亿美元的坏账后,潘迪特成为花旗新任首席执行官.他亲眼目睹了花旗在2008年的濒临崩溃和之后的缓慢复苏.
潘迪特接手花旗以来,集团出售或关闭了一些高风险交易业务,包括他曾经营的对冲基金,剥离公司不良资产,成立独立实体――花旗控股,并给部分高管降薪.2009、2010两年,潘迪特年薪只拿了一美元,没有任何分红.(但是,他没有从出售自己的对冲基金所获收益中返还一分钱.)
自古巴比伦颁布《汉谟拉比法典》以来,没有任何一个高级社会能离得了银行和银行家.银行让人们有处借钱.现在,通过使用电子支付系统,银行让人们能脱离票据和现金进行交易.银行在引导储蓄进入生产投资方面也扮演着关键角色.当储户将资金存入储蓄账户或定期存款账户中,银行就将资金贷给公司、小企业和家庭.时至今日,美国银行、花旗银行、摩根大通和其他银行还帮助公司和政府通过发行股票、债券和其他有效证券集资.发行有价证券的业务曾是摩根斯坦利、高盛等华尔街公司的专属特权,但在过去20年中,储蓄银行和投行间的许多界线已逐渐消失.
本文来源 http://www.sxsky.net/jinrong/jryj/393709.html
当银行系统按常规方式运作――潘迪特口中的花旗正是如此――时,银行就像供电局,哪里需要资金(电),就往哪里分配,并且记录资金的具体使用情况.跟供电局一样,大银行在市场中处于绝对领导地位,使用恰当,能服务客户,惠及国家经济.然而,一旦银行试图滥用权利,谋取巨额收益,就会造成巨大损失.过去几年,所有得以幸存的大银行都已汇集更多资本、实现盈利.但是,经济出现回暖,主要靠的还是美国政府的间接出力.
历史上,银行业的另一重要作用是为关键产业提供融资.这些产业包括铁路、医药、汽车和娱乐.摩根斯坦利董事会主席约翰马克近日告诉我：“历史上这种情况数不胜数.就拿科技大爆炸时代来讲,起步于80年代末,由苹果电脑和微软引领,90年代开始兴盛,出现思科、网景、亚马逊等公司.这些公司创造了大量就业机会和智力资本.这离不开华尔街的融资支持.最先到来的是天使投资者,接下来是投机资本家,他们要想发展壮大,华尔街的作用不容小觑.”
66岁的马克来自北卡罗莱那州,为人直言不讳.他靠橄榄球奖学金进了杜克大学,至今保持着运动员的强健体魄.我们坐在他位于时代广场高楼里的办公室里聊天,透过落地窗,能俯瞰哈德逊河.马克称：“如今,不只要技术,还要清洁技术.不管是乙醇、太阳能,还是其他可替代能源,所有产业都需要资本注入.我们有份清单,列举了所有寻求融资支持的公司客户.但是,摩根斯坦利不是一家独大.整个华尔街已成为资本的源泉.”
马克言之有理.摩根斯坦利为特拉斯电汽车厂筹过资,还曾投资一家燃料电池创新技术公司――布鲁姆能源.摩根斯坦利的主要竞争对手高盛和摩根大通也在游说投资者关注乙醇生产商、风力电厂和其他可替代的能源公司.当然,银行也为非环境友好型企业提供资金,比如福特、通用电气和埃克森美孚.这些公司同样需要资金维系经营.高盛首席执行官劳埃德布兰克费恩去年在接受一家英国报纸采访时就提到,他和他的同事正在从事“上帝的事业”,即筹集资金(从而创造就业).
但对华尔街而言,为新企业提供融资服务,只占其业务中很小一部分.科技泡沫破裂后,美国公司公开发行股票的数量一直未恢复到以前水平.2010年第三季度,只有33家美国公司上市,募集资金数额仅50亿美元.绝大多数华尔街人没有在费力寻找下一个苹果公司,或为埃克森美孚扶植一个环境友好型竞争对手.他们收购、卖出现有公司和资本项目的有价证券,或操作非实体经济,比如股票价格和易手率.过去20年中,股票、债券、货币、期货和其他有价证券衍生品交易量呈指数上升.2010年前9个月,摩根斯坦利的销售和交易额占集团收益的36％,在利润中所占比例更高.传统投资业务,即为企业筹资和提供咨询的业务,在公司收益中的比例低于15个百分点.高盛公司对交易依赖度更高.2010年7月到9月,高盛交易额为总收益的63％,公司金融业务仅占13％.
实际上,许多大银行已从传统业务转型为大型商行,收益增减不再依赖客户的资金需求,而是从市场中发现短期波动的能力.因为交易已成为核心业务,大银行都长期致力于开发新金融工具.这种新工具只有所有银行能销售,竞争对手则暂时不能.类似污染许可和灾难债券等新金融产品,已为公众创收.但同时,也有一些新工具毫无意义,有些甚至完全搞砸,造成巨大的附带损害,比如标售利率证券和担保债务凭证.今年初的金融调查委员听证会上,美联储主席伯南克指出,金融创新“不总是好事”,有些新工具令风险增大,有些主要目的是“利用不公平优势,而非建立更高效的市场”.
一些监管者进行了更深入的调查.英国最高金融监管机构――金融服务局主席阿代尔特纳勋爵曾认为在华尔街和其他金融中心发生的很多事“毫无社会价值”,也就是说,其认为就算没有这些金融中心,经济也不会遭受什么损失.近期,在一篇题为《银行是做什么的》的文章中,特纳指出,某些金融行为有实际价值,有些行为能创造收益和利润,但没有任何实际价值,即只赚取了经济学家所指的租金.“金融行为能从实体经济中抽取租金,而非实现经济价值.”特纳还写到：“金融创新或许会以某种方式,在某些情况下,促进创造经济价值,但其只是特殊情况,绝非理所当然.”
特纳的观点在伦敦这一全球最大的金融市场引发恐慌.其言下之意,即认为伦敦和华尔街的很多人就是穿着细纹西装的金融市场的恶房东或收费员.如果他们全体退休,回海滩别墅度假,宏观经济也不会怎么样, 说不定还会更健康.
劳动局数据显示,1980年以来,广义上的金融从业人员数量,从近500万急剧增涨到750万余人.同时,金融企业盈利能力相比其他行业实现大幅提升.如果把美国企业创造的利润比作一块蛋糕,25年前,金融公司切走的部分约占1/7,去年,这个数字超过1/4(2006年巅峰时期为1/3).换句话讲,在这个产生了IPhone、Home Depot(美国家居连锁店)、立普妥(一种治疗高胆固醇血症和混合型高脂血症的药物)的时期,最好的工作却还是没有设计、建造或销售任何一件有形产品的金融业.
第二次世界大战末到1980年,金融业从业人员与其他行业同等资历人员相比,平均薪酬一样多.2006年,金融行业工资比其他行业高出60％.在金融业中最富有的阶层――华尔街,补贴更是一涨不可收拾.去年,当很多人面临工资冻结甚至更糟糕的状况时,高盛、摩根斯坦利和摩根大通等投行雇员平均工资暴涨27％,超过34万美元.此数字把收入一般的前台接待和收发室人员也算在内,所以高级银行家的薪酬远不止如此.据报道,高盛公司近1000名雇员在2009年每人获得至少100万美元的红利.
所以,毫不奇怪,华尔街令有头脑的年轻人趋之若鹜,而在以前,他们会想自己创业,或去美国航空航天局或参与维和.2010年春,哈佛大学近1/3的毕业生选择投身金融业.哈佛经济学教授本弗莱德曼撰文慨叹：“这么多技能最熟练、受过最优良教育、充满激情的年轻公民,全都奔向金融业了.”
毫无疑问,大多数华尔街人相信他们的钱赚得理所当然.但至少有一位有影响力的金融家保罗伍利丝毫不同意这个观点.伍利现年71岁,英国人,在伦敦政治经济学院设立了伍利资本市场紊乱研究中心.“凭什么金融业成为规模最大、薪酬最高的行业它只是一个公用设施,就像下水道和天然气.”当我和伍利在伦敦会面时,他这样对我说：“金融业就像癌症,会无限增长,直到侵占全身.”
1987年到2006年,伍利是波士顿投资公司伦敦一家关联公司的主管,此前,他曾任英国巴林投资银行执行董事.该投行在1995年遭遇一起流氓交易员事件后破产.伍利还曾在国际货币基金组织供职.伍利其人身材高大、语气柔和、风度翩翩,在伦敦市政府、学术界和政策制定者圈子里穿梭自如.身着萨维尔定制西装,爱好古籍珍本收集,伍利看上去不像是个反叛分子.但是,在伦敦政经学院的办公室里,伍利高兴地对我说,他觉得自己就是这样,“我们正在做的事有革命性意义,以前从没人这么干.”
在波士顿投资公司任职期间,伍利经营着数家基金,涉及多国股票和债券投资.他还协助建立了首批定量对冲基金之一,依靠数学公式推算发现可盈利的投资.从他在伦敦市中心的高层公寓,伍利见证了周围金融业的迅猛扩张.像花旗、高盛和瑞银集团这样的老牌投行正在不断壮大.对冲基金和并购公司(私募基金)的数量也在激增.伍利所在的公司经营状况良好,但他依然为一个基本的经济学问题所烦恼：金融公司的所作所为是否符合大众期望它们的资本运用是否高效
一开始,跟大多数经济学家一样,他相信交易使市场价格达到同经济基础相应的合理水平.90年代晚期的互联网经济泡沫改变了伍利的观点.波士顿投资公司是一家“价值投资公司”,基于收入和现金流选择股票.在纳斯达克创建后,伍利和他的同事们没有决定购入高价互联网股票,从此,跟投入大量资金到科技股的竞争对手相比,伍利的基金落后了.据伍利回忆,1998年6月至2000年3月间,波士顿投资公司的客户撤回了40％的资金.在接下来的五年中,互联网泡沫破裂,价值股票比科技股获得了更多收益,那些离开的客户总体失去了超过60％的盈利机会.这次经历之后,伍利突然意识到,那些在竞争环境中靠市场刺激谋取利益的金融机构,最后往往会把事情搞得一团糟.伍利称：“跟大多数经济学家和政策制定者认为的不同,金融市场并非高效,而是完全相反.”
银行并不总是为存款人和投资者委托给他们的资金寻找最高效的投资途径,它们可能会盲从潮流,无视泡沫.这些行为将资本注入到几乎无甚价值或无长期价值的项目,比如在佛罗里达州沼泽地投机开发的不动产.金融机构也许还会兜售不透明的投资产品,比如担保债务凭证.由于信息不对称,银行可向客户收取高额费用,让客户在完全不知情的情况下被诱导承担风险――这是一种利益寻租.“错误定价向资源分配释放了错误的信号,最坏的情况下,会导致股票市场的爆炸式扩张和崩溃,”伍利在最近一篇文章中写道,“寻租导致劳动力和资本的错误分配,将大量财富转移到银行家和金融家手中,甚至可能引发系统失败.两种方式都各有社会后果,但一经结合,可能导致一场财富毁灭的风暴.”
伍利的学院最初耗资400万英镑(在英国,这数字很可观),致力于研究金融市场机能不良.该学院于2007年设立,英格兰银行行长莫尔文金出席了启动仪式.金曾发表了数十篇研究文章,质疑金融市场和金融机构给经济和社会带来的收益.伍利中心由伦敦政经学院金融学教授迪米特里瓦亚诺斯主管.瓦亚诺斯曾在斯坦福大学、哥伦比亚大学、芝加哥大学以及其他一流大学展示伍利中心的研究成果.他还曾发表“十点宣言”,解释互助基金、养老金和慈善基金如何通过收费和佣金,肥了华尔街和伦敦人的钱包.伍利的建议中的一点就是,投资基金应限制投资组合交易额,拒绝支付功能费,避免资金注入对冲基金和私募公司.
从伦敦返美后,我跟艾菲科(Evercore)公司的首席执政官拉尔夫舒尔斯泰因聊了一次.该公司是家拥有约600名雇员的小型投资银行,负责为企业合并和收购提供咨询建议,很少从事发行和交易有价证券业务.舒尔斯泰因称：“从企业到家庭,都有对集资的需求.2008年末,2009年初,我们已看到一旦这种集资、资本分配机制垮台,对经济会产生多么巨大的影响.美国经济不同于世界其他经济的一部分原因,就是我们始终拥有大规模、透明的资金池.这使得美国资金成本比竞争对手低.”
同时,舒尔斯泰因也同意伍利的观点,即华尔街也存在问题,其中很多都源自其规模.80年代早期,高盛和摩根斯坦利的规模跟艾菲科现在差不多,现在它们已经成长了很多倍.当然,规模大不一定是坏事.但当膨胀到一定规模之后,华尔街会面对一系列新的挑战.在私人合伙企业,经营公司的人将承担亏损压力,而不是来自外部股权持有人的压力.这种结构能降低人们不计后果的意愿.此外,小银行很少借助外部资本,这使他们能通过为客户获利和收取佣金而获得不错的回报.而大银行为了实现股权人期望的利益,不得不承担更大的风险,导致他们不得不进行交易操作.“这些大公司的领导层倾向于雇用能调用大量资金并利用其赚取可观回报的人,”舒尔斯泰因称,“这种人通 常来自交易和资本市场.”
部分交易种类有一定经济作用.比如市场作价,即银行积累大量证券存货,以代客户买入或卖出.银行还从事交投活动,以符合客户规避或承担风险的需求.美国航空公司可能会向摩根斯坦利支付一定付费,以保证它的航空燃油价格在三年内不会涨过一定水平.这时,银行会在石油期货市场进行一系列交易,以应对一旦燃油价格上升,它将不得不向美国航空公司支付费用的情况.然而,一些交易为客户利益所驱动并不代表其对社会就有益.银行经常设计
金融市场相关金融学专业毕业论文选题,关于美国华尔街金融资本的基本运作状况相关专科毕业论文开题报告参考文献：
电子商务运作流程
电子商务与物流管理项目一电子商务与物流管理,【思维导图】,【知识目标】,理解电子商务与物流管理的基本概念,了解电子商务物流运作模式,熟悉电子商务物流作业流程,掌握制造商与销售商电。
财务状况分析论文
财务分析论文提纲成人三)知识产权状况,三,项目实施方案分析,(一)项目的转化内容与技术路线,(二)项目组织实施方案,(三)项目产品市场调查与竞争能力预测,(四)投资预算与资金筹。
电子商务发展状况
中国旅游电子商务2016年,中国旅游电子商务年度 12.2中国电子商务发展状况,12.3电子商务发展的新动向,教学基本要求:全球电子商务发展动态,中国电子商务发展状况及电子商务发。
电子商务的发展状况
中国旅游电子商务2016年,中国旅游电子商务年度 12.2中国电子商务发展状况,12.3电子商务发展的新动向,教学基本要求:全球电子商务发展动态,中国电子商务发展状况及电子商务发。
互联网金融 论文
电子商务与互联网性,社会化媒体驱动下的商业转型等.,蔡凯龙 互联网金融千人会执行秘书长,ifc1000华尔街秘书长,国际金融论坛互联网金融中心研究员 曾任职于德意志银行美国战。
资本结构研究论文
筑结构学报,104建筑学报,105教育发展研究,106解剖学报,107金融研究,108金属学报,109近代史研。建筑结构学报论文模板河北5计算机应用研究116寄生虫与医学昆虫学。
关于资本结构论文
局结构的要求;,专业建设规划科学,合理,能有效指导专业建设;,专业建设措施得力,初步形成专业特。资本运营与财务管理对的是重修免听的高年级学生.高年级学生应已具备了一定的理论基础,通。
资本结构论文
局结构的要求;,专业建设规划科学,合理,能有效指导专业建设;,专业建设措施得力,初步形成专业特。资本运营与财务管理对的是重修免听的高年级学生.高年级学生应已具备了一定的理论基础,通。
资本结构的论文
局结构的要求;,专业建设规划科学,合理,能有效指导专业建设;,专业建设措施得力,初步形成专业特。资本运营与财务管理对的是重修免听的高年级学生.高年级学生应已具备了一定的理论基础,通。
资本结构 论文
局结构的要求;,专业建设规划科学,合理,能有效指导专业建设;,专业建设措施得力,初步形成专业特。资本运营与财务管理对的是重修免听的高年级学生.高年级学生应已具备了一定的理论基础,通。
13888888888
点击咨询 