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觅得“佳婿”的1号店尚在蜜月中即遭遇沃尔玛发起的高层换血,这或许表明,未来1号店与沃尔玛的整合注定还将面临更多的困难和挑战

1号店终未逃脱“一朝天子一朝臣”的命运.

日前,被沃尔玛控股的国内电商公司1号店悄然“变天”：1号店原财务副总裁郭冬东被调任食品饮料副总裁,原人力资源副总裁梁勇也同时被调任为商业道德副总裁,接替这两人的副总裁均来自控股方沃尔玛的嫡系电子商务团队.

本刊记者获悉,新的人力资源副总裁为戴青,其履历丰富,曾担任过淘宝网、联合利华、欧莱雅人力资源高层职务,郭冬东的继任者宋侑文曾担任金佰利中国首席财务官.

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对于此次人事调整,1号店方面强调,双方的合作内容本就包括沃尔玛中国电子商务团队成员融合到1号店.在易观国际电商行业分析师陈寿送看来,沃尔玛的这一调整比较合理,“通常收购方在股权控制之后肯定需要有自己的核心团队进入,从而更加清晰地在财务等方面管控被收购企业,重新梳理企业架

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今年8月,沃尔玛控股1号店的交易获得国家商务部批准.沃尔玛对1号店的持股由原先的17.7%增加至51.3%.10月,沃尔玛宣布与1号店的整合正在进行.而此次副总裁级别的人事变动,让业界对沃尔玛接下来的动作有了诸多的猜测.

有观点指出,人事变动预示着沃尔玛对1号店的融合真正开始,而双方的“合体”能否顺利进行还有待观察.业界更关心的问题是,沃尔玛很可能还会进一步增加控股比例以加强对1号店的控制,后者接下来何去何从让人担忧.

好事多磨

沃尔玛是全球零售连锁巨头,1号店是国内网上超市,二者从“冤家对头”摇身变为“亲密伙伴”,其过程颇为曲折.

2008年,1号店正式上线运营,开创了中国电子商务行业“网上超市”的先河,并被誉为“电商黑马”.但是,1号店在成立之初即未能逃脱国内电商烧钱为生的噩运.到2010年,正当1号店面临资金枯竭的危机之时,中国平安雪中送炭伸来援助之手.当年5月,中国平安拟定以2亿元收购1号店80%的股权,由于该投资为分期支付,中国平安最初实际出资额为8000万元.

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对中国平安而言,注资1号店是试图与旗下平安医网、平安药网进行业务层面的整合,并为平安各业务带来更多的互联网用户.在此基础上,中国平安还有意利用基于保险业务的信息网,其中包含大量医疗数据及客户基础信息,以此构建属于自己的健康产业链.但由于该计划过于创新,健康险的理赔数据和报销流程短时间内难以与网络对接,又没有相应投后团队指导,平安并未实现该计划.与此同时,双方在合作中经营理念也存在巨大差距.种种问题让中国平安不再对1号店出资,后者则不得不寻求新的投资者.

2011年5月,一直在找寻网商合作伙伴的沃尔玛向1号店伸出了橄榄枝,并以6500万美元的价格从中国平安手中购得1号店20%的股份.同年12月,沃尔玛增持1号店股权至51.3%.但这笔交易直到今年8月才获得商务部批准,近日完成交割.不过,中国平安仍持有1号店约39%的股权,为其第二大股东.

1号店算是找到了合适的“东家”,而中国平安才是这场资本运作中的最大受益者.

按沃尔玛累计出资1.66亿美元（10.44亿元）来计算,1号店的估值成功超过20亿元.这也让当时以2亿元收购1号店80%股权的中国平安,在短短两年多的时间里快速升值超10倍.

郎情妾意

沃尔玛和1号店的“联姻”可谓各取所需.沃尔玛作为全球零售行业巨头,随着国内电子商务高速发展,市场需求和规模不断扩大,其进军国内电商市场是必然趋势.而1号店作为国内网超中的翘楚,其相对完善的仓储物流系统、运营平台都是现成的香饽饽,不差钱的沃尔玛控股1号店可以省去从头再来的麻烦和风险.

沃尔玛方面就曾表示,投资1号店是因为其具有强有力的领导团队和有竞争力的供应链管理系统,并且其宗旨与沃尔玛一样,都全身心致力于提供一流的顾客服务.中投顾问高级研究员高博轩的分析和沃尔玛方面的言论也是不谋而合：“控股1号店后,沃尔玛不但获得了一支有经验和实力的本土电商运营团队,也可以依托1号店相对完善的仓储物流系统、运营平台快速发展线上零售业务.”

反观1号店,由于国内电商依旧未能走出烧钱阶段,资金方面的困扰常年悬而未决,仅仅靠自身力量很难完成规模的扩大.而随着其业务规模的日益扩大,在营销、仓库等方面又不断需要大笔的资金投入,在这种情况下,沃尔玛以强大后备的身份出现,对1号店而言可谓“久旱逢甘露”.对此,1号店董事长于刚也承认：“1号店自身在中国市场具有领先优势,相信通过和沃尔玛的战略合作,能进一步提升业务网络并取得更快的发展,最终为顾客提供优良的购物体验.”

沃尔玛和1号店的牵手很容易让人联想起今年8月国内电商行业“战火纷飞”的一幕.当时,苏宁易购、国美商城、京东、当当和天猫等几大电商巨头掀起一轮规模空前的家电网上价格战.然而此役非但没能赢得用户的掌声,反倒招致一片质疑,这也让业界开始反思电商之间的价格战是否真的有利于整个行业的良性发展.正是这样的先例,让此次沃尔玛和1号店的联姻收获了诸多肯定.有观点认为：双方的强强联手将推动电商行业更快地洗牌,并有助于推动整个电商行业的良性发展.

仅仅是开始

不过,这场看上去很美的“豪门婚姻”是否真的能“幸福美满”下去?

加上之前的山姆会员店网上商城和自己开发的新网购平台,沃尔玛在电商领域的布局已然呈现出“三足鼎立”的态势,这也让业界质疑其资源太过分散而无法专一于1号店的发展.电子商务观察员王利阳就表示：“专注才能成功,电子商务尤其需要持续投入.沃尔玛围绕零售主业进行多元化经营与扩展,是适应市场环境的重要方式,但这也使得相互间存在竞争关系,同时分散了资源.”

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更为严峻的麻烦是,1号店专注于线上,沃尔玛的优势则在线下,如何加强双方之间的资源整合,难度不容小觑.沃尔玛和1号店的资源都很丰富,并分布在线下和线上,而且互联网市场和线下市场的差异化很明显,如何博得网民的购买欲,是未来要解决的问题.不仅如此,高效率的业务链条需要整合所有渠道资源,形成公司层面上的统一,只有这样才能发挥最大效能,这对于刚刚携手的两家来说,存在无法预知的风险和挑战.

1号店未来的走向也成为业界关注的重点.根据商务部批准增资协议的限制性条款：沃尔玛控股的1号店只能做自营业务,1号店商城,1号团（1号店的团购业务）和名品特卖等都将不属于沃尔玛控股.被剥离出来的业务将被注入到名为上海传绩电子商务有限公司的新公司.切断了与1号店的血脉关系,未来这些业务与天猫、京东等竞争实在是不容乐观.

实际上,1号店的难题仍在于其毛利低下,沃尔玛的援手虽然能够缓解其资金短缺的燃眉之急,但是如何让1号店盈利恐怕也是连全球零售巨头都会头疼的问题.未来,1号店能否借助沃尔玛成为名副其实的“网上沃尔玛”,沃尔玛又能否借助1号店成功在中国电商市场闯出一番天地,都还需要静待时间来给出答案.

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