金融衍生品在企业风险管理中的应用

金融衍生品是指在基础性金融工具的基础上衍生的一种特殊性金融工具，下面是小编搜集的一篇关于企业风险管理中金融衍生品的应用探究的论文范文，欢迎阅读参考。

一、金融衍生品概述

金融衍生品的潜在风险不像传统的一般基础性金融产品那样直接而透明，其高杠杆的特性往往决定了企业未来经营的成败，因此，在高度开放的金融市场环境下，如何使金融衍生品更好地被企业利用，企业在风险管理中应如何凸显金融衍生品的合理管控，经济成效截然不同。从根本上讲，在实际操作中，一次小小的疏忽也可谓是失之毫厘，谬以千里，这在2008年的全球金融危机上就体现得淋漓尽致。

所谓的“金融衍生品”，它是在基础性金融工具的基础上衍生的一种特殊性金融工具，它的盈利性及价值的体现源于基础性金融工具，但并不仅仅局限于此。它是分类上显得较为繁杂，简单地讲，从其产品形态上大致可分为金融期货、远期、期权及互换四种形态。这四种形式具体的包括利率期货、股指期货、利率期权、远期外汇合约、货币互换等具体内容。

金融衍生品具有跨期性、杠杆性、高风险性等显著特点，不难看出，它本身的出现就是为了更加活跃和丰富金融市场，因此，它的作用效能将是企业重点关注的对象。然而，往往由于商品市场的波动性较大，套期保值将成为金融市场潜在企业的首选。对于套期保值，大多数从事者选择此项金融衍生品的目的不在于赚取利润，而在于在保证企业正常利润的前提下，最大限度地转移风险。另外，选择正确的衍生品在降低企业融资成本，管理资产与负债等方面也极具优势。

但对于金融衍生品，我们应一分为二地看待其以小搏大的理念，从某种程度上，该项理念确实让其迅速地跻身于金融投资的优先考量对象之中，但在此过程中也应注意到，金融衍生品的风险管理难度亦加大，因此，对于投资金融衍生品，企业应做好全面的深入分析，以避免由于良好初衷却带来企业致命性伤害的悲剧。

二、企业运用金融衍生品的内在动因

(一)财务动因

1、价值动因

企业的生产经营都被寄予持续的假设，那么，在解决企业财务困境成本时，其所面临的困境成本愈高，企业会选择运用金融衍生品的几率就愈大，这是基于合理地运用金融衍生品会降低财务困境成本，并提升企业的市场价值的理论假设。另外，在负债的代理成本愈加繁复的现实环境下，合理利用金融衍生品，可以适当减轻这部分支出的压力，变现地提升企业价值。因此，如若经营者的理念是企业价值最大化，势必会在急剧困难或经营势头良好时，合理、审慎地放手一搏，以寻求企业价值实现最大化。

2、财务状况动因

企业的财务状况，往往通过资产负债率得以体现。通常情况下，其面临的负债比率越高，其偿债的压力就越大，届时，企业往往会通过发行股票期权等具体方式来改变企业的资本构成，以减轻背负巨额债务的强大经济压力。

3、成本动因

一般意义上讲，如果企业的投资者选择投资具体项目，他所期望的回报愈高其所置身的风险就愈大。在解决这项问题上，企业常会选择成熟金融市场中的互换产品来尽可能减少企业外部的资本成本，此时，合理选择的金融衍生品发挥的经济效用要优于其他金融产品。

(二)市场动机

一方面，传统的企业财务风险管控会侧重增加流动性资产比例，限制发放现金股利等，但若企业的经济现状恰恰相反，其市场上的资产流动性会直接影响选择金融衍生品的种类及比例。

另一方面，企业的规模效益、股东的决策影响、市场利率、外币汇率及商品价格等市场因素对企业做出金融衍生品的选择干预程度也较强。

综上所述，企业的经营发展离不开市场的容纳与企业内部资源的支持，因此，鉴于企业选择金融衍生品的种类及比例等因素，领导层应审时度势、谨慎出击，利用好它的益处，以最大限度地使其发挥经济效能。

三、金融衍生品在我国企业风险管理应用中的不足

我国的金融衍生品市场较国外的发展规模仍存在一定的差距，现阶段，国内参与到金融衍生品市场的企业依旧可以分为三大类，其中包括：刚刚涉猎的企业，积极参与的企业以及对金融衍生品极具独到见解并且可以成熟运用的企业。但无论何种企业，其在金融衍生品风险实际操控水平上均存在一系列问题。

为了进一步规避金融衍生品市场中的市场风险、流动性风险、信用风险及法律层面、实际操控等的风险，为了进一步帮助由于种种原因，投资效果不佳的企业走出困境，现将其在我国风险管控领域中的具体不足进行简要分析如下：

(一)风险管理中要素分析不全面

我国从事金融衍生品交易的企业普遍存在风险管控漏洞，这些漏洞常成为企业风险管理中的一项重要缺失。正是因为投资该行业的成败往往对企业的战略目标起着至关重要的意义，所以，企业无论从自身内部环境、风险评估及应对，还是外部信息与沟通和实际操作控制上，都应将风险管理理念贯彻执行下去，实现组织架构与权责落实相匹配，将相关经济形式的动态变换做为关注重点，将定性与定量分析相结合，以便随时把控涉足风险的管理。

但是，很多单位在上述问题上，都没有把握问题实质，将制度设计优于制度执行，亦或为利润所蒙蔽无视违规操作，甚至为个人利益铤而走险的弊病也时有发生，那么，对风险管理活动放松了警惕，无法适应金融衍生品价值变化幅度较大的特性，定量分析不准确，定性分析也存在偏差，这都无疑会将企业置身于高危风险隐患之中。(二)金融衍生品投资动机有偏颇

我国从事金融衍生品投资的许多企业在面临风险时会选择金融衍生品做为对冲风险的一种手段，然而，由于迫切心理作祟，这些企业往往对接触的金融衍生品风险了解得不够详细深入，单单基于投行或银行等机构的分析报告就作出所谓的预判，试图借此获得超额利润。长此以往，这不仅会严重偏离企业套期保值的初衷，也会因为投机心理的存在，进一步撕裂了企业的风险敞口，那么，显而易见的是，一旦预判发展与实际经济形式相背离，企业将会面临严重的巨亏，此时由于人为的盲目自信而给企业带来的经营风险，不是一己之力所能承揽。

(三)企业缺乏专业的高精尖人才

近年来，随着发展、创新两大主题深入各行各业，金融行业顺势也进行了一定程度的创新。但是由于我国金融市场起步较晚，行业规模化问题没有解决，另外，金融工具曾一度成为投机的代名词，因此，以往的行业发展较为落后。

随之而来的问题就是，行业发展前景不明就会严重缺乏综合素质较高且精通衍生金融工作的高、精、尖专业人才，而人才的缺失又从另一层面限制了行业的发展，因此，人才软实力的综合选拔将成为行业迅猛发展的强大动力，只有二者相互协作，联动性发展，才能解决行业及人才储备的根本问题。

(四)规模化的监管模式尚未形成

总体来说，金融行业的监管模式尚未成型。具体分析包括一下几个方面：监管的法律指导体系还不太完善;监管主体较为分散;市场透明度较低，企业或相关主体的信息披露欠缺，另外，行业除了缺乏外部监管外，对于内部的行业自律也没有形成规模，不能从自身的自省、自查中及时发现问题，所以，内外部管控尚未达到相互弥补、相互协作的社会效应，使得金融市场仍存在一些弊端。

四、金融衍生品在我国企业风险管理应用中的完善

我国有些企业曾因从事金融衍生品的往来交易而出现过巨亏现象，使企业一度陷入经济蹦盘的边缘，所以，企业金融衍生品在风险管理中的应用不容小觑。金融衍生品风险的双重性、隐蔽性等特点使得企业相关人员稍有疏忽，就会将该项纰漏造成企业无法弥补的经济损失，因此，企业应注意上述问题的分析把控，以更好地利用金融衍生品的优势，使其更好地为企业服务。

(一)加强企业风险管控体系的全面建设

企业在从事金融衍生品交易时，应一方面强化整体风险意识，优化内部管控环境;另一方面，也应加强事前，事中及事后项目监管。对于市场风险、内部管理风险及汇率风险等因素要做到正确识别、评估，及时处理，建立完善的预警系统，规章制度和组织部门的联动合作，并最大限度地加强人员综合素质建设，为真正实现企业风险管理的实际效用提供切实保障。

(二)严守金融资产套期保值的原始初衷

金融市场的持续发展，离不开各色各样的市场参与者，但我国绝大多数的金融市场参与者，还是基于套期保值对冲风险的理念进行投资的。各类企业应清晰地认识到：只有理智地选择合理的保值产品、并做到数量的对应与时间的匹配，才能在现实操作中，尽量规避利益诱惑，减少投机风险，籍此从理念、操作及规章制度上引导企业将金融衍生品效益合理化。

(三)格外关注综合全面性专业人才建设

人员的综合软实力建设对企业的生存、发展至关重要。首先，企业的领导者应给予其高度重视，以进一步提高金融投资及风险管控的工作实效。另外，实现行业发展及企业利益导向的智力保障也要求企业内部应加强金融衍生品市场从业人员的职能建设及综合素质提升。只有实现金融市场从业人员高水平教育的全面普及，才能更有利于保障企业风险管理效用与职能的最大限额发挥。

(四)大力促进内外监管政策的最终完善

加强行业自律，并进一步完善金融衍生品市场的准入制度，健全风险监控制度，强化信息披露制度，监管主体的协作机制，加快与国际市场的行业准则趋同，才能运用及时磋商机制加强沟通交流，互助协作，才能及时化解市场风险和规避企业风险，以便更加合理地促进金融市场的稳定与持续发展。