关于投资项目类论文范文数据库,与Excel在财务管理之杠杆利用中的应用相关论文怎么写

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一、杠杆系数及其计算

在企业财务管理中,杠杆具有盈亏放大效应,企业在获取利益

关于投资项目类论文范文数据库340;同时也增大了风险.杠杆作用的大小用杠杆系数表示,采用手工方式来计算杠杆系数显得非常麻烦,如果利用Excel建立模型,则十分便利和高效.

（一）经营杠杆系数经营杠杆系数的计算公式是：

利用经营杠杆,可以考察营业收入变化对息税前利润的影响程度.经营杠杆系数反映的问题有两个方面,一是固定成本是引发经营杠杆效应的根源,二是营业收入水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆系数的大小.

【实例1】某企业产销一种产品,每件售价为35元,单位变动成本是15元,每月的固定成本是60000元,计算并分析该企业不同产销水平下的经营杠杆系数.

【实例2】某企业产销一种产品,每件售价为35元,单位变动成本为15元,每月的产销量是5000件,计算并分析该企业不同固定成本水平下的经营杠杆系数.

在Excel工作表中建立如表1所示的模型,录入已知数据.

定义公式：

B11等于B5/（B3-B4）.

本文出处 http://www.sxsky.net/guanli/00321812.html

D4等于C4*（B3-B4）/（C4*（B3-B4）-B5）,用鼠标拖动D4单元格的填充柄至D11单元,利用复制功能快速定义D5:D11区域中各单元公式.

E4等于C4*（B3-B4）-B5,用鼠标拖动E4单元的填充柄至E11单元格,快速定义E5:E11区域中各单元公式.

B21等于B16*（B14-B15）.

D15等于B16*（B14-B15）/（B16*（B14-B15）-C15）,用鼠标拖动D15单元的填充柄至D21单元,快速定义D16:D21区域中各单元公式.

E15等于B16*（B14-B15）-C15,用鼠标拖动E15单元的填充柄至E21单元,快速定义E16:E21区域中各单元公式.定义完公式,随即自动出现结果.结果表明：当成本一定时,如果产销量增加,那么经营杠杆系数变小,息税前利润会以较大大幅度增加；如果产销量下降,那么经营杠杆系数变大,息税前利润会以较大的幅度下降.如果产销水平一定,那么成本构成则决定了经营杠杆系数的大小,固定成本越高,经营杠杆系数越大,息税前利润对产销变动的敏感程度增大,经营风险增大.因此,企业管理当局在控制经营风险时,不能简单地关注固定成本的绝对量,而应该关注固定成本与盈利水平的相对关系.

（二）财务杠杆系数财务杠杆系数的计算公式是：

利用财务杠杆系数,可以考察企业息税前利润的变化对每股收益的影响程度.财务杠杆系数反映的问题是：固定性融资成本是引发财务杠杆效应的根源,息税前利润与固定性融资成本之间的相对水平决定了财务杠杆系数的大小.

【实例3】某企业有三种资本结构的预案,具体资料见表2,所得税税率25%.

在表2所示的工作表中,录入方案1的计算公式：

B11等于（B8-B5*B6）*（1-25%）/B7

B12等于B8/B3

B13等于（B8-B5*B6）*（1-25%）/B4

B14等于B8/（B8-B5*B6）

方案2和方案3计算公式的录入可以利用Excel的自动填充技术实现,方法是：用鼠标拖动B11单元的填充柄至D11单元,拖动B12单元的填充柄至D12单元,拖动B13单元的填充柄至D13单元,拖动B14单元的填充柄至D14单元.表2显示的结果表明：如果没有负债和优先股,那么债务利息和优先股股息为零,财务杠杆系数等于1,普通股每股利润会与息税前利润同幅度增减变动；若总资产报酬率大于债务利率,则借债能产生有利的杠杆作用,有利于股东；若总资产报酬率低于债务利率,则借债会产生不利的财务杠杆作用,有损股东利益.无论何种情况,借债都会使财务杠杆系数升高,并且财务杠杆系数越大,财务风险也越大.因此,企业管理层在控制财务风险时,不应简单地考虑负债融资的绝对量,而要关注负债利息成本与盈利水平的相对关系.

Excel在财务管理之杠杆利用中的应用参考属性评定
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（三）总杠杆系数经营杠杆反映营业收入变化对息税前利润的影响程度,财务杠杆反映企业息税前利润的变化对每股收益的影响程度,总杠杆则反映营业收入的变化对每股收益的影响程度,两种杠杆共同作用称为总杠杆作用.为了规避高风险,应根据企业可承受的风险程度,巧妙地将经营杠杆和财务杠杆进行组合应用.

总杠杆系数等于等于经营杠杆系数×财务杠杆系数

【实例4】某企业计划生产一种新产品,有两个预案,具体资料见表3.

表3中的公式定义如下：

C11等于C6*（C3-C4）-C5,C12等于C6*（C3-C4）/C11,C13等于C11/（C11

-C7*C8*C9）,C14等于C12*C13,C15等于C5/（C3-C4）,利用Excel的自动填充技术快速定义D11:D15区域中各个单元公式.

在B17、C17单元中分别录入：150000和250000.

B18等于B17*（C3-C4）-C5,利用Excel自动填充技术定义C18、D18单元公式.

B19等于B17*（D3-D4）-D5,利用Excel的自动填充技术定义C19、D19单元公式.

B20等于B17*（C3-C4）/（B18-C7*C8*C9）,利用Excel的自动填充技术完成C20、D20单元公式的定义.

B21等于B17*（D3-D4）/（B19-D7*D8*D9）,利用Excel的自动填充技术完成C21、D21单元公式的定义.

D22等于D18-D19,执行“单变量求解”命令（若是Excel2003,位于“工具”菜单中；若是Excel2007,位于“数据”选项卡下的“假设分析”组中）,在“单变量求解”对话框中,“目标单元格”定义为D22,“目标值”定义为0,“可变单元格”定义为D17,单击“确定”按钮,即可求解出方案1和方案2的息税前利润相等时的销售量（166667件）.

结果表明：方案1的盈亏平衡销售量要大于方案2,并且方案1的经营杠杆系数和总杠杆系数均大于方案2.方案1的息税前利润比方案2高,但经营风险也大于方案2.两个方案的财务杠杆系数基本相等,财务风险一样.当下年度的产品销售量为166667件时,两个方案的息税前利润相等；当销售量大于166667件时,方案1的息税前利润要大于方案2,但此时方案1的总杠杆系数要大于方案2；而当销售量为小于166667件时,方案1的息税前利润小于方案2,总杠杆系数比方案2大.