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导语:2006年,素以高科技领域投资经验见长的红杉资本进入中国不到一年,便开始投向中国农业――福建利农集团.2008年,另一国际著名投行高盛斥资2亿多美元,在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪厂.几年来,投资机构对中国农业的投资热情持续加温.有专业人士认为,有机农业将是下一个朝阳产业.那么投资公司是怎样看待有机农业的投资机会呢?
快公司:这几年一些投资公司纷纷涉足农业领域,尤以高盛斥资2亿多美元去“养猪”最引人关注.对于农业,投资公司一般会比较倾向于哪些细分领域?
宋向前:国之根本是农业.近两年虽然农业发展较快,但产业集中度比较低,其中比较有核心竞争力的领域与企业更容易实现快速成长,但对投资公司而言,不是所有的农业领域都值得关注.
因为中国农业具有资源密集型,土地稀缺型的特点.我们不太喜欢要求土地密集型的种植和养殖行业.相反,劳动密集型农业,比如花卉种植,就属于我们比较关注的范畴.
此外,从产业链角度来分析,农业产业链可简单地分为产前、产中、产后.产前主要包括种业、饲料、农业机械、疫苗等行业;产中主要表现为农产品的种植和养殖;产后主要是指农产品的运输加工业.经此划分,就比较适合用微笑曲线来解释了.“笑脸”的两头是产前和产后,中间是产中.两头“笑”的很好,中间是很苦的.所以,投资公司比较关注产前环节和产后环节.
再从议价能力的角度看,产中是比较分散的,分散就意味着议价能力小.产前(如农药,化肥)等生产相对集中.产后环节,农产品的品牌、物流、粮食收购都是有议价能力的.所以相对于产前,我们更倾向于产后这个环节,毕竟产前这个环节对农产品价格高度依赖,农产品价格狂涨的时候饲料等产品的价格也会上涨,小麦玉米价格上涨的时候种子的价格也会上涨.
从周期性来看,产中最长,其次是产前,再后才是产后.由于周期运行长,也带来了高风险.如果不慎投入一个高点,也是比较麻烦的.产后比较接近消费者,一般有品牌,所以在三个环节当中,产后环节是最容易被喜欢、被关注的.
农业细分领域很多,子行业特点不一样,产中也不是一点机会都没有.现在之所以不看好产中,就是因为太分散.如果某些行业具备了从分散到集中的特质,就值得关注.高盛深入养猪行业,也是以提高摊低规模化成本,来增加议价能力.投资公司也在关注打破产业链的企业.现在也有很多经营饲料的企业去养猪,从投资者角度看,打通产业链后,品牌壮大了,稳定的供应又降低了成本,具备更强的竞争力.
快公司:目前像亨氏婴儿米粉、美赞臣等食品业巨头,都开始着手进行有机婴幼儿奶粉的开发,国内的蒙牛也开发了有机儿童奶,您怎么看待有机农业未来的投资空间?
宋向前:如今居民消费能力提高,消费市场逐渐细分,生产厂商经营能力不断强化,有机产品的需求肯定
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但发展有机农业必然受到中国农业环境的限制.欧美地区有机农业发展比较好,土地资源丰富、人口比较少、机械化程度比较高、居住地消费能力强,且消费量小等因素影响,比较容易导入有机农业的概念,能形成供需双方的良性循环.
但在中国要一分为二地看问题,中国人多地少,粮食还需要大量进口.中国的有机农业还应当理解为不是完全的不施用化肥,因为毕竟产量有限,作物的病虫害率比较高,那么中国的有机农业应当做高效低毒低残留,还要使用一些生物农药,生物化肥,所以中国有提出绿色农业的概念.我们不能盲从于国外有机农业.绿色农业应该是中国更应该去做的.这也是为了满足中国老百姓更高的消费需求,推动中国农业发展与技术进步.只有一些局部的产品像茶叶、局部稻米等特优品种、番茄等一些高档蔬菜是可以按照有机的严格要求来生产的.
快公司:有机农业企业的企业规模、企业盈利效果等达到一个什么样的程度,风险投资才有可能进入这些企业?
宋向前:对于有机农业领域,判断目标公司,首先要看品牌.其实有机、绿色的概念不重要,对外主要体现在品牌上.在客户中形成一个高端的价值感.任何终端消费品,像有机食品直接面对的是终端消费者,品牌是很重要的消费参考标准.哪怕没有基地,只靠收购,但是你能保证质量控制,在消费者心目中有一个品牌认知度也可以.所以一个被投资公司青睐的企业一定具备自己的品牌,品牌是最重要的.
我们还关注规模.无论在生产环节、流通环节还是配送环节,企业都要形成一定的规模.如果在某一环节或整个产业链上都具备相应规模,企业的抗风险能力强,控制成本能力强,新产品研发能力强,物流能力强,整体的竞争能力强,当然利润就会很好.
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第三,是对产业链的把握能力.在农业行业里,我们做了个分析,产前、产后利润空间较高,也最容易实现集约化,也最容易被投资商所接受.但是,具体到微观的企业而言,要看经济的增长、消费的增长,品牌的建设,终端消费渠道的建设,能把产业链整合起来的能力.
第四,就是管理团队.企业家和生意人的区别是:生意人可以不择手段赚钱,企业家就必须有社会责任心.尤其食品行业可以说是一个不允许犯错的行业,要求投资者考虑的更多,比如管理人员有没有很强的食品安全意识等.
快公司:在现代农业领域,贵公司重点关注哪些企业?
宋向前:现在我们重点关注有机茶、农业物流和集约性的农业生产.做有机农业的企业,一定要找准她潜在的受众,比如有机茶、有机婴幼儿奶粉,针对性比较强.但是有机棉花之类,对市场影响力就比较小,消费者的感知也比较小.由于整个农业的集中程度不高,这也体现到农业物流方向的集中化程度更低,我们很期待在中国有机食品物流领域能有一个大型企业出现.但对这个行业需要更多的耐性,考察的东西很多.
快公司:怎么看待有机农业的投资风险?
宋向前:此次三鹿婴幼儿奶粉事件,也提醒我们,投资于农业,投资于生产销售环节,风险很大.有机食品行业一旦出现风险,数十年的经营就会毁于一旦.但高风险也意味着高收益,不能因为风险就不参与这个行业了.这个行业与百姓的生活是息息相关的,一定要实现产业化.食品行业有规模了才容易控制,有了食品标准才有食品安全,要让这个行业在严格管制的情况下,有一个较好的发展环境.
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