人民币升值并不能解决中美贸易失衡问题_财政金融论文

摘要：在中美双边贸易失衡问题日益突出的背景下，人民币升值成为缓解中美贸易冲突，解决贸易失衡问题的良策。但事实上，人民币升值并不能解决中美贸易失衡问题，还会对我国实体经济和金融体系造成严重冲击。对人民币升值的提法本身就是违背市场对汇率的操纵，实际上造成贸易双方“双输”的局面。

关键词：人民币升值、贸易失衡、汇率
2010年3月15日，美国130名国会议员联名写信呼吁奥巴马政府把中国列为汇率操纵国。3月17日，世界银行也发布报告建议人民币汇率更加灵活。新一轮要求人民币升值的压力已经形成。人民币升值对我国进出口贸易、国际投资、国内产业结构调整、货币政策及其调控机制等方方面面都产生了深远影响。事实上，人民币升值不但解决不了中美贸易不平衡和全球经济失衡问题，而且将给我国经济带来很大风险，并给全球经济发展带来威胁。
一、人民币升值不能改变中美贸易失衡问题
我国贸易的顺差较大，外汇储备较多，我国出口对这些国家就业方面的影响，成为要求我国人民币升值的理由。而美元的贬值及其近一步贬值的预期，也带来了人民币升值的压力。汇改前后，美元的整体走弱就已经在我国外汇市场上得到了极大的反应，美元资产在我国外汇储备资产中的绝对比重决定了人民币汇率与美元在国际汇市上的总体表现仍直接相关，美元走势几乎决定了人民币汇率的短期走势。有些西方学者认为，人民币升值能够改善中美贸易状况，减少美国贸易赤字，有利于全球经济平衡发展。这种观点是值得商榷的。因为人民币升值不会改变各国经济的比较优势和国际贸易格局，国际贸易更多地由国际产业分工、各国产业结构和产品竞争力等因素主导。一国在国际贸易中的地位和收益也由该国的资源禀赋、技术条件等实体经济因素决定。我国经济的竞争力主要来自于劳动力低成本、产业分工和资源禀赋的优势，人民币升值不能改变我国的这些实体经济优势，因而不能从根本上解决两国贸易中美方逆差的问题。
事实证明，汇率不是影响国际收支的最重要原因。以日元为例，二战后，日本执行“贸易立国”的发展战略，1968年日本GDP超过西德，成为世界第二经济大国。美国占日本外贸大约40%的份额，成为其最大的海外市场。1965年美日贸易发生逆转，为纠正贸易不平衡状态，美国对日本实行贸易壁垒和汇率政策的双重打击。1971美国尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，实行浮动汇率制，日本对美元升值幅度达16.88%。日本迫使在上世纪70年代进行了以重工业、化学工业为主体的产业结构调整，80年代日本对美出口不仅没有减少，反而空前增加，双方贸易摩擦依然严重。1985年9月，美、日等5国财长会议达成“广场协议”，决定日元对美元升值。年底，日元对美元汇率由250比1升至200比1，翌年升至120比1升值近50%995年4月，日元兑美元突破80∶1，日元升值近67%，但在这一过程中，日本对美国的贸易顺差却有增无减。原德国马克也经历了类似的情况：1984年，马克兑美元为2.87∶1，1995年则为1.40∶1，马克兑美元升值51%，但德国在国际贸易中的出口大国地位并没有动摇，21世纪初，德国成为全球最大的出口国
二、人民币升值将给我国经济带来风险
（一）人民币升值，会冲击我国实体经济
我国出口产品历来都是以价格低廉取胜，而人民币升值使得我国出口企业成本相应提高，削弱出口产品的国际竞争力，减少出口产品的数量，我国大量劳动密集型出口产品的竞争优势减弱。同时，人民币升值意味着我国的商品的价格更高了，一些原材料和劳动力的成本将会上扬，而我国的劳动力和其它自然资源长期以来都是以价格低廉来吸引外商投资的，人民币升值势必会降低我国市场对外资金的吸引力，减少外商对华的直接投资。此外，货币升值还将改变实体经济主体的预期。当前，我国的外向型企业，特别是广大中小型民营出口企业，也正处于金融危机后的复苏阶段，一旦人民币升值预期形成，无疑将对其信心和效益造成创伤，扭曲企业的理性决策，影响就业和经济稳定发展。另一方面，人民币的升值，也会导致进口增加，影响国内企业竞争力，除了削弱了产品的实际竞争力。
（二）人民币升值容易导致资本市场流动性过大，冲击我国金融体系。人民币汇率升值预期已经导致国际热钱大量流入。如果人民币升值预期得以实现，将可能出现热钱获利平仓、资本抽逃的情况，从而影响金融市场稳定，冲击我国的金融体系。历史经验表明，本币升值很容易导致资本市场和房地产市场泡沫。从股票市场看，1985年广场协议签订后，日本、法国和意大利股票价格上涨了1.8倍左右，德国和英国上涨了将近1倍。在1990年前后，各国股市先后达到顶峰，随后都出现了大幅度的下跌。从房地产价格来看，广场协议签订后，日本、英国等国的房地产价格出现大幅度上涨。其中，日本房地产价格实际上涨幅度最大，1986年—1990年上涨幅度约70%，同期内英国上涨近60%，意大利上涨近50%。在当前全球经济复苏仍不稳固的背景下，如果人民币汇率异动进而产生我国经济风险，可能导致世界经济重新走入低谷，威胁世界经济复苏。
从市场经济的观点来看，来自中国的物美价廉的产品丰富了美国消费者的需求，还拉低了美国的物价水平，在中美的贸易结构中，美国是获得了大量好处的。要求人民币升值的提法本身就是违背市场，对汇率的操纵。纵观历史可以发现，美国正是历史上最大的货币操纵国。在做法上，美压迫他国货币升值可能采取贸易制裁，包括征收惩罚性关税和联合其他国家给他国政府施压等方式。对商品进行征税，并不能改变各国的比较优势、国际产业的分工布局以及各国的贸易格局。商品税的税负也将由消费者和生产者分担，分担的比例与商品的弹性有关。如果美方采取报复性关税的方法，实际上造成“双输”局面，成本由双方共同承担。

参考文献：
[1]刘阳.均衡汇率与人民币汇率机制改革[M].西南财经大学出版社,2006.
[2]王元龙.人民币汇率形成机制的完善[J].经济理论与经济管理,2005(3).