摘要：在经济发展的高速时代，中国家族企业飞快地发展，深入的探究家族企业盈余管理的动机因素对我国社会经济的发展和市场经济体制的不断完善有着重要的作用。本文首先从上市公司盈余管理的普通动机展开论述，接下来探讨家族企业盈余管理的特殊动机，最后对家族企业盈余管理的动机因素进行了展望，以期为家族企业盈余管理动机因素的研究提供参考和借鉴。关键词：家族企业；盈余管理；动机根据福布斯：中国现代家族企业调查报告调查，截至2013年7月31日，共有2470家A股上市公司，其中，1431家为民营公司，在这1431家民营企业中711家为家族企业，占比为49.7%，显而易见，家族企业在我国企业中占有举足轻重的地位。中国家族企业的决策权和经营权分散程度低，同时，主要的管理者和投资者职位也是一致相通的，因此盈余管理操作起来更方便。本文在总结归纳前人研究的基础上，进一步挖掘家族企业盈余管理的动机因素，使中国家族企业更顺利的发展。一、上市公司盈余管理的普通动机（一）股票的发行。企业利润和股票价格有着紧密的联系，一般情况下，公司上市前后为利益相关者调控盈余管理提供了大量的机会。为使公司上市，股票的价格上升，实现利益最大化，企业的利益相关者通过一定的程序进行盈余管理。虽然公司法对公司股票上市的各种条件如上市条件、上市规格、上市流程等都作出了严格的规定，但企业不顾一切追逐利益最大化进行盈余管理，甚至违反制度粉饰会计数据，为吸引更多的投资者，美化公司形象。同时，上市公司对企业能否获得配股、增股资格也是十分重视的，因为它直接影响到后续资金进入上市公司。但是，矛盾的是，要想获得这种资格要求公司必须具有良好的财务状况、经营成果和现金流量。2005年，据统计，新股的市盈率高于正常的11倍以上，这充分说明了要进一步通过规范上市公司新股发行制度来减弱上市公司的盈余管理行为。（二）债务条款。债务条款是债权人为保护自身的利益与上市公司签订的具有法律效应的协议书。上市公司的融资能力是以债务条款为杠杆的。债权人以净利润作为衡量标准，是判断公司未来现金流能力的标准，产权比例与财务稳定性又有着紧密的联系。银行等贷款机构向公司提供贷款的标准是高利润、低产权。管理者根据银行所制定的标准，为了向银行获取借贷的资金并且使其相信公司具有很强的能力获取现金流，会有强大的动机通过一些手段调整公司的会计信息进行盈余管理。除此之外，公司会在债务条款中签订一些以会计数据定义的条款，对相关指标的变动范围加以限定，如流动比率、速动比率、利息保障倍数、净资产收益率等。如果公司不能履行条款中的内容，则公司面临违约风险，要付出很大的代价，经营活动受到限制。如果上市公司的财务状况与债务条款所约定的内容呈现负相关关系时，企业管理层越有可能进行盈余管理，调增利润，减少风险。（三）达到预期盈余水平。上市公司达到预期盈余水平与投资者是否参与投资有着十分紧密的联系。投资者投资的依据就是上市公司能否达到或超过预期的盈余水平。有关公司法的规定，为及时反映公司的盈余状况，所有的上市公司都必须定期公布财务报告，如季报、半年报、年报。此时，公司的管理层为满足投资者的欲望以及维护公司的形象会有更大的动机来进行盈余管理。（四）避免停牌或退市。盈余管理是上市公司扭转乾坤的最实用的手段，在这种过程中又会产生一种壳资源。壳资源就是在投资者追逐利益时，因为上市额度有限制，非上市公司明争暗夺又想获得上市条件，只能将那些业绩较差的上市公司作为一种跳板来获得珍贵的壳资源来实现上市条件。因此，根据《公司法》相关法规政策的规定，上市公司如果连续三年亏损，股票就会被暂停上市，之后第一个半年度内如仍未扭亏为盈，则将直接终止上市。所以当上市公司经营不佳、利润产生亏损时，很有可能被终止上市，公司为了保住这种弥足珍贵的壳资源，免受其苦，就会想尽办法进行盈余管理，粉饰会计报告，维持其上市资格。（五）获取额外奖金。公司薪酬激励制度与企业的盈余管理存在着一定的联系。而奖金报酬与公司业绩存在着正相关关系。管理者为获得更高的奖金，会操控净利润的数值，该奖金是按照公司当期税后净利润的一定比例提取的。为了保证奖金的额度，企业管理者通过盈余管理手段来避免利润下降，从而达到自身目的。这种方式是私有化利益的真实体现，因为这些奖金跟企业的下一步运转资金投入无关，而是塞进了高管自己的口袋。二、家族企业盈余管理的特殊动机（一）获得掠夺式分红。获得分红是家族企业进行盈余管理的重要动机。虽然上市公司已发行股份的比例在上升，但公司的股份却是以相对缓慢的增长率增长，终极家族要想获利只能通过现金分红的方式。虽然家族成员拥有股票，但是不能在交易市场进行转让买卖获取差价，无法满足自己的需求。因此家族企业的股东为了获取分红的动机，对于家族企业财务报表数据进行调整，尤其是对相关的利润进行调控从而获取更多的现金分红，享受直接金钱进入口袋的痛快。这种动机虽然看似满足了股东的膨胀的利益需求，但是严重损害了公司的利益和真正的价值，从而严重影响了家族企业的后续稳定的发展。（二）获得外部资金。我国家族上市公司无论处于成长初期还是快速成长阶段，为了拓展业务和扩大规模，不仅要搞好经营，也要转让股权、增发新股、保持净资产收益率，这都需要大量的外部资金来支持。而债权人、股东或者其他利益相关者获得财务信息的主要途径是通过公司发布的定期报告，基于此，家族上市公司比非家族上市公司更有强烈的动机来进行盈余管理，通过调整财务报表上的数据，获取公司成长所需要的大量资金。（三）隐藏“隧道行为”。隧道行为是家族企业盈余管理过程中隐蔽的一种途径。在家庭的特殊股权结构下控股的上市公司，家族股东与小股东之间的信息不对称，由于公司治理中的代理关系，家族股东与少数股东就会产生经济利益冲突。那些有绝对控制权的家族股东就会通过一方或共同控制的交易方式来套取现金、转移资金，这就是隐蔽的隧道行为。因此，为了隐藏这种行为不被发现，家族企业就会通过盈余管理手段来进行。2004年刘俏和陆洲通过考察2000年的895个公司样本发现，大股东持股比例的增加会影响操纵盈余的动机，并且控制公司的能力与操纵盈余的动机呈正相关关系。然而当其持股比例超出一定水平以后，操纵盈余的机会也会减轻。三、结语对于家族企业盈余管理动机因素的研究，前人利用文献综述、实证研究、比较研究，系统理论观在研究中的应用以及多学科方面进行了分析，并通过国内外相关研究的对比进行了深度剖析，部分学者也从治理模式，企业特征和操作手段等方面进行了讨论，并制定了相关的解决策略，企业只有合理进行盈余管理，财务信息才会更准确，企业才会产生更大效益，促进社会经济繁荣。在今后的家族企业盈余管理的动机因素研究中，应该进行长期而深入的企业访问，进一步细化动机因素，制定一套行之有效的体系。（作者单位：西南民族大学）参考文献：[1]刘喆.家族企业盈余管理的动机分析与识别[J].财会研究，2010，（14）[2]刘红.盈余管理研究[J].现代会计，2012，（02）[3]刘会慧.盈余管理的动机及规范措施[J].中国商贸，2012，（36）[4]曹辰.盈余管理动机综述[J].现代商贸工业，2013，（21）[5]马畅.上市公司盈余管理动机研究综述[J].财会通讯，2010，（18）
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