【摘要】文章通过分析人力资本的特性，认为人力资本所有者与非人力资本所有者间不仅存在着代理成本而且相互间的也存在着交易成本。两者的依赖程度越高他们之间的交易成本越大。且由于非人力资本所有者可以通过多样化投资来减少其承担的风险，而人力资本所有者由于专用性投资所造成的"套牢"问题，使人力资本所有者有承担企业风险的动机，从而有动力改善企业的绩效，增加企业的价值，并影响到企业的资本结构。【关键词】人力资本资本结构企业代理理论
企业的资本结构就是总资产中债务资本和权益资本各自所占的比例，自从1958年Modigliani
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